提起沃倫.巴菲特，可以說是無人不知，無人不曉。作為被廣大投資者頂禮膜拜，奉若神明的股神，他是世界上唯一一個靠股票投資成為世界首富的人。

巴菲特的投資業(yè)績歷史上也絕無僅有。從1957年到2018年，在長達(dá)62年的時間，年化收益率達(dá)到了19.91%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)。翻了整整77549倍。

這就意味著，你在1957年交給巴菲特1萬元，到2018年，這1萬元本金將變成恐怖的7億7549萬！

作為世界上最富有的人之一，巴菲特的生活卻跟普通人沒什么區(qū)別。如同他的價值投資理論一樣，簡單到極致。

他不追求享受，穿著樸素，生活節(jié)儉，甚至有摳門來形容也不為過。他曾用優(yōu)惠券請比爾.蓋茨吃麥當(dāng)勞，現(xiàn)在住的房子還是在1958年花3.15萬美元買的！

巴菲特師從價值投資之父本杰明.格雷厄姆，但青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。在格雷厄姆的基礎(chǔ)上，又更進(jìn)一步完善和改進(jìn)了價值投資理論。并且用一生時間去踐行。

安全邊際，護(hù)城河和能力圈是巴氏價值投資理論的核心。

安全邊際就是要求購買價格不能太高，好公司也要有好價格。

如果買入價格太高，即使是好公司也未必能賺到錢，或者需要等待很長時間才能盈利，而大部分投資者熬不到盈利的時候，就在中途下車了。

比如大家經(jīng)常聽很多投資大師講，貴州茅臺是家好公司。于是不管三七二十一，上來就重倉買入，結(jié)果買了就被套。為啥？因?yàn)槟闶?600元買的，但基金經(jīng)理們，從茅臺200塊的時候就開始買入了，這就是區(qū)別。所以說，再好的公司，買入價格太高，也不一定能賺到錢。

護(hù)城河就是公司的優(yōu)勢壁壘。比如品牌，特許經(jīng)營權(quán)，專利權(quán)等，其他公司花再多錢也替代不了的。

比如巴菲特投資的美國運(yùn)通，可口可樂，迪士尼，麥當(dāng)勞等，包括近兩年買入的蘋果，都是具有護(hù)城河的企業(yè)。這樣的企業(yè)，你可以一直拿著，一定會帶給你豐厚回報的。

能力圈是巴菲特在格雷厄姆價值投資理論基礎(chǔ)上的創(chuàng)新。巴菲特做投資，都是在自己能力圈范圍內(nèi)。

通俗點(diǎn)講就是不熟不做，只賺自己能看懂的錢。大家都知道，巴菲特幾乎從來不投科技股，為什么？因?yàn)榭床欢?。哪怕他跟比?蓋茨關(guān)系再好，他也從來沒買過微軟的股票。

后來巴菲特雖然買了蘋果公司股票，但在巴菲特看來，蘋果公司就是一家消費(fèi)型企業(yè)，而不是一家科技公司。

巴菲特選股最看重的指標(biāo)就是ROE，即凈資產(chǎn)收益率。公司的ROE基本上就相當(dāng)于股票的長期年化回報率。巴菲特一般會選取歷史長期ROE大于15%的公司。

巴菲特的主要投資準(zhǔn)則如下9點(diǎn)：

1，尋找市場上有絕對優(yōu)勢的公司。

2，買股票就是買公司。

3，確保公司有長期的每股盈余增長歷史。

4，確保公司財(cái)務(wù)安全穩(wěn)健，有自由現(xiàn)金流。

5，通過股本回報率評估管理層。

6，將股票收益率和長期國債利率做比較。

7，提前做好充足的準(zhǔn)備工作，了解公司所在行業(yè)，研究公司未來。

8，好公司一定要等到股價低估或不太高的時候買進(jìn)。

9，買進(jìn)好公司股票后，就將股票拋諸腦后，長期持有。除非公司基本面惡化或者有了更好的選擇再賣出。