一、利潤表基本概念??

首先回顧一下三大報表，各個報表的大致含義如下圖所示：

利潤表的作用主要是賺錢，就是讓我們知道一家公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢！?利潤表也叫“損益表”，市場喜歡看，大家最關(guān)注，所以也容易產(chǎn)生誤區(qū)也容易造假，因此，我們要對利潤表的一些誤區(qū)要有所了解。

二、常見誤區(qū)

1、利潤表是預估的概念。

利潤表告訴我們：公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢，但是注意它是預估的概念，因為凈利潤不等于現(xiàn)金。例如公司大多數(shù)情況下為了做更多的生意，都會給客戶一定的付款條件，比如工程公司負責的項目，最后的結(jié)款要等工程竣工驗收后一段時間內(nèi)付清，還要考慮付款周期內(nèi)一些引起收不到款的不確定性因素，比如質(zhì)量問題，顧客會要求退貨；極端時，如果碰到下游公司倒閉，貨款可能就收不回來了。。。

2、營業(yè)收入高，不一定代表公司就好

當媒體報道公司營業(yè)收入不斷創(chuàng)新高時，我們不要覺得公司財務狀況一定良好。收入高，不一定賺錢就多，同時還要看成本及費用。要問公司收入這么多，是不是真的能收到這么多錢？費用會不會同時提升了？

3、看利潤表，要連續(xù)看5年的數(shù)據(jù)

財報是企業(yè)的體檢表，就像我們身體健康一樣，不太可能一下子由好轉(zhuǎn)不好，或者由不好轉(zhuǎn)好。除非是發(fā)生了重大事件，一般不會出現(xiàn)青蛙變王子或者王子變青蛙的事情。

因此，MJ老師建議5年財報一起看，從利潤表中可以看出公司是否具有這種特性，觀察一個公司長期的趨勢，看這個企業(yè)是否有巴菲特所說的“長期穩(wěn)定的獲利能力”，即“護城河”，這樣才可以看出問題和機會。

4、關(guān)注行業(yè)對比

很多指標，不能單看公司單方面的變化，作為投資者，我們需要關(guān)注整個行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對比。

比如營業(yè)收入方面，不僅要看企業(yè)營業(yè)收入絕對值的增長，還要看增速是否高于行業(yè)平均水平。只有營業(yè)收入增長速度高于行業(yè)平均增長速度，才能證明企業(yè)的市場份額在擴大，才能證明企業(yè)仍然是行業(yè)中的強者。

5、確認凈利潤是否變成現(xiàn)金進入公司賬戶

還是那句，利潤表是預估的概念，公司最后有沒有現(xiàn)金流入，要結(jié)合“現(xiàn)金流量表”一起看，而驗證凈利潤是否變成現(xiàn)金進入公司賬戶的方法是“獲利含金量”指標判斷，即：

獲利含金量= 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 凈利潤 = OCF / NI >100%

如果不滿足，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗證這家公司是否真如報道所說的那么賺錢！

三、小結(jié)

1、營業(yè)收入高，不一定就是最好！

2、光看營收絕對值沒有意義，要同行比較，調(diào)查數(shù)據(jù)背后的來源！

3、光看單一指標、單一報表沒有意義，要三張報表結(jié)合起來立體的看！

4、利潤表的關(guān)鍵是：判斷一家公司是否具備長期穩(wěn)定的獲利能力！