這周五中午在吃飯等菜時(shí)候，就隨手打開了自己的基金賬戶，突然發(fā)現(xiàn)紅了，天吶，那一瞬間覺的世界都突然變美好了，隨后吃飯的時(shí)候都感覺比平時(shí)香了好多。賬戶紅了代表有漲了，一看還有百分之十幾的收益，一度不敢相信自己的雙眼，因?yàn)橘I的這只基金已經(jīng)持有了好久，也跌了好久...
可就當(dāng)我處于竊喜當(dāng)中的時(shí)候，憑借我模糊的記憶又突然發(fā)現(xiàn)，咦，我的基金份額貌似少了啊，幾天前可不是這么少的份額的。這又是怎么回事兒呢？而我又查詢不到自己的買入賣出記錄，就只看到了一筆轉(zhuǎn)出記錄，可是我本人又沒有操作過。這種又驚又喜又疑惑的心情，不知道胖友們懂不懂。我就趕忙撥通了對(duì)應(yīng)的基金銷售平臺(tái)的客服電話，是一位聲音很好聽的小哥哥接聽的，很專業(yè)的驗(yàn)證了我的身份，特別是在驗(yàn)證身份證上面的戶籍地址的時(shí)候，直接讓我說到我所在的組，幸虧我記性好，不然回答不上來還以為我是李鬼呢，咳。后來驗(yàn)證以及了解了我的情況之后，就讓我等著，要讓專業(yè)人員去后臺(tái)查詢交易操作記錄，我問要查大概多久，那位小哥哥說大概要十分鐘?；厝ズ笪揖忘c(diǎn)了一支煙，哦，不，是接了一杯水在那里等著。
就在我忙別的事情的時(shí)候，有一個(gè)電話撥了過來，我一激動(dòng)就按到了掛斷鍵，咳，我連忙回?fù)芑厝?，提示空?hào)，心想傻了，哈哈。不過過會(huì)兒又有電話呼入，我接通后發(fā)現(xiàn)這次是一位聲音甜美的小姐姐，在確認(rèn)了身份之后，說我買的這只基金是一只分級(jí)基金，而在9月12日發(fā)生了折算，所以我的基金份額變少了，但是我的基金的凈值上升了，所以我的基金總資產(chǎn)是不變的，至此我的基金份額為何變少了，有了答案，我的賬戶為什么飄紅，還看起來貌似有了收益，也有了答案，一切都明了了。
但是小姐姐說的分級(jí)基金是什么？分級(jí)基金折算又是什么？而分級(jí)基金為什么又要折算呢？這是我結(jié)束通話后的疑惑。是的，小胖之前很不合格，連自己買的是什么都不清楚，買的這個(gè)是在一個(gè)公眾號(hào)上面看了別人提到了，自己就買了，這其實(shí)是個(gè)不好的習(xí)慣，我覺得就是買至少自己也需要了解下買的是什么吧，小胖這點(diǎn)做得不好，給大家做個(gè)反面教材。
然后今天有時(shí)間，咱就來看看我們上面提到的三個(gè)問題。首先跟大家說下小胖買的那只基金簡(jiǎn)稱是券商分級(jí)，代碼是502053，然后小胖去查了下，該基金的基本信息如下：
是的它是一只指數(shù)基金，且這只基金跟蹤的標(biāo)的指數(shù)是中證全指證券公司指數(shù)，而中證全指證券公司指數(shù)選取中證全指樣本股中至多50只證券公司行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。咱們知道了，這個(gè)指數(shù)追蹤的是深圳交易所和上海交易所中表現(xiàn)比較好的前50只證券公司的股票。再來看這只基金的重倉：
果不其然全都是清一色的證券公司，可能有些名字大家也都有所耳聞。
分級(jí)基金是什么？先來看來自百度百科的解釋：“分級(jí)基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種”，首先它是一個(gè)組合，所以分級(jí)基金會(huì)有多只基金構(gòu)成，且對(duì)不同的基金會(huì)給予不同的收益分配，分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值，這里又冒出來了母基金與子基金，那我買的這只是母基金還是子基金呢？請(qǐng)看下圖：
