一、“利潤表”上的假賬的方法

在學會綜合分析一家公司的“經(jīng)營能力”之后，我們知道“平均收現(xiàn)天數(shù)”這個指標，是評估一家公司的股票值不值得投資時，一定要看的數(shù)據(jù)！

這個時候我們就能發(fā)現(xiàn)問題：

少部分心術不正的上市公司老板，為了增加營業(yè)收入（銷售額），來美化利潤表的獲利狀況，他們常常會透過開設子公司、甚至在海外開設分公司，來進行塞貨的假交易

這樣，“利潤表”中的“營業(yè)收入”會創(chuàng)新高，進而引起“凈利”的不斷上升，見上圖“利潤表”

因為“凈利”是預估的概念，所以，如果只看利潤表，我們會覺得這家公司值得投資，因為它營業(yè)收入和凈利指標都非常漂亮！

問題是，他做的是假交易，出去的貨款是無法真正變成現(xiàn)金收回來的。

因此，“資產(chǎn)負債表”的現(xiàn)金是不會大幅的增加的！

最后，為了符合借貸平衡的會計規(guī)則，這部分錢只能在“應收賬款”中體現(xiàn)，繼而，會引起“應收賬款”項大幅增加。

相對應的“平均收現(xiàn)天數(shù)”就會越拖越長，比如從原先的90天慢慢增加到100天、120天、180天……360天！

如果一家公司的“平均收現(xiàn)天數(shù)”呈現(xiàn)的是這種趨勢，很有可能它就是在做假生意、做假賬！

所以，巴菲特要求看財報時，會要求看五年甚至更長時間的報表放在一起看，還要三張結合起來立體地看。

總結做假交易的公司的財報特征：

（1）營業(yè)收入大幅增加。

（2）凈利大幅增加。

（3）現(xiàn)金不會等比例的增長，因為銷售額都是假的。

（4）應收賬款大幅增加。

（5）平均收現(xiàn)天數(shù)越來越長。

二、“利潤表”上的假賬的方法

除了虛增收入讓利潤表更好看，還有改變資產(chǎn)折舊年限，通過當期折舊費用來增加凈利潤。

MJ老師一直強調(diào)的：

“利潤表”只是一個預估的概念，因為利潤并不是100%的確定，它不能等于現(xiàn)金流！因此一定要三張報表結合地看！

三、在資產(chǎn)負債表上的做假賬

除了在利潤表上作假外，有些公司還會在資產(chǎn)負債表上作假。

如果說利潤表是給公司的盈利狀況錄了一段視頻的話（一段時間），那資產(chǎn)負債表就是給公司的財務狀況拍了一張照片（具體某一天）。

具體某一天，就給了造假可乘之機！

從“總資產(chǎn)周轉率”概念說起：

如果一家公司的“營業(yè)收入”是10億元，總資產(chǎn)是12億元，那么其“總資產(chǎn)周轉率”為0.83，小于1。

從財報上判斷，這是一家是資本密集型企業(yè)。

問題是，公司經(jīng)營的業(yè)務恰恰就不是燒錢的行業(yè)，作為領導，你怎么和上級解釋這個問題呢？

隔壁老王來支招

你：老王，你看這個問題怎么解決？

老王：這還不容易，把分母減小呀，減到比分子小，總資產(chǎn)周轉率不就上去了么！

你：好辦法，我怎么想不到，可是，怎么減小呢？

老王：這還不簡單，把你家那個xx設備3個億先賣給我，等你報表做完再買回去！

你：太棒了，就這么定了。

于是，兩人一拍即合！

這里在“資產(chǎn)負債表”上做假賬的關鍵在于利用了“資產(chǎn)負債表”表現(xiàn)的是具體一天的狀況。

比如年報，表現(xiàn)的是12月31日這天公司的余額。

所以，如果你從隔壁老王那邊1月份重新買回這3億資產(chǎn)的話，公司的總資產(chǎn)并沒有變化，但從報表上表現(xiàn)出來的“總資產(chǎn)周轉率”是不符合實際的。

所以，看財報不能只看一張或只看特定的科目，而是需要將三張報表擺在一起才能看出報表的真實性與完整的關聯(lián)性。

別忘了，三張報表中，最重要的是：現(xiàn)金流量表。

四、總結

MJ老師提醒：財報體現(xiàn)的是公司所有的經(jīng)營活動，因此，其特性是指標慢慢變好或變差，報表上的數(shù)字除非碰上罕見的特殊情況，要不是不太可能在一夜之間發(fā)生大幅變動的！

讀財報的首要目的是用來排雷。

從長期來看，就算做假賬的人再厲害，總會留下蛛絲馬跡。如果我們知道了這些，就不會被忽悠被騙了。

五、總結