一、概念
前面我們談到了如何判斷一家公司的償債能力：
第一個(gè)指標(biāo)是“流動(dòng)比率”，第二個(gè)就是今天要學(xué)習(xí)的“速動(dòng)比率”。速動(dòng)速動(dòng)，就是能迅速還清?。?/p>
因此，要將“流動(dòng)資產(chǎn)”中“不能馬上動(dòng)的資產(chǎn)”，即不能馬上變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)去除掉，如下圖所示↓
二、兩個(gè)概念的對比分析
兩個(gè)指標(biāo)分母相同，都是“你欠我的”。
而分子：
“流動(dòng)比率”的分子是“流動(dòng)資產(chǎn)”；
“速動(dòng)比率”的分子是“速動(dòng)資產(chǎn)”。
速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-不能馬上動(dòng)的。
所以“速動(dòng)比率”和“流動(dòng)比率”分母一致，但分子有區(qū)別。
在學(xué)習(xí)“流動(dòng)比率”的時(shí)候我們談到一家公司最重要的三個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)：
分別是：（1）現(xiàn)金；（2）應(yīng)收賬款；（3）存貨
這當(dāng)中，存貨是最受市場影響的，有可能很熱銷，也可能完全滯銷。一旦存貨賣不出去，雖然在賬面上有錢，但卻不能換成現(xiàn)金。所以，存貨是第一個(gè)需要去除的流動(dòng)資產(chǎn)。
一家公司不能馬上動(dòng)的流動(dòng)資產(chǎn)除了存貨，需要扣除以外，還有“預(yù)付費(fèi)用”。
拿個(gè)人生活經(jīng)驗(yàn)類比：我們在美容店、理發(fā)店、按摩店辦的會(huì)員卡，一次充入3000塊。雖然這3000塊屬于我們，但真正到要用錢的時(shí)候，這3000塊是拿不出來的。這些先付給第三方，無法取回的也屬于“不能馬上動(dòng)的流動(dòng)資產(chǎn)”，在計(jì)算“速動(dòng)比率”指標(biāo)時(shí)也需要扣除。
三、計(jì)算
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)債
下面以“片仔癀”為例，計(jì)算其2016年“速動(dòng)比率”
（1）分子：在資產(chǎn)負(fù)債表中，分別找到流動(dòng)資產(chǎn)、存貨和預(yù)付費(fèi)用2016年的數(shù)據(jù)，為34.12億元、11.26億元和0.95億元。
（2）分母：同樣在資產(chǎn)負(fù)債表中找到流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2016年為9.1億元。
代入公式，計(jì)算得到“片仔癀”2016年的“速動(dòng)比率”=（34.12?11.26?0.95）/9.1=240.8%
與財(cái)報(bào)說結(jié)果一致，計(jì)算正確。
四、判斷指標(biāo)
和“流動(dòng)比率”一樣，這個(gè)指標(biāo)越大越好！
根據(jù)MJ老師的經(jīng)驗(yàn)：
速動(dòng)比率要≥150%，而且最好連續(xù)三年都達(dá)標(biāo)！
從上圖可以看到，片仔癀公司的這個(gè)比率非常好！
如果該指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，又很想投資這家公司，有什么好法子呢？
需要進(jìn)行下面三項(xiàng)指標(biāo)的交叉驗(yàn)證：
（1）手上現(xiàn)金：越多越好，越多說明速速償債的能力越強(qiáng)。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認(rèn)為這家公司具有速速償債的能力。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：前面指標(biāo)都不符合，這項(xiàng)絕對不能小于1。
如果是燒錢的行業(yè)，速動(dòng)比率低、手上現(xiàn)金又不夠，市場一有風(fēng)吹草動(dòng)立馬會(huì)陷入危機(jī)，這樣的公司非常危險(xiǎn)，不能投資！
五、同行實(shí)例分析
看看A股上市的所有“超市”行業(yè)的速動(dòng)比率，可見，超市整體行業(yè)的快速償債能力并不強(qiáng)，都不滿足指標(biāo)，那這些企業(yè)其他三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)呢，我們做了統(tǒng)計(jì)如下：
從統(tǒng)計(jì)表中可以看到，超市連鎖行業(yè)的公司的普遍特點(diǎn)是：
a.它們都是收現(xiàn)金的公司;
b.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都大于1。
在同行業(yè)比較中，“永輝超市”的快速償債能力要比其他公司優(yōu)秀不少，其他家都沒有達(dá)到100%，也就是他們的“流動(dòng)資產(chǎn)”減去不會(huì)動(dòng)的流動(dòng)資產(chǎn)后，是資不抵債的。
下面“永輝超市”的五年財(cái)報(bào)，我們按照老師建議的順序閱讀：，
A股龍頭“永輝超市”：
“速動(dòng)比率”指標(biāo)過去五年呈現(xiàn)遞增趨勢，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速償債的能力越來越好！
三個(gè)交叉驗(yàn)證指標(biāo)：
（1）手上現(xiàn)金：五年以來越來越多，2016年為32.4%>25%，很不錯(cuò)！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天，收現(xiàn)金的公司，具備速速償債能力！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟每年>1，經(jīng)營能力很優(yōu)秀!
因此，雖然這個(gè)指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)差一點(diǎn)，但輔助驗(yàn)證指標(biāo)都滿足，可以認(rèn)為“永輝超市”具備快速償債的能力。
思維導(dǎo)圖總結(jié)一下：
