? ? ? 沃爾特，是個(gè)極其低調(diào)的且成功價(jià)值投資者，45年的復(fù)合投資收益率達(dá)到28%點(diǎn)幾，他更是格雷厄姆的得意弟子之一！
? ? ? 我們對(duì)他的了解，只有幾次的媒體采訪，和幾次的演講，他沒(méi)有寫(xiě)過(guò)關(guān)于投資的書(shū)。
? ? ? 通過(guò)這些采訪與演講的資料，不難發(fā)現(xiàn)，沃爾特的投資方法非常適合我們普通的投資者。比較容易學(xué)習(xí)，且實(shí)用。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 沃爾特的操作方法與原剛
? ? 如何買(mǎi)放低迷的股票：
1、盈利改善，股價(jià)上漲
2、收購(gòu)方的介入，購(gòu)買(mǎi)公司控制權(quán)
3、公司自己要約回購(gòu)
? ? 沃爾特如何挑選股票：
一、下跌風(fēng)險(xiǎn)有限
二、嚴(yán)格地說(shuō)不算便宜，但很有價(jià)值
三、整體來(lái)說(shuō)是好公司，而且還有別的交易機(jī)會(huì)
四、它確實(shí)問(wèn)題很多，問(wèn)題真的是太大了
五、木材的價(jià)值比股票的市價(jià)高多了
六、股權(quán)分散使其成為收購(gòu)目標(biāo)
七、不可能以現(xiàn)在的市價(jià)重建一個(gè)
八、很有價(jià)值的股票，它制造了一場(chǎng)災(zāi)難
九、沒(méi)有什么賣出的理由，我就不會(huì)因?yàn)樽约嘿嵙瞬簧倬唾u出
十、有大量現(xiàn)金流
? ? ? 沃爾特，是一個(gè)非常尊守自己操作系統(tǒng)的人，而且只在自己熟悉的行業(yè)里，不抽期貨，不做空，不做國(guó)外，不做科技股等等！
? ? ? 投資早期，購(gòu)買(mǎi)股價(jià)低于三分之二運(yùn)營(yíng)資金的股票
? ? ? 運(yùn)營(yíng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債—長(zhǎng)期負(fù)債
? ? 凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)—總負(fù)債，也就是普通股對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 沃爾特的投資心得
? ? 買(mǎi)股票有像買(mǎi)菜一樣買(mǎi)，不能像買(mǎi)香水一樣買(mǎi)
? ? 不要只看公司的凈資產(chǎn)，也可以研究一下公司能賣多少錢(qián)
? ? 只有買(mǎi)入以后，才能全面了解一只股票
? ? ? 近年基于資產(chǎn)的投資比基于盈利的投資更成功
? ? 非常重要的一點(diǎn)，要把注意力放在市場(chǎng)中被冷落的地方
? ? 尋找以股東利益為重的公司，遠(yuǎn)離名聲不好管理層的公司
? ? 要知道自己要做什么，知道自己的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，熱愛(ài)自己的工作，堅(jiān)持原則
? ? 成功投資的關(guān)鍵是比較價(jià)值與當(dāng)前的價(jià)格
? ? 最重要的是價(jià)格，一定要小心不有買(mǎi)貴了，就算公司是好公司，如果價(jià)格高得離普也不值得買(mǎi)
? ? 便宜是價(jià)格和價(jià)值相比便宜
? ? 關(guān)注下跌的股票，創(chuàng)兩三年的新低，那更好
? ? 犯最多的錯(cuò)誤，開(kāi)始建倉(cāng)時(shí)，買(mǎi)得太多，股價(jià)繼續(xù)下跌后，沒(méi)有足夠的資金加倉(cāng)
? ? 放棄一只股票，一般是因?yàn)橘Y產(chǎn)惡化，盈利能力遠(yuǎn)不如預(yù)期
? ? ? 分散是應(yīng)對(duì)不確定性的保護(hù)措施
? ? ? 只有資產(chǎn)在那里，將來(lái)錯(cuò)不了
? ? ? 他覺(jué)得安全邊際就是凈資產(chǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格
? ? ? 盡量不有買(mǎi)因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量有問(wèn)題可能遭訴訟的公司，如醫(yī)藥企業(yè)
? ? 沃爾特的選股條件：
一、股價(jià)最好低于凈資產(chǎn)
二、負(fù)債沒(méi)有或很少
三、管理層持有足夠多的股分
四、能以股東的利益為重
? ? ? 沃爾特，選股主要是通過(guò)分析公司財(cái)投，不進(jìn)行公司走訪 ，不參加股東大會(huì)，不與管理層交流，不聽(tīng)消息等等，而且投資非常分散，他手中持有100多只股票，單只持倉(cāng)最多不超過(guò)20%，他坦然成認(rèn)，分散是一種無(wú)知，但他這種無(wú)知很成功
? ? ? 沃爾特的投資方法非常適合，我們普通的投資者，我們平時(shí)也不可能走訪公司，也不可能接觸到公司的管理層，消息更也沒(méi)有專業(yè)人士的靈通，就算能平時(shí)也沒(méi)有那么多的時(shí)間與精力；所以有避開(kāi)這些劣勢(shì)！把握好自己能把握的機(jī)會(huì)——財(cái)報(bào)，就差不多了！我們有用最少的時(shí)間，在投資中獲得最大的回報(bào)，做好自己的本職！畢竟目前來(lái)看，投資只是副業(yè)，或者是撐握多一種技能，或是未雨綢繆，不能占有自己大部分的時(shí)間，除非你是專業(yè)投資。
? ? 沃爾特.施洛斯的追隨者