咱們可以看到小胖買的502053是母基金，所以它的凈值由502054和502055共同來決定。那么三者進(jìn)一步的關(guān)系是怎樣的呢？其中的 A 類基金（對(duì)應(yīng)的是502054）是一個(gè)類固定收益的組合，而 B 類（對(duì)應(yīng)的是502055）是向 A 類借錢，同時(shí)支付 A 一定的費(fèi)用，這就是 A 類的固定收益，而 A 與 B 會(huì)以1:1的比例構(gòu)成母基金（對(duì)應(yīng)的是502053），所以 B 只是出了一份錢，然后又向 A 借了一份錢，就相當(dāng)于 B 給自己加了杠桿，所以虧錢的時(shí)候先虧B的，但是同時(shí)掙錢的時(shí)候，也是 B 先賺。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)應(yīng)的。
基金折算，只發(fā)生在分級(jí)基金中，它是針對(duì)分級(jí)基金的三類份額：母基金，A 類與 B 類份額而設(shè)定的條款，其目的是為了保護(hù) A 類份額持有人，兌現(xiàn)部分 A 類收益，以及防止 B 類歸零的發(fā)生。這就回答了什么是基金折算，為何會(huì)發(fā)生基金折算。其中折算分為向上折算和向下折算，向上折算就是當(dāng)母基金凈值達(dá)到某個(gè)設(shè)定的水平時(shí)，將分級(jí) A 和 B 的凈值重新歸為1，凈值超出1的部分各自分別轉(zhuǎn)換為母基金份額的過程，所以對(duì)于我買的這只502053就是其凈值大于等于1.5的時(shí)候會(huì)發(fā)生向上折算。向下折算就是當(dāng) B 類凈值低于某個(gè)水平時(shí)，將分級(jí) A 和 B 的凈值重新歸為1，分級(jí)B的份額按照某個(gè)比例（在凈值水平為0.25時(shí)比例為1/4）進(jìn)行縮減，分級(jí) A 中與 B 對(duì)應(yīng)的份額保持不變，其他份額（在凈值水平為0.25時(shí)比例為3/4）轉(zhuǎn)換為母基金份額的過程，而對(duì)于小胖的這只502053就是B級(jí)的基金凈值低于0.25時(shí)候會(huì)發(fā)生向下折算。
所以由以上得知小胖買的這只基金會(huì)發(fā)生折算就是因?yàn)檫@只母基金的 B 類基金凈值下跌太嚴(yán)重了，看下圖：
這只B級(jí)基金的確是跌破了0.25，所以也就觸發(fā)了不定期折算，導(dǎo)致小胖的基金份額和凈值都發(fā)生了變化。
這里我還想讓大家看一張截圖：
可以看到對(duì)于可能發(fā)生的不定期折算，該基金公司都進(jìn)行了多達(dá)58次的風(fēng)險(xiǎn)提醒，可想現(xiàn)在跌的有多嚴(yán)重。里面也有進(jìn)行折算的公告以及折算期間停牌以及復(fù)牌的公告，其實(shí)大家想看都是可以在官網(wǎng)或者對(duì)應(yīng)的銷售平臺(tái)看到的。
哈哈，回歸一個(gè)終極問題，針對(duì)折算日前后，小胖到底是賺了還是虧了？理論上是沒虧沒賺，因?yàn)樾∨譀]有賣出呀，所以折算對(duì)小胖的基金總資產(chǎn)沒有影響，但是過了折算日就不好說嘍。另外為何會(huì)進(jìn)行下折呢？就是要降低 B 類基金的杠桿，防止其下跌太多而太過影響 A 類基金，但是母基金是不受影響的。
這次算是用不多的真金白銀被動(dòng)的實(shí)操了一次，僅做記錄。供各位胖友參考，但是這種帶杠桿的基金投資還真的要小心。不過現(xiàn)在監(jiān)管部門提高了分級(jí)基金的投資門檻，也是對(duì)投資者很好的保護(hù)。
哈哈，沒想到我這剛開始搞，就搞的這么大。
