前言：股權(quán)激勵機制正在被越來越廣泛地運用到公司員工基本層面，目前在國內(nèi)更多上市的公司，以及未上市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及微小中企業(yè)都在計劃推行股權(quán)激勵法方案。作為這項激勵措施的潛在受益方，很多公司員工往往習(xí)慣性地以對待公司福利的心態(tài)來處理。但很顯然，這與傳統(tǒng)的福利措施有很大區(qū)別，應(yīng)該嚴謹慎重地對待！

從現(xiàn)企業(yè)制度的角度來看，股權(quán)的權(quán)能主要分為以下四種：

1、分紅權(quán)

中國《公司法》規(guī)定“公司股東作為出資者按投入公司的資本額享有所有者的資產(chǎn)權(quán)益”,這種資產(chǎn)受益的權(quán)利就是股東的分紅權(quán)。企業(yè)股東可以將分紅權(quán)轉(zhuǎn)讓或贈予其他人。受讓人或受贈人僅僅成為該產(chǎn)受益人,不擁有該產(chǎn)權(quán)的其他權(quán)利。

分紅權(quán)的實現(xiàn)是有條件的:①以當(dāng)年利潤派發(fā)現(xiàn)金須滿足:公司當(dāng)年有利潤，已彌補和結(jié)轉(zhuǎn)遞延虧損:已提取10%的法定公積金5%~10%的法定公益金。②以當(dāng)年利潤派發(fā)新股除滿足第1項條件外還要滿足:公司前次發(fā)行股份已募足并間隔1年;公司最近3年財務(wù)會計文件無虛假記錄;公司預(yù)期利潤率可達到同期銀行存款利率水平。③以盈余公積金轉(zhuǎn)增股本除滿足第2項條件外,還要滿足:公司在最近3年連續(xù)盈利,并可向股東支付股利;分配后的法定公積金留存額不得少于注冊資本的50%。

2、公司凈資產(chǎn)增值權(quán)

賬面價值增值權(quán)是與證券市場無關(guān)的股權(quán)激勵模式,激勵對象所獲收益僅與公司的一項財務(wù)指標(biāo)——每 股凈資產(chǎn)值有關(guān),而與股價無關(guān)。

這種激勵方式使業(yè)績和管理水平直接掛鉤,讓管理者專注于每股凈資產(chǎn)的增長,也就是市值的穩(wěn)步增長。但另一方面來說,每股凈資產(chǎn)的增加幅度有限,沒有充分利用資本市場的放大作用,難以產(chǎn)生較大的激勵作用;這種情況多出現(xiàn)在現(xiàn)金流量比較充裕且股價比較穩(wěn)定的上市公司或非上市公司。

賬面價值增值權(quán)具體分為購買型和虛擬型兩種:①購買型是指激勵對象在期初按每股凈資產(chǎn)值實際購買一定數(shù)量的公司股份,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司;②虛擬型是指激勵對象在期初不需支出資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來計算激勵對象的收益,并據(jù)此向激勵對象支付現(xiàn)金。

3、表決權(quán)

股東表決權(quán)又稱股東議決權(quán),是指股東基于股東地位享有的,就股東會、股東大會的議案做出一定意思表示的權(quán)利。股東表決權(quán)作為一種固有權(quán)、共益權(quán),是股東權(quán)利的主要體現(xiàn),與股利分配請求權(quán)一樣居于股東權(quán)的核心。

表決權(quán)可由股東親自行使。在股東持有無記名股票的場合,股東必須在股東大會召開前一定日期將其股票交存公司,以使公司確認其股東身份;在股東持有記名股票的場合,得以行使表決權(quán)的股東則為股東名簿上記載的股東。股東可以委托代理人出席股東大會,代理人應(yīng)當(dāng)向公司提交股東授權(quán)委托書,并在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán)。

4、所有權(quán)(含轉(zhuǎn)讓、繼承、資產(chǎn)處置等)

股權(quán)所有權(quán)指股權(quán)的性質(zhì)仍屬于物權(quán)中的所有權(quán),即股東對投入公司的財產(chǎn)享有終極財產(chǎn)所有權(quán)。

股東在公司存續(xù)經(jīng)營期間能從公司的收益中獲得經(jīng)濟利益,只要公司一直存續(xù)并盈利,股東的收益就一直不斷:在公司解散時,股東有權(quán)對公司的剩余財產(chǎn)進行處分。在公司與股東的關(guān)系中,公司對股東出資形成的法人財產(chǎn)享有完全獨立的所有權(quán),股東對公司享有股權(quán)。但法人財產(chǎn)權(quán)受股權(quán)支配，公司不能以所有者身份對抗股東全體的共同意志，如股東會為減少資本而作出轉(zhuǎn)讓部分公司資產(chǎn)的決議時,公司不得以產(chǎn)所有者的身份拒絕轉(zhuǎn)讓。這種收益權(quán)和處分權(quán)凸顯了股東權(quán)中的所權(quán)要素,所以股權(quán)所有權(quán)之說確有其合理性。

股權(quán)激勵可以根據(jù)企業(yè)實際來靈活賦予股權(quán)權(quán)能種類的多少由此就會使得股權(quán)激勵產(chǎn)生很多種激勵的模式。

最為常見的模式主要分為三大類

1、虛擬股份激勵模式

該類股權(quán)只有分紅權(quán)(有的還帶有凈資產(chǎn)增值權(quán)),此類股權(quán)激勵不涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性變化。所以,此類股份也叫崗位股份(歷史上的晉商企業(yè)也叫身股)如虛擬股票激勵、股票期權(quán)模式等。

2、實際股份激勵模式

該類股權(quán)具有以上全部4種權(quán)能,此類股權(quán)激勵不僅涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性變化,而且會直接完善公司治理結(jié)構(gòu)。所以,此類股份也叫實股(歷史上的晉商企業(yè)也叫銀股)。如員工持股計劃、管理層融資收購模式等。

3、虛實結(jié)合的股份激勵模式

該類股權(quán)規(guī)定在一定期限內(nèi)實施虛擬股票激勵模式,到期時再按實股激勵模式將相應(yīng)虛擬股票轉(zhuǎn)為應(yīng)認購的實際股票。如管理者期股模式限制性股票計劃模式等。

END.