1. 引言

做了幾年支付產(chǎn)品經(jīng)理后，對(duì)支付行業(yè)整體逐漸建立了自己的思考，想對(duì)自己的知識(shí)體系做一個(gè)總結(jié)，也算是費(fèi)曼學(xué)習(xí)法的最后一個(gè)階段，用分享的方式保證自己對(duì)知識(shí)的掌握。因?yàn)闀r(shí)間有限，而且對(duì)于具體的知識(shí)在網(wǎng)上已經(jīng)有很多人分享，所以預(yù)計(jì)在后續(xù)的一系列文章中，我會(huì)主要關(guān)注基礎(chǔ)概念、方法論層面的總結(jié)，會(huì)包含一些主觀想法，一家之言，姑妄聽之，不足為訓(xùn)。

2. 什么是支付

支付的出現(xiàn)和發(fā)展是和人類社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展息息相關(guān)的。因?yàn)檎莆樟斯ぞ叩氖褂茫祟惿鐣?huì)生產(chǎn)力得以提高。當(dāng)日常生活物資和生產(chǎn)資料開始有剩余時(shí)，交換就自然發(fā)生了。早期人們通過以物易物的方式，與他人交換獲得其他的物品。這種交換行為效率很低，物品不方便攜帶和保存，而且由于需求和物品的錯(cuò)配，可能需要多次交換才能獲得自己最想要的物品。逐漸地，人們開始將某些特定的商品作為一般等價(jià)物專門用于交換，從而逐步形成了各種形式的貨幣。貨幣本質(zhì)上是一種關(guān)于有勞動(dòng)等價(jià)物對(duì)應(yīng)的交換權(quán)的契約，是一種在市場(chǎng)交換中主體普遍認(rèn)可的協(xié)議，通過支付貨幣可以和市場(chǎng)中的任何人完成交換。那么支付即社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所引起的貨幣債權(quán)的轉(zhuǎn)移過程，即在購買商品或服務(wù)時(shí)，貨幣所有權(quán)隨著商品的物權(quán)同時(shí)發(fā)生轉(zhuǎn)移。

3. 支付發(fā)展史

支付作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)，在歷史上經(jīng)過多次迭代

(1) 以物易物

即上文所說的早期人類生產(chǎn)力剛剛能夠產(chǎn)生剩余時(shí)，所使用的最基本的交換方式。由于存在諸多問題，例如物品不方便儲(chǔ)存和攜帶；高價(jià)值物品無法分割交換低價(jià)值物品；價(jià)值不具有通用性，因大家需求不同，導(dǎo)致一個(gè)交換標(biāo)的可能需要多次交易才能完成等，這些問題制約交換效率，無法適應(yīng)生產(chǎn)力的進(jìn)一步發(fā)展。

(2) 實(shí)物貨幣

人們開始尋找更通用的、更具有普適性的商品專門用于交換，即我們今天所說的“一般等價(jià)物”。其本質(zhì)上是從商品世界中分離出來的一種專門用于交換的特殊商品，是貨幣的前身。不同時(shí)空環(huán)境下的人類族群使用過各種不同的“一般等價(jià)物”，例如貝殼、毛坯、棉花等。

(3) 貴金屬貨幣

“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。貴金屬天然具有價(jià)值高、稀缺、延展性、物理和化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定、便于攜帶的優(yōu)點(diǎn)。價(jià)值高和稀缺保證通用性和價(jià)值的穩(wěn)定，延展性解決了作為貨幣的分割問題，物理和化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定解決了儲(chǔ)存的問題，便攜保證了廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。人們最終發(fā)現(xiàn)貴金屬是最適合作為貨幣的物品，實(shí)際上人類直到美元和黃金脫鉤前，使用的貨幣本質(zhì)上都可以看成貴金屬貨幣的一種憑證。如今的信用貨幣，某種程度上來說仍需央行的黃金儲(chǔ)備做信用背書。

(4) 票據(jù)

