做了這么多年VC，還未發(fā)掘真正成功的案子，不免有些悲哀。

基金的錢是別人金主的，我們做管理人的，只是利用我們的認(rèn)知和專業(yè)去幫人家賺錢

說白了就是理財。

只不過，這種理財是長期的，需要耐得住寂寞的，但也有可能帶來意外的超額收獲的。

單看某一兩個項(xiàng)目，業(yè)績非常喜人，可能十幾倍甚至幾十倍。就是所謂的明星項(xiàng)目。

但是拉長了周期看，攤平了整體收益來看，年化收益率就被那些不好的甚至虧損的項(xiàng)目攤薄。

整體復(fù)合年化能達(dá)到二十以上，就不錯了。

所以，我一直在想，投資的本質(zhì)到底是什么？

有一句話總結(jié)得很經(jīng)典，投資就是賺項(xiàng)目的成長性溢價，或者流動性溢價，如果二者皆得，則是成功。