今日復(fù)盤

兩市慣性低開，前市快速跳水，再創(chuàng)年內(nèi)新低，但未形成恐慌，白酒、食品等，持續(xù)受到追捧，帶動(dòng)指數(shù)回升，個(gè)股漲多跌少，賺錢效應(yīng)增強(qiáng)，提振樂觀預(yù)期。滬指平開高走，終結(jié)三連陰，上演V型反轉(zhuǎn)，考慮反彈初期，指數(shù)還有反復(fù)，不宜過分追漲，注意均線阻力。創(chuàng)指同步修復(fù)，先以反彈看待，仍需步步為贏。板塊方面，釀酒、食品飲料、工程機(jī)械等漲幅居前；有色、綜合、公共交通等走勢偏弱，大消費(fèi)股走強(qiáng)，對行情功不可沒。市場周初地量，疊加指標(biāo)背離，釋放見底信號，中期謹(jǐn)慎看多。不過，本周事件較多，壓制市場表現(xiàn)，走勢尚不確定，除非利空兌現(xiàn)，或有催化劑配合，否則，反彈空間受限，底部仍有反復(fù)，可控制好倉位，做高拋低吸。

市場研判

前期大幅調(diào)整，估值水平合理，風(fēng)險(xiǎn)相對可控，但需正視風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)防外部沖擊。當(dāng)前內(nèi)憂外患，影響因素復(fù)雜，并且相互作用，局面難以預(yù)料。先看海外方面，全球貿(mào)易摩擦，地緣政治等，潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，未有實(shí)質(zhì)改善，抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好，威脅權(quán)益資產(chǎn)，影響市場穩(wěn)定。再看國內(nèi)方面，形勢更加復(fù)雜，例如信用違約、股權(quán)質(zhì)押、限售解禁，CDR融資等，其次，資金環(huán)境趨緊，年中MPA考核、資金到期、疊加美元加息等，約束流動(dòng)性。因而放眼望去，似乎全是利空，難怪市場承壓，但反過來想，既然利空暴露，也不必再糾結(jié)，我們認(rèn)為，當(dāng)前的指數(shù)，已包含悲觀預(yù)期，哪怕繼續(xù)向下，空間非常有限，對股價(jià)邊際影響，甚至可以忽略，中期來看，除非有新利空，未被市場預(yù)見，否則，不會一直跌，市場見底之日，便是反轉(zhuǎn)之時(shí)。

技術(shù)分析

在自媒體時(shí)代，市場觀點(diǎn)泛濫，不管是專業(yè)的，還是非專業(yè)的，誰都能講，實(shí)際都是噪音，或者反向指標(biāo)，作為策略研究，不能只看重結(jié)果，邏輯更加重要，目前很多分析，都是數(shù)漲停板，看上去很刺激，但都是馬后炮，至于大盤方面，勉強(qiáng)給出結(jié)果，卻毫無邏輯支撐，說明都在猜測，因此意義不大。年初以來，連續(xù)三波回調(diào)，從3587點(diǎn)算起，到昨天跌去18%，將16年來漲幅，累計(jì)回吐過半，對比以往走勢，在調(diào)整級別上，無論回撤空間，還是時(shí)間方面，都已相當(dāng)充分，且伴隨地量信號，預(yù)示已離底不遠(yuǎn)。長期看我們觀點(diǎn)，應(yīng)該非常清楚，在存量博弈中，要想結(jié)束調(diào)整，必須事先縮量，最近兩年多，用量能判斷拐點(diǎn)，這招屢試不爽，昨天滬市1430億，創(chuàng)出年內(nèi)地量，顯示拋壓枯竭，左側(cè)信號浮現(xiàn)，理應(yīng)提升倉位。

后市策略

市場小幅反彈，趨勢有所好轉(zhuǎn)，但量能稍顯不足，若無增量配合，反彈持續(xù)性堪憂，未來市場走向，要看消息變化，待不確定消除，將迎來最多窗口。

文/老劉股道