夏末秋初。周五A股大盤來了把久違的大和諧場面，各大指數在各自區(qū)間震蕩的底部全部選擇向上大漲收紅，其中市場先鋒創(chuàng)業(yè)板指數更是放量大漲。注冊制猶如給7月初至今漸漸冷卻下來的創(chuàng)業(yè)板舊灶里添了一把新柴，本周的五個交易日，創(chuàng)業(yè)板交易額累計達12883億元人民幣，為今年第四高單周交易額，僅次于市場達到沸點的七月前兩周與春節(jié)前因疫情爆發(fā)開啟“敦刻爾克大撤退”的那一周?？紤]到單周交易額前三名所處的特殊時段，可以說市場已經在松林間微微撒下白月光，預示了接下來創(chuàng)業(yè)板指數可能開啟一段“春風得意馬蹄疾”的光景。

多年前，在我剛剛接觸資本市場的那幾年，整個市場仿佛都聞“注冊制”三字而色變。市場上大部分具有影響力的人士中，多數都認為注冊制的推行中期很可能帶崩A股指數，僅有寥寥數位見識超卓的人物堅定認為注冊制將催生真正的指數牛市。后來股災的發(fā)生更是使得上峰為了避免對市場造成過度沖擊而暫緩了注冊制的推行。雖然今時今日的市場環(huán)境已不可與昔年作刻舟求劍的相比，但我覺得對于注冊制的分歧依然能夠印證一個資本市場的至理——第一縷曙光永遠只是被少數人先看到，多數人只能等日出之后才能確定天明。

美中不足的是，上證指數在周五漲幅1.6%的情形下未能實現放量，即使作為權重的券商在尾盤偷了一把，依舊有后勁不足之隱憂。注冊制帶來的資金虹吸效應還是較為明顯。此外，滬深300與上證50在當日漲幅均超過深成指與上證指數，這也昭示了注冊制加低利率時代資金將進一步向績優(yōu)白馬抱團的大趨勢。

其中尤為值得關注的是白酒行業(yè)。作為科技成長股愛好者，我所關注的一些同好們似乎都極少談及白酒行業(yè)。談到投資白酒——“那似乎是另一類人的標志”。我個人認為這多少也是一種偏見，與整天囤著銀行股賣書賣公眾號的鄙視甚至仇視專注成長股挖掘的只是程度上的不同。上個世紀80年代，在日本從貿易立國轉向技術立國的過程中（多少也是出于被迫），由于經濟開始切換到以“內循環(huán)”為主，“外循環(huán)”為輔的模式，減稅降費，奉行積極財政政策，央行放水，日本國內開啟消費升級以及消費品品質升級的浪潮，并形成正向循環(huán)，日本股市中消費品板塊成為了表現最好的板塊。要知道彼時的日本是擁有世界頂級汽車工業(yè)、電子產業(yè)的國度。日本消費品崛起這一效應一直延續(xù)至近十年，至今國人東渡前往日本，依舊對日本大眾消費品極為信賴乃至癡迷。

說回到當下的中國，“雙循環(huán)”經濟成為了最近的熱詞，這也是一個新時代的開端。中國消費品品質以肉眼可見的速度不斷提升，國貨之光已開始批量暫露頭角。無論從日本的經驗來看，還是從我國目前所處的中等收入發(fā)展階段來看，只要國運能夠繼續(xù)昌盛，未來A股消費品板塊也將無可避免出現一輪長牛。而高端白酒產業(yè)作為消費品牛市中少量天然的奢侈品，具備成長性又不乏稀缺性。我個人將予以重點關注，并作為未來融資倉位配置的首選，因為其既有長期確定性，又能獲取高于大市的收益。

博思軟件與新媒股份均在本周發(fā)布了半年報。博思的半年報大體上在意料之中，二季度各項指標環(huán)比大幅回升，營收同比增長率為20.64%，考慮到訂單潮是從6月份開始出現，絕大多數未計入二季度營收，可以說成績單還是令人較為滿意。二季度博思的軟件開發(fā)與銷售毛利率達到78%，借用雪球大神秋秋的話來說，這表示博思的電子票據系統(tǒng)可以認為是高度標準化產品，其意義不言而喻。此外，值得關注的還有成本端軟件實施費用以及外協(xié)費的同比大幅增長，佐證了業(yè)務從二季度開始如火如荼的爆發(fā)態(tài)勢?？偟膩碚f，現階段的博思在財務數據上不用關注凈利潤情況，只需關注營收增長情況。另外按風神當年的標準，穩(wěn)定的高毛利與強勢的競爭格局是成長股的關鍵指標。新媒股份中報實現高增長符合預期，但出現了一些隱憂：二季度銷售、管理、研發(fā)費用均大幅下降。公司在二季度明顯有點消極怠工的態(tài)勢。但我仔細思量了一下，不管這是否與換老板有關，這些隱憂目前并不威脅到新媒作為平臺的根本價值，也不預示著新媒業(yè)務天花板的出現，這不是根本性的危機，我也不是季報投資者，因此繼續(xù)持有中。希望新老板新官上任新氣象，能帶領公司實現在最新調研中所說的：“上半年沒干完的活，會在下半年干完。”

當前非融資持倉：

博思軟件?100% （2020年3月中旬建倉，至今7次加倉，0次減倉）

當前融資持倉（總負債與凈資產比值10.79%）：

新媒股份（2020年7月上旬建倉，至今0次加倉，0次減倉）

本月清倉個股獲利情況：

同花順（2020年4月上旬建倉，已于2020年8月6日清倉，獲利占當前凈資產比例約為2.13%）

5月10日至今本賬戶的凈資產增長：75.66%

聲明：本文所提指數及個股均不構成任何投資建議，本人均不建議買入，據此買賣后果自負。