嘮嗑：價值和價格

昨天說過了價值投資無非是找到低估值、高發(fā)展可能的企業(yè)，然后在一個相對低點買入，堅守到企業(yè)發(fā)展到自己的估值上限賣出。

換種說法，在正確地認(rèn)識了市場和樹立了正確的投資觀念之后，投資主要就是三件事：

一、尋找價值

二、尋找價格

三、耐心等待

那么今天我們就花點時間說說價值與價格。

什么是價值？

沒有去看專業(yè)文獻(xiàn)價值是怎么定義的，我想也沒有這個必要。價值，就是指某件東西，值多少錢唄。那么所謂股票的價值，就是指股票所代表的企業(yè)的一份股權(quán)值多少錢，再直白一點，我認(rèn)為這家企業(yè)的股票每股就值10塊錢，這10塊錢就是這家企業(yè)每股股票的價值。

而要去斷定一個股票的價值，涉及的東西就多了，個人覺得這也是價值投資者要面臨的第一關(guān)：

一、企業(yè)所處在的行業(yè)。

企業(yè)所處的行業(yè)決定了其整體的發(fā)展前景以及盈利情況的波動趨勢，對于處在景氣行業(yè)的上市公司來說，其盈利能力就會保持較好的增長趨勢，盈利的能力將會出現(xiàn)持續(xù)性提高，這對股價反應(yīng)來說就是出現(xiàn)所謂的牛市行情。當(dāng)然對于一些周期性明顯的上市公司業(yè)說，其盈利能力就有明顯的波動規(guī)律，反應(yīng)在股價上就會是大幅的震蕩走勢。對于處在衰退時期的上市公司來說，其盈利能力將會表現(xiàn)出持續(xù)性下降，甚至出現(xiàn)虧損的局面，因而反應(yīng)在股價上就是持續(xù)不斷的震蕩走低，投資者應(yīng)該對這種上市公司注意回避。

二、企業(yè)的競爭能力。

反應(yīng)企業(yè)的競爭能力是其市場的占有率，市場占有率較高的企業(yè)一般在行業(yè)中都具有較強的競爭能力，其盈利能力往往是同行業(yè)的佼佼者，在股價上與同類上市公司相比往往都高出一截。而且在市場上往往都是龍頭股品種，引領(lǐng)整個行業(yè)上市公司的走勢。另外，對于企業(yè)的競爭能力還表現(xiàn)于其市場的覆蓋率，覆蓋率廣的上市公司一般來說對于整個行業(yè)的影響也較大。

三、企業(yè)的基本情況。

在我國證券市場上，流通股本的大小對于股價也有較大的影響，一般來說小盤股的價格相對較高，大盤股的價格相對較低，因此對于流通股本也是一個重要的關(guān)注方面。另外，從上市公司公布的十大股東，投資者也可以清晰的看到上市公司流通股是否有大機構(gòu)持有；從上市公司公布的股東人數(shù)的變化情況，稍加分析就能夠得知流通籌碼的集中還是分散，當(dāng)然籌碼的集中有助于股價的上漲，而籌碼出現(xiàn)明顯的分散則說明個股的漲勢大勢已去，后市繼續(xù)調(diào)整的可能性也就非常大。那么它就應(yīng)該是投資者注意減倉的對象。

四、企業(yè)的財務(wù)分析。

財務(wù)分析是企業(yè)分析最主要的方面，通過財務(wù)分析就可以對上市公司作出比較準(zhǔn)確的判斷，上市公司的優(yōu)劣往往都是通過企業(yè)的財務(wù)分析得出的。

財務(wù)分析又可以分為兩種主要方法，一種是對同類型上市公司進(jìn)行橫向的比較，從而可以得出該上市公司整體的經(jīng)營情況優(yōu)劣。另一種就是通過對上市公司財務(wù)報表進(jìn)行研究，對上市公司做出一個比較準(zhǔn)確的判斷，這在企業(yè)財務(wù)分析中尤為重要。這其中又主要包括每股收益的分析、市盈率的分析、營業(yè)務(wù)的分析、現(xiàn)金流量的分析、納稅情況的分析、經(jīng)營費用的分析、分配能力的分析。

以上都是價值的決定因素。倘若全然避開這些方面去分析一個股票的價值，無異于信口雌黃，至少我是這么認(rèn)為的。以至于，我坦言對于目前的我，尋找低估值，根本不可能。

什么是價格？

經(jīng)過深入分析，如果一只股票我們認(rèn)為它值10塊錢，那么它的價值就是10塊錢。股票市場里，我們自然要買入有投資價值的股票，那么什么樣的股票才是有投資價值的股票呢？

這就要好好說說價格了，要決定一個股票是否有投資價值，有一個溝通的橋梁，這就是價格。當(dāng)價格低于價值時，我們研究的股票就有了投資的價值，而且這種偏離幅度越大，投資的價值就越大。當(dāng)價格高于價值時，我們研究的股票就沒有了投資的價值。而且，相同的道理，這種偏離幅度越大，投資不僅沒有了價值，而且所承受的風(fēng)險還會相應(yīng)地加大。

價值由企業(yè)的綜合素質(zhì)決定，也就是基本面。而價格受市場決定，受市場及大眾心理波動的影響，價格出現(xiàn)的偏離價值的現(xiàn)象，才促使了股票市場的收益與虧損

絕大多數(shù)投資者，雖然嘴里經(jīng)常念叨著價值、投資價值之類的概念，但他們很少有人注意到價格在其中所承擔(dān)的角色。

很多散戶投資者的買股策略是這樣的：一個月前這只股票市值20塊錢，經(jīng)過一個月的下跌，現(xiàn)在股票市值10塊錢，所以，我現(xiàn)在要趕緊買入，可能不久的將來股票市值會變成20塊錢。

很多人以比較不同時間點的價格作為判定是否有投資價值的標(biāo)準(zhǔn)，而非比較股票的價格和價值！

今日交易總結(jié)

今日滬深兩市雙雙走高，中小創(chuàng)攜手發(fā)力，滬指盤中再創(chuàng)反彈新高，受動力煤跌停影響，煤炭、有色等資源股表現(xiàn)較弱。近期證券、有色等權(quán)重板塊的輪動反彈格局延續(xù)，對指數(shù)起到明顯支撐作用，但市場量能仍顯不足，操作上需保持謹(jǐn)慎。截至收盤，滬指上漲0.46%報3147點，深成指上漲0.64%報10763點，創(chuàng)業(yè)板上漲0.94%報2150點。從盤面上看，跨境電商、網(wǎng)絡(luò)安全、汽車整車、白酒等板塊漲幅居前；煤炭、小金屬、有色、鋼鐵等板塊跌幅居前。滬股通凈流入3.7億。

我的收益

總投入：20000當(dāng)前總資產(chǎn)：20555

我的股票籃子

今日沒有買入賣出

交易總結(jié)

交易目的很明確，因為現(xiàn)在要做的是等待時機清倉。目前還未達(dá)到靠自己找到低估值的股票，寧可等待！