《周期》第一次作業(yè)

1、霍華德和巴菲特都是投資大師，他們的投資風(fēng)格和投資組合有何異同？

投資風(fēng)格不同。

霍華德跟隨周期的趨勢，看重的是買入的價(jià)格，對垃圾債券領(lǐng)域情有獨(dú)鐘。

巴菲特更重視標(biāo)的的價(jià)值，在有價(jià)值的標(biāo)的有了垃圾般的價(jià)格時(shí)出售。

2、橡樹資本的六條投資原則是什么？

01.控制風(fēng)險(xiǎn)。橡樹資本不投資別人不看好，關(guān)注度較低以及需要專業(yè)知識(shí)的領(lǐng)域。

02.穩(wěn)定性，橡樹資本不追求比市場水平高的收益，而是追求平均水平，希望比平均水平高一些

03.尋找不完全有效市場。價(jià)格與價(jià)值之間的差價(jià)，便是投資者眼中的機(jī)會(huì)，或者說安全邊際。

04.專業(yè)化的優(yōu)勢。市場是沒有硝煙的戰(zhàn)爭，戰(zhàn)勝別人才能壯大自己。戰(zhàn)勝別人的方法要么是提高自己的能耐，讓自己處于頂尖位置，要么是尋找更弱的對手。

05.宏觀預(yù)測并非投資成功與否的關(guān)鍵。取得成功靠的是他們關(guān)于公司、行業(yè)和證券的知識(shí)。

06.不預(yù)測市場漲跌。從市場資產(chǎn)的價(jià)格和周圍投資者的心理出發(fā)，調(diào)整進(jìn)取或保守的程度，避免淪為輸家，自然成為贏家。

3、《周期》這本書主要回答了一個(gè)什么樣的問題？

認(rèn)識(shí)周期、分析周期、應(yīng)對周期

4、《周期》這本書書一共有多少章？你認(rèn)為最值得閱讀的章節(jié)是哪些？為什么？

全書一共18個(gè)章節(jié)。

首先，我會(huì)花多一點(diǎn)時(shí)間將譯者序和序言部分細(xì)品一下。再重點(diǎn)閱讀第7、8章，了解情緒鐘擺和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度周期，以及第13-16章，了解、應(yīng)對周期的步驟和操作。

5、H.M的《周期》與達(dá)利歐的《債務(wù)周期》都是研究周期的著作，二者的區(qū)別/側(cè)重點(diǎn)在什么地方？

達(dá)利歐《債務(wù)周期》更偏重于宏觀面，從宏觀上分析債務(wù)的起承轉(zhuǎn)合。而霍華德《周期》將周期分成更細(xì)致的三類九種，基本面周期、心理周期、市場周期。

就我個(gè)人理解而言，《債務(wù)周期》高度更高，而《周期》的實(shí)操性更強(qiáng)。