黃崢和馬云都是杭州人。
黃崢說，馬云給了他很大的影響，馬云說，拼多多將來會是淘寶的勁敵。
或許從今年開始，在電商領(lǐng)域，“杭州德比”將一直是主旋律。
2018年7月26日，拼多多在納斯達(dá)克上市，黃崢沒有露面，敲鐘的是拼多多的忠實(shí)用戶。
“21世紀(jì)前十年，美國最好的兩個互聯(lián)網(wǎng)公司，一是谷歌，二是臉書。在中國，阿里就是電商中的谷歌，它的本質(zhì)是一家廣告公司，那未來會不會有一家電商中的臉書呢？一種社交電商公司？”黃崢如是說。
但擺在黃崢面前的可不是只有淘寶這么“一座大山”，京東、蘇寧、唯品會、聚美優(yōu)品……能叫得出名字的電商平臺，都在給拼多多這個“未長大的孩子”壓力。
也許，只要一線光明，它就能沖出來，或者，它就即將“夭折”。
1、直面淘寶
這一線光明，就2020年第一季度財報來看，拼多多找到了……
如果說“多快好省”是衡量一個電商平臺的四大維度，淘寶占據(jù)了“多”和“省”，京東占據(jù)了“好”和“快”。拼多多的“這線光明”則全照在了“省”上。
精準(zhǔn)打擊“五環(huán)外價格敏感人群”讓拼多多的戰(zhàn)績一路亮眼。
選擇和淘寶同時公布第一季度財報，這樣一個看似湊巧的行為，拼多多卻實(shí)打?qū)嵉蒯尫帕艘粋€信號：2019年，我們的市值已經(jīng)超越了京東，2020年，我們要和淘寶正面剛了。
它，剛得過嗎？
5月22日，就在兩家同時公布財報之后，股票市場給出了劇烈的反應(yīng)：淘寶股價大跌5.87%，市值蒸發(fā)了2200億人民幣；拼多多股價暴漲14.5%，市值增加超過800億元。
是什么原因讓投資人如此追逐拼多多呢？
原因其實(shí)很簡單：拼多多營收增速達(dá)到44%，遠(yuǎn)超阿里的22%；在GMV【Gross Merchandise Volume，成交總額（包含未支付訂單）】上，拼多多同比增長108%，碾壓淘寶的23.15%；在年度活躍買家數(shù)量上，拼多多竄升至6.28億，距離淘寶的7.11億僅相差幾千萬。
這一局，在賬面數(shù)據(jù)上，拼多多贏了。
但真的贏了嗎？
根據(jù)第一季度的財報顯示，拼多多第一季度的營業(yè)收入為65.41億元，同比增長了44%。
但是這令人咋舌的增長背后，卻是拼多多為謀求市場占有率所付出的營銷和補(bǔ)貼成本，這個數(shù)字高達(dá)70.62億元，直接導(dǎo)致了拼多多在2020年第一季度凈虧損額達(dá)到了近年來最高。
為了吸引消費(fèi)者，瘋狂砸錢有必要嗎？換句話說，這樣用錢留下來的用戶是有效的嗎？其忠誠度會高嗎？當(dāng)初瘋狂補(bǔ)貼的ofo和摩拜以失敗告終，瑞幸砸錢的背后卻是銷售額作假，那拼多多呢？
統(tǒng)計(jì)電商平臺用戶的留存和質(zhì)量一般有兩個維度，一是“年度活躍買家”，二是“季度月平均活躍用戶”，前者強(qiáng)調(diào)購買者，后者強(qiáng)調(diào)使用者（不一定購買）。
這兩個維度的關(guān)系是：活躍用戶不一定是活躍買家，而活躍買家一定是活躍用戶。
按照正常的邏輯來講，如果一家公司正處于平穩(wěn)上升期，用戶留存高，而且不斷有新用戶進(jìn)入，那么你的“季度月平均活躍用戶”應(yīng)該至少與“年度活躍買家”相持平，如果在急速擴(kuò)張，前者甚至?xí)群笳吒摺?/p>
但是，據(jù)拼多多財報顯示，在2020年第一季度，拼多多的年度活躍買家是6.28億、季度月平均活躍人數(shù)是4.87億，月活凈增長550萬。這個數(shù)據(jù)在2019年Q4則是5.852億、4.815億和5190萬。
兩者相減，我們得到在2020年第一季度凈增長的年度活躍買家數(shù)，為4280萬。
如果按照“活躍買家一定是活躍用戶”這個邏輯來看的話，拼多多實(shí)際增加的“季度月平均活躍用戶”一定是高于4280萬的，但是統(tǒng)計(jì)卻只有550萬。
兩個季度的數(shù)據(jù)對比，有一個明顯的結(jié)論：拼多多的老用戶流失了。
而根據(jù)其投入成本70.62億元，除以其第一季度月活凈增，得到其“獲客成本”為1284元，相比過去幾個季度而言，這個成本可謂“爆炸式增長”。
