20221209每日分析
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫指出美國(guó)2023年仍可避免衰退并實(shí)現(xiàn)軟著陸，以及續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)高于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)佳推動(dòng)各類資產(chǎn)價(jià)格上漲。然而花旗銀行執(zhí)行長(zhǎng)則加入看衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)的陣營(yíng)，惠譽(yù)以及穆迪等信評(píng)機(jī)構(gòu)下修全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，更多投資銀行釋出對(duì)2023年特別是上半年悲觀的看法。
客觀來(lái)說(shuō)觀察OECD領(lǐng)先指標(biāo)由98.43下滑至98.31，指數(shù)表現(xiàn)低于100表示目前全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能已經(jīng)滑落至潛在經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率以下，且該數(shù)值由2021年8月起連續(xù)第16個(gè)月下滑，當(dāng)時(shí)易造成市場(chǎng)關(guān)注的馬歇爾K值轉(zhuǎn)為負(fù)值，預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)見(jiàn)頂。由于開(kāi)指標(biāo)具有提前預(yù)示6至9個(gè)月景氣轉(zhuǎn)折的特性，因此OECD領(lǐng)先指標(biāo)持續(xù)下滑表明2023年上半年全球經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)低迷。比對(duì)OECD領(lǐng)先指標(biāo)以及MSCI世界指數(shù)可知，過(guò)去OECD領(lǐng)先指標(biāo)在行情高點(diǎn)時(shí)往往會(huì)領(lǐng)先股市高點(diǎn)，不過(guò)每次循環(huán)領(lǐng)先的時(shí)間點(diǎn)存在落差，景氣谷底反轉(zhuǎn)時(shí)與行情低點(diǎn)同時(shí)或微幅領(lǐng)先，因此可以用來(lái)判斷或確認(rèn)行情的趨勢(shì)是否反轉(zhuǎn)或僅為跌深反彈。基于OECD領(lǐng)先指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)特征，11月OECD領(lǐng)先指標(biāo)仍然沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)折暗示本波從10月以來(lái)的行情走勢(shì)到目前為止仍然偏向空頭反彈的幾率較高。且在主要國(guó)家當(dāng)中，大多經(jīng)濟(jì)體特別是G7國(guó)家領(lǐng)先指標(biāo)全數(shù)下滑，顯示本波全球高通脹迫使央行采取緊縮的貨幣政策導(dǎo)致先進(jìn)國(guó)家需求受到壓抑造成經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的情況非常普遍。目前主要工業(yè)國(guó)家中僅剩日本的領(lǐng)先指標(biāo)維持在100以上，歐美國(guó)家趨勢(shì)皆呈現(xiàn)下滑，凸顯日本央行關(guān)松的貨幣政策引導(dǎo)日元貶值的確有助于提振日本的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，此外，過(guò)去帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中國(guó)則轉(zhuǎn)為100以下，顯示經(jīng)濟(jì)將持續(xù)降溫。
受大宗商品整體仍傾向呈現(xiàn)回落，本日晚間將公布的美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI有望維持下滑，由消息面對(duì)比市場(chǎng)表現(xiàn)以及供需觀察，能源價(jià)格大致已卻頂見(jiàn)到頂峰，不管是天然氣價(jià)、澳洲煤礦價(jià)格、南非煤以及油價(jià)皆顯示高峰已過(guò)，工業(yè)金屬則仍受全球制造業(yè)表現(xiàn)疲軟，價(jià)格位于相對(duì)過(guò)去低的水平。原物料整體走軟也促使生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI基本上已領(lǐng)先消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI確立高峰，且由2023第一季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)估值以及第二季度美國(guó)實(shí)質(zhì)利率轉(zhuǎn)正后對(duì)于消費(fèi)的壓抑和儲(chǔ)蓄的帶動(dòng)，原物料商品在整體2023年第二季度前除非有新的變數(shù)影響供需，否則大致上確立將成為物價(jià)的減項(xiàng)。且在市場(chǎng)仍在評(píng)價(jià)與成長(zhǎng)的交易邏輯轉(zhuǎn)換期間，物價(jià)走低的因素也有利于各類資產(chǎn)價(jià)格向上表現(xiàn)。
考量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以及現(xiàn)階段基本面的條件，我們?nèi)蕴嵝淹顿Y人本波反彈接近尾聲，且較可能的時(shí)間點(diǎn)座落于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后數(shù)日。在此之前我們認(rèn)為行情仍有機(jī)會(huì)受通脹相關(guān)數(shù)據(jù)引導(dǎo)以及美聯(lián)儲(chǔ)利率決議消弭對(duì)于貨幣政策的不確定性而產(chǎn)生各類資產(chǎn)的價(jià)格上漲，不過(guò)回歸基本面觀察，本波無(wú)基之彈有很大的幾率已經(jīng)接近尾聲。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)觀察，S&P500型態(tài)盡入末升段，短線上仍以偏多操作為主，短壓為4010，但波段上則為4159-4179進(jìn)行空單操作，另一方式則為跌破上行區(qū)間低點(diǎn)3900后進(jìn)行突破單操作。
今日關(guān)注數(shù)據(jù)
00:30?美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)
02:00?美國(guó)密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)
02:00?美國(guó)密西根大學(xué)消費(fèi)者通脹預(yù)期
本文內(nèi)容由第三方提供。APPFX對(duì)文中內(nèi)容的準(zhǔn)確性和完整性，不做任何聲明或保證；由第三方的建議，預(yù)測(cè)或其他信息導(dǎo)致了投資損失，APPFX不承擔(dān)任何責(zé)任。本文內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議，與個(gè)人投資目標(biāo)，財(cái)務(wù)狀況或需求無(wú)關(guān)。如有任何疑問(wèn)，請(qǐng)您咨詢獨(dú)立專業(yè)的財(cái)務(wù)或稅務(wù)的意見(jiàn)。
