這次我們開(kāi)始講美國(guó)金融史第二卷，首先我們放個(gè)圖形：道瓊斯工業(yè)指數(shù)的圖形（1896-1980），幫助稍微帶入到那個(gè)鍍金年代。
先介紹介紹下時(shí)代背景：20世紀(jì)初，電話(huà)線(xiàn)路總長(zhǎng)度達(dá)到100萬(wàn)英里，廣播問(wèn)世，電影業(yè)迅速發(fā)展。汽油動(dòng)力汽車(chē)在20世紀(jì)初期得到美國(guó)的接受，成為財(cái)富的來(lái)源。美國(guó)的汽車(chē)數(shù)量從1898年的800輛增長(zhǎng)到1900年的8000輛。汽車(chē)很快取代鐵路成為美國(guó)交通和金融中心，促成了大規(guī)模的工業(yè)擴(kuò)張，這對(duì)美國(guó)的消費(fèi)信用基礎(chǔ)產(chǎn)生了廣泛影響。
由于福特大家比較熟知，我們以另外一個(gè)人（威廉杜蘭特）為主線(xiàn)串一下美國(guó)的汽車(chē)工業(yè)：威廉·杜蘭特是一位市場(chǎng)投機(jī)者，他于1904年接管了別克汽車(chē)公司，進(jìn)入了汽車(chē)行業(yè)。杜蘭特的別克汽車(chē)公司迅速取得成功，在1908年超過(guò)了福特汽車(chē)公司的生產(chǎn)量。
后來(lái)杜蘭特成立了通用汽車(chē)公司，它成為美國(guó)最大的汽車(chē)制造商。約翰·D·洛克菲勒（石油大王）提供了600萬(wàn)美元的貸款給通用汽車(chē)公司，這筆貸款后來(lái)以股份形式還清，受益于股價(jià)大幅上漲。
盡管在建立汽車(chē)帝國(guó)方面取得成功，杜蘭特面臨財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。他累積了大量債務(wù)，并被認(rèn)為在1910年創(chuàng)造了垃圾債券（高收益?zhèn)?/a>的概念，以維持通用汽車(chē)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定。
由于債務(wù)不斷增加，杜蘭特失去了對(duì)通用汽車(chē)公司的控制，投資銀行家通過(guò)投票信托接管了該公司。查爾斯·納什和瓦爾特·克萊斯勒（這個(gè)名字是不是很熟悉）被任命來(lái)管理公司。
離開(kāi)通用汽車(chē)后，杜蘭特與賽車(chē)手路易斯·雪佛蘭合作創(chuàng)立了雪佛蘭公司，也取得了成功。
在1915年，杜蘭特用他自己的雪佛蘭汽車(chē)公司的股票來(lái)?yè)Q取通用汽車(chē)公司的股票，從而增加了他在通用汽車(chē)公司的股權(quán)比例，重新成為了通用汽車(chē)公司的最大股東和實(shí)際控制人。這是一種股權(quán)收購(gòu)的方式，也是杜蘭特在汽車(chē)行業(yè)的一次重大逆襲。后來(lái)，他收購(gòu)了費(fèi)舍爾車(chē)身公司和Delco等其他企業(yè)，使通用汽車(chē)成為一個(gè)工業(yè)巨頭。
美國(guó)1907年的金融恐慌是美國(guó)歷史上一次重大的金融危機(jī)，我們就不詳聊了，它的原因有如下幾點(diǎn)：
股市繁榮：在1904年至1906年之間，美國(guó)股市經(jīng)歷了強(qiáng)勁的牛市，導(dǎo)致了股票價(jià)格的快速上漲。這引發(fā)了投機(jī)熱潮，許多人涌入股市進(jìn)行投機(jī)交易。
財(cái)政政策：1907年之前，美國(guó)沒(méi)有中央銀行，各個(gè)銀行和信托公司自主發(fā)行貨幣和信貸。這導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)中央機(jī)構(gòu)來(lái)管理貨幣供應(yīng)和金融體系。
債務(wù)和信貸：許多銀行和公司過(guò)度杠桿化，意味著它們依賴(lài)大量的借款來(lái)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。這使得金融市場(chǎng)更加脆弱，容易受到?jīng)_擊。
中間過(guò)程大概如下：
股市崩潰：1907年，股市價(jià)格開(kāi)始下跌，引發(fā)了投資者的恐慌。這次股市崩潰被稱(chēng)為“三月恐慌”，導(dǎo)致了數(shù)十億美元的股市價(jià)值蒸發(fā)。
信貸危機(jī)：各種跡象表明，信貸市場(chǎng)面臨危機(jī)。紐約市試圖發(fā)行低息債券，但沒(méi)有足夠的認(rèn)購(gòu)，這進(jìn)一步加劇了恐慌。
銀行問(wèn)題：一些銀行和信托公司陷入困境，特別是那些涉及投機(jī)活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。其中包括弗雷德里克·海因茨（Frederick A. Heinze）在銅礦股票投機(jī)中的失敗，導(dǎo)致銀行擠兌。