商業(yè)活動(dòng)不斷發(fā)展，大規(guī)模的、跨地區(qū)的商業(yè)活動(dòng)越發(fā)頻繁。這種情況下運(yùn)送大量貴金屬進(jìn)行交易顯然滿足不了需求，同時(shí)安全風(fēng)險(xiǎn)也更高，于是出現(xiàn)了票據(jù)。最早的類似銀行的機(jī)構(gòu)開始出現(xiàn)，商人可以將錢款交付至官方或富商設(shè)立的機(jī)構(gòu)，獲得憑證。平時(shí)攜帶憑證或使用憑證進(jìn)行交易，需要時(shí)再去相應(yīng)的分支機(jī)構(gòu)換回錢款。例如電視劇里看到的銀票，一張就可以價(jià)值幾千上萬兩，就是一種票據(jù)。之后陸續(xù)出現(xiàn)的匯票、本票，也是不同場(chǎng)景下不同功能的票據(jù)。

(5) 紙幣

紙幣即為紙質(zhì)的貨幣，是當(dāng)前貨幣的最主要形態(tài)。一般由一國央行或政府指定的銀行發(fā)行。紙幣具有制作成本低，易于保管、攜帶和儲(chǔ)存運(yùn)輸?shù)葍?yōu)點(diǎn)。紙幣之所以能夠成為最廣泛應(yīng)用的貨幣形態(tài)，其本身的價(jià)值背書來自于政府提供的法償性。能夠廣泛流通得益于反假幣的技術(shù)、法規(guī)和執(zhí)法能力。

最早的紙幣實(shí)際上可以看成貴金屬貨幣的票據(jù)。比如英鎊和美元的金本位制。而世界其他國家的紙幣又都與這樣的世界性貨幣通過匯率掛鉤，所以背后實(shí)際上都有黃金儲(chǔ)備作為價(jià)值支撐。后來隨著布雷頓森林體系的解體，各國貨幣進(jìn)入信用貨幣階段。

(6) 銀行轉(zhuǎn)賬

在出現(xiàn)的幾百年內(nèi)，紙幣已經(jīng)足夠優(yōu)秀，但商品經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展仍然使紙幣顯得不夠好。大量貨幣的存儲(chǔ)安全性、交易便捷性等仍然是難以解決的問題，于是出現(xiàn)銀行這類機(jī)構(gòu)幫用戶儲(chǔ)存資金，銀行在賬本上記錄客戶存了多少錢，并為其發(fā)放憑證，持有憑證即可取回賬戶里的錢。當(dāng)對(duì)手方也在同一銀行開設(shè)賬戶時(shí)，并不需要實(shí)際取回賬戶里的錢進(jìn)行交易，只需要讓銀行在賬本上為兩個(gè)人的記賬金額做等額反方向的調(diào)整即可，貨幣債權(quán)通過銀行發(fā)生了轉(zhuǎn)移，但又不需要發(fā)生實(shí)際貨幣的調(diào)動(dòng)。這就是最早的銀行轉(zhuǎn)賬，后續(xù)的支票、電匯、網(wǎng)銀等等所有轉(zhuǎn)賬，本質(zhì)上都是通過銀行記賬的調(diào)整代替實(shí)體貨幣的流轉(zhuǎn)。

(7) 線上支付

20世紀(jì)80年代以來，隨著計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)上通訊的效率越來越高，逐漸開始承載商業(yè)活動(dòng)，電子商務(wù)的概念應(yīng)運(yùn)而生。人們通過互聯(lián)網(wǎng)瀏覽商品和服務(wù)的信息，通過一定的規(guī)則完成交易，實(shí)現(xiàn)在網(wǎng)上購買商品和服務(wù)。電子商務(wù)減少了中間環(huán)節(jié)、縮短了交易時(shí)間、降低了成本，整體購物效率遠(yuǎn)超傳統(tǒng)商業(yè)模式。但電子商務(wù)有兩個(gè)最根本的問題需要解決：一是如何支付，二是線下配送。配送需要發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)設(shè)施和物流網(wǎng)絡(luò)來解決，圍繞著支付問題產(chǎn)生了發(fā)達(dá)的線上支付行業(yè)。

