估值工具很多，有PE、PB、DCF、PEV、NAV等等，成長股到底用哪種方法比較合適？我認(rèn)為用PE比較合適，因?yàn)镻B適用于銀行等重資產(chǎn)行業(yè)、DCF適用于現(xiàn)金流比較穩(wěn)定的消費(fèi)行業(yè)、PEV適用于保險(xiǎn)業(yè)、NAV則適用于地產(chǎn)行業(yè)，但是到底如何用PE進(jìn)行估值？里面的學(xué)問真不少。

市盈率（PE）=當(dāng)前股價(jià)／每股收益，當(dāng)前股價(jià)很直觀，但是對(duì)于每股收益界定的不同，就造成了市盈率的不同。

一、靜態(tài)市盈率：用年報(bào)上的每股收益計(jì)算出的市盈率，缺點(diǎn)是具有明顯的滯后性，同時(shí)無法反應(yīng)企業(yè)增發(fā)、配股、分紅等一系列變化帶來的財(cái)務(wù)上變化。

二、滾動(dòng)市盈率：用過去12個(gè)月的每股收益計(jì)算出的市盈率，缺點(diǎn)是沒法反映公司的預(yù)期業(yè)績，尤其是增長速度快的成長股，用滾動(dòng)市盈率估值的話很高，根本不敢買入，但等到下季報(bào)告出來，突然發(fā)現(xiàn)按照現(xiàn)在的價(jià)格買入，又顯得很便宜，錯(cuò)失了大好機(jī)會(huì)。

三、動(dòng)態(tài)市盈率：用預(yù)期的、未來一年的每股收益計(jì)算出的市盈率，到底如何估算？是重點(diǎn)、更是難點(diǎn)。

（一）有的人直接用股票軟件上的數(shù)據(jù)，這樣很容易誤導(dǎo)，因?yàn)楣善避浖系臄?shù)據(jù)往往是簡單處理得出來的，比如一季報(bào)后就用一季報(bào)的業(yè)績乘以4得到全年的業(yè)績，中報(bào)后就用中報(bào)的業(yè)績乘以2得到全年的業(yè)績，這樣沒有考慮各個(gè)企業(yè)每個(gè)季度的經(jīng)營周期性，有的主要在上半年，有的主要在下半年，比如承德露露70%左右集中在一季度。

（二）有的人用券商的預(yù)測每股收益，但是要用一直以來對(duì)該公司研究較深、預(yù)測較準(zhǔn)的券商數(shù)據(jù)，比如三聚環(huán)保(SZ300072) 我主要看廣發(fā)、民生的預(yù)測。

（三）真正的牛人，選擇自己計(jì)算，其實(shí)是在長期關(guān)注基礎(chǔ)上的估算，那到底根據(jù)什么估算呢？其實(shí)沒有什么絕招，也不會(huì)有什么內(nèi)幕消息，大部分都是根據(jù)市場公開信息。

1.根據(jù)公司的業(yè)績預(yù)告，比如利亞德(SZ300296)6月5日發(fā)布半年業(yè)績預(yù)告，比上年同期增長90%—110% 。

2.根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)化，年報(bào)中部分公司會(huì)公布下一年或未來幾年的戰(zhàn)略規(guī)化、部分公司會(huì)公布下一年的業(yè)績目標(biāo)，比如利亞德(SZ300296) 每次在年報(bào)當(dāng)中都會(huì)提到百億營收、千億市值的規(guī)劃，公司17年?duì)I收目標(biāo)為70億+，同比增長60%左右；凈利潤目標(biāo)為11-13億，同比增長64%-94%，根據(jù)公司以往說到做到的一貫風(fēng)格，目標(biāo)肯定能實(shí)現(xiàn)。

3.根據(jù)公司的股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)是最了解公司的管理層，對(duì)于未來設(shè)定目標(biāo)以激勵(lì)員工的一種方式，一般情況下實(shí)現(xiàn)的概率很大，通過股權(quán)激勵(lì)可以了解未來3年的業(yè)績。

4.根據(jù)公司的公告，根據(jù)公司訂單簽訂、產(chǎn)品銷售，產(chǎn)能釋放等情況的公告，可以推算出業(yè)績?cè)鲩L多少。

5.根據(jù)大V的研判，每個(gè)公司都有研究比較透徹的大V，直接抄他們的作業(yè)是最直接省勁的辦法，但是要在此基礎(chǔ)上加入自己的判斷，自負(fù)盈虧，因?yàn)榇骎也有看錯(cuò)的時(shí)候，掙錢的時(shí)候你沒有給人家錢，賠錢的時(shí)候切不可埋怨人家。