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8月15日，我來到佛山順德參加蒙娜麗莎股東大會。相比其他一些公司設(shè)計很特別的總部大樓，蒙娜麗莎大廈就是普通辦公樓的風格，和旁邊的建設(shè)銀行大樓看起來差不多。主要是因為這一片都是保利地產(chǎn)開發(fā)的項目，蒙娜麗莎是從保利手里買的這棟樓，不是自己蓋的。
我此行的目的是想了解在地產(chǎn)周期波動和渠道變革的背景下，傳統(tǒng)瓷磚品牌的影響力是否有所減弱，以及巖板等新型材料的發(fā)展趨勢。
我的疑問如下：
1.這幾年地產(chǎn)進入下行周期，房地產(chǎn)公司客戶在減少（戰(zhàn)略工程渠道收入從2021年的34.16億下降到2024年的10.9億），渠道在變化，依賴品牌選擇瓷磚的個人消費者數(shù)量有沒有減少？
2.公司積極布局整裝，并與貝殼整裝合作，整裝渠道相對強勢，從To C變To B，轉(zhuǎn)型整裝對瓷磚品牌價值有影響嗎？
3.整裝渠道比起房地產(chǎn)公司客戶怎么樣？跟整裝公司合作的利與弊？
4.近期部分家居公司出現(xiàn)了一些不太好的新聞，主要原因是不是負債率過高？我看到蒙娜麗莎的負債總額從2021年見頂之后逐年下滑，預計未來幾年負債率是否會延續(xù)下降趨勢？
5.最近公司改變了回購股份的用途為注銷，是否認為估值偏低？
6.公司的一個倉儲項目停建了，目前瓷磚行業(yè)產(chǎn)能過剩，公司對行業(yè)未來的需求怎么看？
公司認為剛需的個人消費者還是會選擇好品牌，消費者對產(chǎn)品的物理化學性能比較陌生，唯一能依靠的就是品牌。主流媒體公示的品牌排名，都有經(jīng)過產(chǎn)品質(zhì)量國抽公示，個人消費者基本上會選擇排名靠前的品牌。
整裝業(yè)務方面，可以對裝修領(lǐng)域零散的需求進行有效整合、集中和標準化，通過平臺整合整個領(lǐng)域，提供一站式服務，解決后顧之憂。該業(yè)務價格不算很高，但對銷量有幫助，是一個很好的渠道補充。此外，無論房地產(chǎn)還是整裝公司，都對供應商有嚴格的篩選標準，也依賴供應商品牌為業(yè)務的價值背書。品牌不僅承載著售后保障和質(zhì)量承諾，還具備二次傳播效應，正如廣東地區(qū)常說的“街坊生意”。持續(xù)維護品牌形象、堅守用戶滿意度是很重要的事情。
蒙娜麗莎這個品牌名字在各行業(yè)比較常見，但上市公司蒙娜麗莎（002918）只專注做建筑陶瓷產(chǎn)品，大家要注意與做衛(wèi)浴的蒙娜麗莎區(qū)分。后者不僅同名，還上過質(zhì)量黑榜。由于東鵬控股等瓷磚企業(yè)也有衛(wèi)浴業(yè)務，容易導致消費者誤以為兩者有關(guān)聯(lián)，這對上市公司品牌管理確實造成很大困擾。
負債率方面，公司去年償還了銀行4億貸款。如果后續(xù)沒有新增資本開支，會優(yōu)先償還一些利息較高的貸款，具體以公司公告為準。
公司安排在股東大會結(jié)束之后進行內(nèi)部會議，因此離場的只有股東，高管們繼續(xù)開會，這種安排體現(xiàn)了務實和高效。
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這《蒙娜麗莎的微笑》不是一幅畫，而是一幅瓷磚，我可以清晰地摸到它的紋理。
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公司總部的用途：其中1到10層用來展示產(chǎn)品，滿足客戶采購需求。24-28樓對外出租。
瓷磚和巖板展示真的很占空間，整整10層，一個下午都看不完，我看了6層就走了。
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巖板這個品類挺有意思，它和瓷磚的區(qū)別在哪里呢？
1.巖板需36000噸超高壓機壓制以及1200度以上長時間燒結(jié)。
2.巖板采用NDD噴墨技術(shù)，紋理可定制。
3.每家公司配方不同，比瓷磚多加了石粉（如長石粉、二氧化硅等），長時間高溫燒結(jié)會徹底分解有害物質(zhì)，成分更純凈。
簡單來說，就是用更高規(guī)格的瓷磚工藝，加上天然礦物配方，做出硬度超過花崗巖，花紋任意畫，形狀任意切割的健康“人造石材”。這種材料防火防潮防蟲抗污、0甲醛，還特別抗造。想定制畫什么都可以，就看你荷包鼓不鼓。
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比如這種石凳，通常賣給政府，放到公共空間去，用個上百年甚至上千年都壞不了。
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這墻壁和天花板鋪上了一層巖板，大家感受一下。
因為巖板可以切得很薄，餐桌臺面、櫥柜臺面，衣柜，浴室柜都能用。我親測確實抗造，健康又不重，唯一缺點是價格不便宜，要是看到特別便宜的，那大概率是瓷磚大板冒充的。
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（工作人員在直播賣貨）
蒙娜麗莎2024年陶瓷板、薄型陶瓷磚類目營收5.59億，毛利率34.91%，顯著高于瓷質(zhì)有釉磚的27.18%。如果處于消費升級周期，巖板這種材料確實具有很大的增長潛力，但實際需求跟經(jīng)濟和地產(chǎn)周期密切相關(guān)。
本文僅作學習探討，不構(gòu)成投資建議。
原文請點擊：蒙娜麗莎股東大會：巖板抗造，瓷磚品牌與地產(chǎn)周期
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