清算所問(wèn)題：紐約清算所對(duì)信托公司的準(zhǔn)備金要求以及銅礦股票的崩盤(pán)導(dǎo)致了銀行和信托公司的問(wèn)題。清算所拒絕為受影響的銀行提供援助。
后紀(jì)：摩根在1907年恐慌中扮演了一個(gè)重要的角色，他通過(guò)組織金融家聯(lián)盟，為陷入困境的銀行和信托公司提供資金支持，阻止了貨幣體系的崩潰。他還協(xié)調(diào)了政府和私營(yíng)部門(mén)的合作，幫助紐約市政府發(fā)行債券，穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。他的救市行為被認(rèn)為是美國(guó)金融體系改革的催化劑，促進(jìn)了聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（美聯(lián)儲(chǔ)）的建立。
楊梅看趨勢(shì)
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聯(lián)邦儲(chǔ)備法是美國(guó)政府于1913年通過(guò)的一項(xiàng)法律，旨在建立一個(gè)中央銀行系統(tǒng)，即聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（美聯(lián)儲(chǔ)），來(lái)管理和監(jiān)督美國(guó)的貨幣和金融體系。?聯(lián)邦儲(chǔ)備法的主要內(nèi)容包括：
?? 設(shè)立12個(gè)地區(qū)性的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，分別負(fù)責(zé)各自區(qū)域內(nèi)的金融業(yè)務(wù)，同時(shí)受到聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（由總統(tǒng)任命的7名理事組成）的監(jiān)督和指導(dǎo)。
?? 授權(quán)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)行一種新的貨幣，即聯(lián)邦儲(chǔ)備券（美元），并以金銀或其他資產(chǎn)作為擔(dān)保，以增加貨幣的彈性和穩(wěn)定性。
?? 規(guī)定所有國(guó)家銀行（由政府授權(quán)的銀行）必須加入聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)，并將一定比例的現(xiàn)金存入聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，以作為準(zhǔn)備金，以防止銀行擠兌和流動(dòng)性危機(jī)。
?? 建立一個(gè)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)，叫FOMC（由聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)和5個(gè)地區(qū)性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁組成），負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)和出售政府債券等金融工具來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量。
楊梅看趨勢(shì)
各位，我們現(xiàn)在看這些法條，當(dāng)然覺(jué)得很熟悉也很容易理解，但要知道，那是1913年，那時(shí)我們?cè)诟陕?/a>？同年10月6日，袁世凱當(dāng)選正式大總統(tǒng)，后來(lái)尋求恢復(fù)帝制，玩歷史老梗。
后面就是一戰(zhàn)的故事，以下是一戰(zhàn)前后的道指：
美國(guó)參加一戰(zhàn)的時(shí)間是1917年4月6日，當(dāng)時(shí)美國(guó)對(duì)德國(guó)宣戰(zhàn)，加入了協(xié)約國(guó)一方，與德國(guó)、奧匈帝國(guó)、奧斯曼土耳其和保加利亞等中央國(guó)（軸心國(guó)是二戰(zhàn)的提法，這些詞可能大家看新聞會(huì)看到，我們要明白指向：陣營(yíng)站位）進(jìn)行了戰(zhàn)爭(zhēng)。美國(guó)參戰(zhàn)的直接原因是齊默爾曼電報(bào)事件，即德國(guó)外交部長(zhǎng)齊默爾曼向墨西哥發(fā)出的一封密電，建議墨西哥對(duì)美國(guó)宣戰(zhàn)，并承諾幫助墨西哥奪回美國(guó)西南部的領(lǐng)土。這封密電被英國(guó)情報(bào)部門(mén)截獲并公布，激起了美國(guó)人的憤怒和民族主義情緒。
戰(zhàn)后美國(guó)的金融史我們下次再講，好的，本次的分享到此結(jié)束，感謝觀(guān)看，更多干貨請(qǐng)關(guān)注W楊梅看趨勢(shì)。
