??Day1財(cái)務(wù)分析

個(gè)人感想：

老師說(shuō)的很實(shí)在也很干貨。小??逐漸覺得一級(jí)二級(jí)其實(shí)界限沒有那么明顯，尤其是當(dāng)二級(jí)做的是價(jià)值投資的時(shí)候！

小樹的課程總結(jié)：

以下部分按照5W2H的框架總結(jié)。What，Who，Where，Why，When，How，How?much這樣的邏輯思考。

0??我們面臨問題：如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)倒推企業(yè)真實(shí)的運(yùn)營(yíng)情況？延展問題：如何利用財(cái)務(wù)報(bào)表降低決策風(fēng)險(xiǎn)？

1??什么是財(cái)務(wù)報(bào)表，各自的含義是什么：財(cái)務(wù)報(bào)表一共有4張，利潤(rùn)表，現(xiàn)金流量表，資產(chǎn)負(fù)債表，權(quán)益變動(dòng)表。利潤(rùn)表和流量表都是流量報(bào)表，反映的是本期經(jīng)營(yíng)的狀況。資產(chǎn)負(fù)債表和權(quán)益變動(dòng)表是存量報(bào)表，表現(xiàn)的是多年累積下來(lái)經(jīng)營(yíng)情況和股東權(quán)力斗爭(zhēng)的結(jié)果。

?Who：財(cái)務(wù)報(bào)表中的利益相關(guān)方主要包括上市公司&投資人。上市公司的目的是如何更好地包裝我的公司，有利于市值提高。一定程度上也會(huì)做盈利管理，對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的個(gè)性化操作。那投資者的任務(wù)就是識(shí)別會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的有效性和相關(guān)性，幫助自己決策

3??where：哪里可以找到這些會(huì)計(jì)報(bào)表

4??when：會(huì)計(jì)報(bào)表的期限選取問題。一般至少需要看historical?five?year?data。然后如果有最新公布的報(bào)表也是需要格外關(guān)注到的，延展開，還需要考慮公司數(shù)據(jù)是否具有年度周期性，和宏觀經(jīng)濟(jì)周期之間的一個(gè)關(guān)系

5??why財(cái)務(wù)分析。一方面是使得不同公司之間可以對(duì)比，不同時(shí)間階段可以自身比較，還有就是幫助投資者理解企業(yè)運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式

*??6??How，如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。這個(gè)是今天的重點(diǎn)！財(cái)務(wù)分析有三把斧頭：

第一，三張報(bào)表之間的勾稽關(guān)系。目的是幫助我們檢驗(yàn)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，了解企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。

第二，財(cái)務(wù)比率分析，利用合理指標(biāo)鎖定優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。通常從以下幾個(gè)方面來(lái)看：趨勢(shì)分析，結(jié)構(gòu)分析，比例分析（常用杜邦分析），質(zhì)量分析。

第三，行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)比，行業(yè)數(shù)據(jù)可以做一個(gè)sanity?check?看看會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

7??How?much。對(duì)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的理解程度要到怎么樣呢？起碼我們要驗(yàn)證這個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)/比例是真實(shí)的（真實(shí)性），對(duì)于研究目標(biāo)是有意義的（相關(guān)性）