通過銀行轉(zhuǎn)賬的交易和網(wǎng)上交易是錢貨分離的，天然存在信用缺失。銀行轉(zhuǎn)賬通過驗(yàn)證交易介質(zhì)、現(xiàn)場(chǎng)實(shí)人認(rèn)證等方式解決這一問題。線上支付通過擔(dān)保支付的模式解決互信，通過IT技術(shù)解決身份認(rèn)證，通過互聯(lián)網(wǎng)傳輸交易信息，通過備付金監(jiān)管解決資金安全等等，最終形成了發(fā)達(dá)的線上支付行業(yè)。

(8) 數(shù)字貨幣

傳統(tǒng)貨幣和支付體系被央行等中心機(jī)構(gòu)控制，存在持續(xù)的通貨膨脹、較高的跨境支付成本、包容性較低等問題。2009年，化名為中本聰?shù)娜税l(fā)布了一篇名為《比特幣白皮書》的論文。這篇論文提出了一種名為比特幣（Bitcoin）的加密貨幣，以去中心化的方式進(jìn)行交易，無需第三方機(jī)構(gòu)的干預(yù)，標(biāo)志著數(shù)字貨幣的誕生。中本聰使用了后來被稱為區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本，通過密碼學(xué)和共識(shí)算法確保交易的安全性和可靠性。任何人都可以開通錢包并在比特幣網(wǎng)絡(luò)上完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付。相比傳統(tǒng)貨幣，數(shù)字貨幣具有去中心化、交易透明、低交易成本、包容性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，但也存在諸多缺點(diǎn)，如幣值不穩(wěn)定、交易欺詐風(fēng)險(xiǎn)、高能源消耗以及合法性問題。

(9) CBDC

線上支付依托傳統(tǒng)的央行貨幣體系，解決了線上線下的支付問題，極大程度推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。巨頭壟斷、混業(yè)經(jīng)營也為支付行業(yè)帶來新的問題和風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展需要支付工具回歸支付本源，進(jìn)一步提升交易效率和安全性，降低交易成本。貨幣作為支付體系的根基，如果能將貨幣數(shù)字化并以此為基礎(chǔ)建立支付網(wǎng)絡(luò)，將有希望解決行業(yè)的中國問題，在Libra等私營貨幣嘗試的促進(jìn)下，各國央行都開始了貨幣數(shù)字化的嘗試。Central Bank Digital Currency，即央行數(shù)字貨幣。本質(zhì)上仍然是央行發(fā)行的信用貨幣，只是通過加密技術(shù)解決貨幣和支付網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化的問題，與比特幣這樣的去中心化數(shù)字貨幣存在本質(zhì)上的差別，由政府提供法償性。

目前還處于CBDC發(fā)展的早期階段，中國的數(shù)字人民幣處于領(lǐng)先位置，但整個(gè)支付行業(yè)對(duì)于圍繞數(shù)字人民幣的后續(xù)發(fā)展和盈利模式尚沒有形成普遍共識(shí)。個(gè)人認(rèn)為，從數(shù)字人民幣的整體設(shè)計(jì)思路來看，處于最底層的人民銀行直接接入支付體系核心，負(fù)責(zé)解決最核心的安全問題，如反洗錢、反欺詐等。處于第二層的各商業(yè)銀行，負(fù)責(zé)運(yùn)營用戶賬戶和錢包，保證用戶資金安全，同時(shí)可圍繞錢包資金開展金融業(yè)務(wù)?，F(xiàn)有支付機(jī)構(gòu)在體系內(nèi)將處于2.5層，不再觸碰資金，主要負(fù)責(zé)支付交易處理，后續(xù)開展的業(yè)務(wù)主要是各場(chǎng)景的覆蓋和對(duì)商家的服務(wù)，三方支付機(jī)構(gòu)的利潤將主要由交易支付處理的手續(xù)費(fèi)和商家購買增值服務(wù)的費(fèi)用構(gòu)成，金融相關(guān)的收入將不復(fù)存在。

