天天基金有個功能，可以看歷史上每年度，你的收益率是多少，跑贏了多少基民。

一看到這個功能我很欣喜，終于有地方可以看一下長期的投資效果了。

我的天天是買場外基金的一個主要賬戶。一看，從可以統(tǒng)計的2018年開始，我每年都跑贏了多數(shù)基民。

每年不是“小有成就”就是“收益達(dá)人”，有一年是“戰(zhàn)無不勝”。

（這里選擇的是加權(quán)成本）

貼到excel里仔細(xì)看一下。得到幾個結(jié)論：

1）戰(zhàn)果不錯，不僅跑贏了基民，也跑贏了指數(shù)。

和偏股基金指數(shù)相比，我的收益在7年中6年戰(zhàn)勝，僅2019年小幅落后（2.5%）。

累計下來收益率相差巨大。

統(tǒng)計每年超額收益的均值是8.02%。但7年累計下來，我的收益率是103%，翻倍了；基金指數(shù)只漲了11%。

年化收益率一個12%，一個1.7%。

所以研究創(chuàng)造了價值，選一個有能力的投顧很重要。

2）怎么做到的呢？

我個人的做法：風(fēng)格順應(yīng)市場，趨勢逆向市場。

風(fēng)格體現(xiàn)在基金選擇上。主動強買主動，指數(shù)強買指數(shù)；成長好買成長，價值好買價值；大小盤也是一樣。

沒什么好糾結(jié)的，也不要一等再等；大線條的風(fēng)格一般會持續(xù)兩三年。

但是很少買行業(yè)基金和過于極致細(xì)分風(fēng)格的基金，動起來麻煩。

（我換手非常低，打理個人資產(chǎn)往往是懶惰的……）

而趨勢逆向體現(xiàn)在時機選擇上，不喜歡牛市買基金，只喜歡熊市悄悄建倉……

這當(dāng)然也會讓我錯過一些機會，但是幾次熊市我都比較抗跌。

持有體驗好了，心態(tài)就好了。

3）殘酷的來了，收益率7年翻倍，但是我這7年賺到了翻倍的收益嗎？

并沒有，而且還差得很遠(yuǎn)。

說來慚愧，這7年凈虧損了9.4w。加上2015-2017盈利，勉強賺了4.6w。

其實也很容易說清楚，我犯了天底下基民都會犯的錯誤。

在一年以內(nèi)的中期擇時和選基做得像模像樣，占了些小便宜沾沾自喜。

在以幾年為周期的大波段上吃了大虧而且缺少察覺。

還有個重要原因，就是受到了家庭財務(wù)流水的干擾。

個人生命不同階段有不同的財務(wù)規(guī)劃和風(fēng)險偏好，有可能和市場周期剛好錯位，比如發(fā)了一大筆獎金然后牛市到頂了，失業(yè)了然后牛市開始了……

大概也是基民理不好財?shù)囊粋€原因。

虧錢了沮喪嗎？也沒有。

第一，干了這么久基金研究，在選基和一年內(nèi)維度擇時來看，能夠持續(xù)地有超額，還是不錯的。

（省去一萬字細(xì)節(jié)自夸）

第二，虧錢的主要原因是這兩年投入資金相比于歷史過大，資金量不成比例。

但是對未來依然有信心，對這種智能定投的投資方式也有信心，對于市場的風(fēng)雨比較“鈍感”。

第三，去看了開戶以來的收益貢獻(xiàn)。一共買過66只基金，已清倉的基金絕大多數(shù)是盈利的，賬戶的虧損主要是未清倉基金的浮虧。

一筆申購\贖回單獨對應(yīng)來看的話，對投資的滿意度還挺高。

有一個討論是未解之謎，關(guān)于基金經(jīng)理正規(guī)軍和雪球的散戶，到底誰的投資能力更強，投資業(yè)績更好。

在我看來，職業(yè)投資者和投資愛好者可能有相同的人性的困境。

復(fù)盤使我清醒……

總結(jié)一下：

1）每年業(yè)績戰(zhàn)勝基民平均，7年中6年戰(zhàn)勝基金指數(shù)，平均每年戰(zhàn)勝基金指數(shù)8個點。累計下來賬戶凈值能翻倍。懶人投基是可以做好的。

2）實際上反而是虧損的，原因在于大的擇時沒做好。也存在一些客觀的現(xiàn)金流原因。