市場周期——集周期于一身

?理?、基本?、市場?是如何互相影響，推動周期?向上?或者下跌極端的？

心理面：投資人對基本面因素的感覺，以及他們?nèi)绾卧u估這些基本面，特別是投資人的樂觀程度和對待風(fēng)險的態(tài)度。

基本面：我一直稱之為“事件”，大致可以被簡化為兩大財(cái)務(wù)指標(biāo)——企業(yè)收益和現(xiàn)金流，以及對二者的未來預(yù)期。企業(yè)收益和現(xiàn)金流受到很多因素影響，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、企業(yè)盈利能力和未來資本可獲得性。

?市三階段和熊市三階段分別是什么？為什么說聰明的?最先做，愚蠢的?最后做？

牛市的三個階段：

第一階段，只有少數(shù)特別有洞察力的人相信，基本面情況將會好轉(zhuǎn)；

第二階段，大多數(shù)人都認(rèn)識到，基本面情況確實(shí)好轉(zhuǎn)了；

第三階段，每個人都得出結(jié)論，基本面情況將會變得更好，而且永遠(yuǎn)只會更好。

熊市的三個階段：

第一階段，只有少數(shù)深謀遠(yuǎn)慮的投資人才能意識到，盡管形勢一片大好，市場面普遍被樂觀看漲，但是基本面肯定不會一直順風(fēng)順?biāo)?/p>

第二階段，大多數(shù)人都認(rèn)識到基本面正在越變越糟；

第三階段，每個人都相信基本面只會變得越來越糟。

原因：這也許因?yàn)樗麄儫o識無膽無勇：

一是無見識，他們?nèi)狈@種行為背后的遠(yuǎn)見卓識；

二是無膽識，他們?nèi)狈δ欠N過人的膽量，不等到事情得到證明，變得清清楚楚，引得大家蜂擁而至?xí)r，就不會出手；

三是無勇氣，他們?nèi)狈ψ銐虻挠職庾咭粭l少有人走的路，他們不敢做一個不與眾人保持一致的逆向行動之人。

你認(rèn)為目前正處在哪個階段？?頓投資的故事給你的啟發(fā)是什么？

我們無法判斷牛市什么時候結(jié)束，熊市什么時候到來，但這是遲早的事。樹不可能一直漲到天上。

我們現(xiàn)在所處的階段應(yīng)該是牛市的尾部了，因?yàn)槲覀兊馁Y產(chǎn)價格已經(jīng)在一個區(qū)間徘徊很久了。

牛頓的故事形象的說明了人們在牛市三個階段的表現(xiàn)。在市場瘋狂上漲的階段，自己也有相同的體會，覺得太高了，就是缺乏勇氣和遠(yuǎn)見。

等到高得離譜的時候，居然選擇了買入，這個時候內(nèi)心的防線徹底崩塌了，有過相似的經(jīng)歷，所以深有體會！這就是寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

了解?市和熊市不同階段的不同特征對你的投資實(shí)踐（?如定投BOX）有什么指導(dǎo)意義？

可以讓自己相對的保持理性，投資最重要的就是心態(tài)。投資是為了更好的生活，如果投資讓自己變得脾氣暴躁，整天睡不好，吃不好就違背了當(dāng)初的本質(zhì)。

所以我們在投資中有良好的心態(tài)很重要，笑來老師在群里的心里按摩必不可少。從來不像現(xiàn)在這樣從容淡定。

再者我們定投Box，就是買買買，其他時間就做自己該做的事，想做的事。讓自己不會像以前那樣，注重短期的得失，目標(biāo)可以放得更長遠(yuǎn)。

印象深刻的?句話是哪句話？

明智的投資只有一種形式，就是搞清楚這個東西值多少錢，用比價值更低的價格買入。

“什么價格買都不會賠”，是泡沫的終極成分，因此也是市場上漲過高的鐵證。