4. 交易、清分和結(jié)算

錢貨分離的支付場(chǎng)景，主要由哪些環(huán)節(jié)構(gòu)成呢？我們以電商購物為例進(jìn)行分析。

電商平臺(tái)A為商家提供商品售賣服務(wù)，按照出售商品的交易額獲取一定比例的抽成；商家B在A平臺(tái)上開店，上傳自己的商品信息供顧客選購；用戶C作為消費(fèi)者，在A平臺(tái)上選購商品，通過線上支付進(jìn)行付款。

C在A平臺(tái)上購買B提供的商品，整個(gè)流程可以分為三個(gè)階段：

① C在平臺(tái)上瀏覽B的商品信息，并確認(rèn)下單購買，完成支付的驗(yàn)證；

② A平臺(tái)根據(jù)商品金額、優(yōu)惠金額、抽成規(guī)則等計(jì)算出本次交易中B的應(yīng)收金額和A平臺(tái)本身的應(yīng)收金額，進(jìn)行賬務(wù)記錄；

③ B確認(rèn)應(yīng)收金額無誤，給C發(fā)貨。C收到商品后確認(rèn)收貨，交易履約完成，支付機(jī)構(gòu)根據(jù)第二階段算出的各方應(yīng)收金額，將資金轉(zhuǎn)到A和B的賬戶，整個(gè)購買流程完成。

這三步實(shí)際上對(duì)應(yīng)支付的三個(gè)基本環(huán)節(jié)：交易、清分和結(jié)算。結(jié)合國際清算銀行(BIS)對(duì)支付的定義，我個(gè)人對(duì)這三個(gè)環(huán)節(jié)的理解如下：

(1)交易

交易是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的各市場(chǎng)主體之間的價(jià)值交換行為，根據(jù)協(xié)議完成所有權(quán)或使用權(quán)的讓渡，形成新的資產(chǎn)和負(fù)債。交易是支付的產(chǎn)生、確認(rèn)和發(fā)送的過程，支付是按照達(dá)成的交易協(xié)議完成貨幣債權(quán)的轉(zhuǎn)移過程。交易環(huán)節(jié)主要完成有關(guān)各方身份的確認(rèn)、對(duì)支付工具的確認(rèn)及對(duì)支付能力的確認(rèn)。交易是支付的前提。

(2)清分

清分是交易雙方負(fù)責(zé)收付款的金融機(jī)構(gòu)按照約定的規(guī)則，計(jì)算出各方待結(jié)算的貨幣債權(quán)，簡(jiǎn)單來說就是算清楚交易各方的帳，并進(jìn)行記錄。清分是結(jié)算的數(shù)據(jù)準(zhǔn)備階段。

(3)結(jié)算

結(jié)算過程是完成貨幣債權(quán)最終轉(zhuǎn)移的過程，包括收集清分階段計(jì)算出的債權(quán)關(guān)系并進(jìn)行完整性校驗(yàn)、保證結(jié)算資金具有可用性、完成用戶結(jié)算并記錄金融機(jī)構(gòu)之間的債權(quán)債務(wù)并通知各方。結(jié)算完成標(biāo)志著整個(gè)支付流程的完成。

以上即為支付的三個(gè)基本環(huán)節(jié)和每個(gè)環(huán)節(jié)的核心邏輯。實(shí)際上在復(fù)雜度不同的支付場(chǎng)景中，或要求業(yè)務(wù)階段分類更清晰時(shí)，清結(jié)算的階段可以進(jìn)一步劃分成清分、清算和結(jié)算三個(gè)階段。上述三個(gè)階段的劃分方式是采用整體邏輯邊界相對(duì)比較清晰的劃分方式，交易對(duì)應(yīng)購買協(xié)議的達(dá)成、清分對(duì)應(yīng)交易的參與方算出并記錄應(yīng)收應(yīng)付的賬目、結(jié)算對(duì)應(yīng)按照計(jì)算出的應(yīng)收應(yīng)付完成資金轉(zhuǎn)移。個(gè)人認(rèn)為清算和結(jié)算在拋開具體語境時(shí)，定義是存在一定的模糊性的。關(guān)于清分、清算和階段，后續(xù)的文章中還會(huì)涉及。

