【市場(chǎng)面】

國(guó)際方面，CBOT大豆短期依然在多空博弈中，一方面巴西豐產(chǎn)在即，收割進(jìn)度增加，另一方面持續(xù)的降雨導(dǎo)致大豆品質(zhì)堪憂。就美國(guó)市場(chǎng)而言，2月壓榨不及預(yù)期，美豆庫(kù)存緊張略有緩解。整體而言，1400一線的震蕩仍將延續(xù)。

國(guó)內(nèi)方面，最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，由于油廠開(kāi)工下降，豆粕庫(kù)存略有下滑，但是部分地區(qū)脹庫(kù)依然存在，下游采購(gòu)依然疲軟。這加重了市場(chǎng)看淡需求的情緒。供給的減少并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)太多的支撐，等待供需缺口的出現(xiàn)，短期弱勢(shì)震蕩延續(xù)。

結(jié)合需求和供應(yīng)兩方面來(lái)看，棕櫚油自身的利多驅(qū)動(dòng)仍然存在。而作為與棕櫚油聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的品種，美豆油以及國(guó)內(nèi)豆油前期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，國(guó)際和國(guó)內(nèi)豆棕價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。

除棕油基本面偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)豆油的強(qiáng)勢(shì)可能也仍未結(jié)束。短期豆油期貨2105合約因移倉(cāng)換月的影響階段性走弱，但當(dāng)前現(xiàn)貨基差仍然堅(jiān)挺，豬瘟背景下豆油的供需依然偏緊，進(jìn)入4月以后這種現(xiàn)象可能進(jìn)一步加劇。因此，國(guó)內(nèi)豆油偏緊的基本面將延續(xù)下去。

【豆油2105】

豆油這次跳水讓人始料未及，好不容易持續(xù)震蕩走強(qiáng)再度觸及前高，結(jié)果掉頭就下來(lái)了。多少是有受到豆粕以及其他油脂產(chǎn)品影響，畢竟市場(chǎng)面現(xiàn)在還沒(méi)有明顯的唱空信號(hào)。而單純從盤(pán)面看，價(jià)格摸一次前高，但是量卻在縮減，尤其是日K級(jí)別明顯。所以前高區(qū)域附近承壓回落也有理可循。這次跳水下來(lái)，價(jià)格沒(méi)有跌破上周回撤低點(diǎn)9060位置，反而觸及小時(shí)圖布林帶下軌反彈，不過(guò)從日?qǐng)D看，縮量，短周期均線死叉，指標(biāo)偏空，如果明天這波反彈不能重新回到9350上方，那么接下來(lái)持續(xù)走弱就會(huì)去試探9060甚至8950區(qū)域，所以明天走勢(shì)收線情況很重要。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，先在小時(shí)圖中軌和下軌區(qū)間操作，可以反彈9330-9350附近空一次，損9400，目標(biāo)看9300-9250，多單可以在9150附近進(jìn)場(chǎng)，損9120，目標(biāo)看9200-9230附近；當(dāng)前窄幅區(qū)間操作，注意風(fēng)控問(wèn)題，等待破位行情出現(xiàn)來(lái)指引進(jìn)一步方向。

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文/期貨章工?