如此高的獲客成本，卻面臨著新用戶增長速度放緩，老用戶面臨流失的窘境。
如此一看，拼多多的用戶質(zhì)量堪憂。
倘若拼多多真的將“百億補(bǔ)貼”撤走，這些價格敏感人群還會繼續(xù)使用這個平臺嗎？
2、阿里難撼
上海交通大學(xué)教授魏武輝表達(dá)過這樣一個觀點(diǎn)：看待一個公司有兩種方式，一種是看增長，另一種是看盈利。通常來說，靠增長來吸引投資人的一般是創(chuàng)業(yè)公司，高速增長意味著光明的前景，典型例子便是拼多多；靠盈利來吸引投資人的一般是成熟型公司，比如阿里。
從這一點(diǎn)來看，拼多多直面阿里，方向是對的，但層級還差了些，為什么這樣說呢？
首先是從拼多多的角度來看，任何增長型公司都勢必要向盈利性公司轉(zhuǎn)型。
現(xiàn)在拼多多是瘋狂砸錢，跑馬圈地，用虧損來換取用戶、營收、市場份額，但如果某一天，“百億補(bǔ)貼”沒了，各個指標(biāo)增速放緩了，市場還沒有看到其盈利能力，未來長久發(fā)展的潛力，版圖擴(kuò)大的張力，資本市場一定會“用腳投票”，紛紛尋找下一家增長型公司。
一句話，增長可以，但要立足在未來可盈利的基礎(chǔ)上，否則一轉(zhuǎn)身，便是滿目荒瘠。
可是根據(jù)拼多多第一季度的財報來看，這一形勢并不樂觀。
其次，阿里生態(tài)已經(jīng)構(gòu)建好了，拼多多業(yè)務(wù)形式過于單一，就目前而言，拼多多與阿里的量級還相差很遠(yuǎn)。
不說整個阿里系，單單說淘寶這一個產(chǎn)品及其衍生，便是拼多多目前，甚至在接下來的幾年都難以撼動的。
所謂電商零售，無非三個過程。其一，商品平臺+廣告，即信息流；其二，支付渠道，即現(xiàn)金流；其三，倉儲快遞，即物流。阿里鋪得滿滿當(dāng)當(dāng)，拼多多現(xiàn)在只是在“商品+平臺”層面發(fā)力，將來能夠被制約的環(huán)節(jié)太多了。
除此以外，阿里現(xiàn)在已經(jīng)不只是一個靠商業(yè)模式發(fā)展的公司了，阿里云（大數(shù)據(jù)）、達(dá)摩院（研究院）、平頭哥（芯片）等布局，已經(jīng)讓阿里在技術(shù)層面開始領(lǐng)先。
流量入口有了，技術(shù)賦能也有了，數(shù)據(jù)共通、平臺共享、硬件共用的舞臺已經(jīng)搭建完成，至于什么時候開始表演，阿里還是有一定話語權(quán)的。
那拼多多就沒機(jī)會了嗎？其實(shí)不然，這便回到了文章開始，拼多多的核心——“用戶本位”。
拼多多可以說是從阿里手中搶走了所謂的“下沉市場”，這部分價格敏感人群隨著技術(shù)的賦能，是有可能成為中國最大消費(fèi)群體的。
與此同時，疫情過后，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速開始放緩，將會直接影響人群消費(fèi)習(xí)慣，“消費(fèi)降級”在一定程度上將會成為趨勢。
國內(nèi)拉動內(nèi)需的政策將會保持很長一段時間，誠如上海舉辦“五五購物節(jié)”，像拼多多這樣的企業(yè)會受到很多政策優(yōu)惠。
更值得關(guān)注的是，拼多多盡管目前給市場的印象是“營銷大師”，“幫好友砍一刀”、“拼多多，拼多多~~~”……但在其招聘官網(wǎng)上看，無論是2020屆春招補(bǔ)錄，還是2021屆暑期實(shí)習(xí)，開放的崗位都僅是技術(shù)崗，由此可見，拼多多在技術(shù)投入上的力度之大，如果最終目的是盈利，技術(shù)一定是核心。
不論是阿里還是拼多多，不論企業(yè)處于增長階段還是盈利階段，作為剛剛畢業(yè)的我們來說，能夠進(jìn)入獨(dú)角獸公司或者互聯(lián)網(wǎng)大廠，都一定會為你的履歷增光添彩，成為自己職業(yè)發(fā)展的“黃金跳板”。
春招已經(jīng)結(jié)束，暑期實(shí)習(xí)現(xiàn)在正在緊鑼密鼓地展開，緊接著，就是相當(dāng)一部分拿著暑期實(shí)習(xí)證明的人都和你競爭的秋招。
大廠不缺人才，但你缺少一個進(jìn)入大廠的機(jī)會。
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