5. 支付在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用

支付體系在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著至關(guān)重要的角色。其作用和意義包括但不限于：

(1) 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

便捷和豐富的支付工具，使交易成本降至極低，為商業(yè)活動(dòng)提供了便利性和靈活性，孤立了消費(fèi)和需求的形成，刺激市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；

(2) 促進(jìn)資本流動(dòng)

投資者可以通過支付體系迅速、安全地轉(zhuǎn)移資金，支持投資活動(dòng)和項(xiàng)目發(fā)展，從而拉動(dòng)投資增長(zhǎng)；

(3) 維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定

一個(gè)健全、高效的支付體系能夠確保交易的安全性和可靠性，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行，并提升人們對(duì)金融系統(tǒng)的信任度；

(4) 普惠金融

發(fā)達(dá)的電子錢包體系讓更多無銀行賬戶的人能夠獲得金融服務(wù)；

(5) 數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新

支付體系沉淀了大量的數(shù)據(jù)，通過分析數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)和科技公司能夠更好地了解用戶需求和行為，開發(fā)出更加精準(zhǔn)和個(gè)性化的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。

6. 支付行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)

國際結(jié)算銀行《關(guān)于重要支付系統(tǒng)的核心原則》認(rèn)為支付系統(tǒng)中可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（Liquidity Risk）、信用風(fēng)險(xiǎn)（Credit Risk）、操作風(fēng)險(xiǎn)（Operation Risk）、法律風(fēng)險(xiǎn)（Legal Risk）、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（Systematic Risk）。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指支付系統(tǒng)參與人的資金頭寸暫時(shí)無法償付收款人，即因?yàn)閰⑴c者流動(dòng)性不足而導(dǎo)致支付失敗的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生可能是支付系統(tǒng)參與者本身的可用頭寸不足，也可能是應(yīng)收款項(xiàng)不能按時(shí)到賬導(dǎo)致的；信用風(fēng)險(xiǎn)是付款者無力償還款項(xiàng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于技術(shù)原因或經(jīng)營操作方面導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，如誤操作、停電、系統(tǒng)設(shè)計(jì)問題等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；法律風(fēng)險(xiǎn)是由于法律保障方面的問題而導(dǎo)致支付市場(chǎng)參與人的風(fēng)險(xiǎn)敞口，如第三方組織目前提供的虛擬賬戶，就沒有相關(guān)的法律保障，一旦出現(xiàn)糾紛，就不能通過法律途徑保障支付參與人的權(quán)利；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于上述風(fēng)險(xiǎn)在支付市場(chǎng)或金融市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)散，導(dǎo)致出現(xiàn)“多米諾骨牌效應(yīng)”，造成大面積金融支付市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)三方支付行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上也屬于上述幾種，通過持續(xù)不斷地推出監(jiān)管法規(guī)和工具，風(fēng)險(xiǎn)逐步得到降低。但市場(chǎng)仍存在壟斷、混業(yè)經(jīng)營、數(shù)據(jù)安全等帶來的一系列風(fēng)險(xiǎn)和問題，行業(yè)的監(jiān)管也已進(jìn)入深水區(qū)。

7. 未來的發(fā)展

經(jīng)過多年的高速發(fā)展，我們有了發(fā)達(dá)的支付體系。但仍然存在資金安全、數(shù)據(jù)安全、結(jié)算周期長(zhǎng)等問題，仍然沒有達(dá)到最理想的狀態(tài)。作為至關(guān)重要的基礎(chǔ)設(shè)施，可以預(yù)見的是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)革新乃至人類文明的整體進(jìn)步，都會(huì)不斷地催生更加完善便捷的支付體系和工具。