很多公司三季報都出來了，一直沒時間好好看，走馬觀花看了幾份，照例幾家歡喜幾家愁，或利好或利空，市場先生又給出了反應(yīng)，有人欣喜若狂，有人黯然不語。
最初學(xué)習(xí)股票之時，猶如好名之士得遇王霸之術(shù)，堪比蘇秦張儀學(xué)習(xí)合縱連橫，如饑似渴地把所有關(guān)于巴菲特索羅斯羅杰斯林奇費雪等人的書全部讀了一遍，興致沖沖熱情洋溢地以為找到了財富增長的終極奧秘。
從英姿勃發(fā)士氣如虹以為財富唾手可得到淵渟岳峙不動如山，我慢慢體味到真實的投資和想象中是不一樣的。
從14年的大牛到15年6月的大跌，再到16年10月好股勁彈，我很幸運地兩波機會都抓住了，絕對收益直接翻了三番，然而我很清楚，與其說是我的投資水平高，不如說是我運氣好。
13年接觸價投，14年正式入市，幾乎買什么漲什么，15年中本能地意識到市場已經(jīng)過熱，連對股票一竅不通的朋友都開始聊股，我想到彼得林奇有一個雞尾酒理論，大意是當雞尾酒宴上所有人都熱情地向你推薦股票的時候，你就該小心了，于是把賬戶全部清倉，之后因為估值的問題一直找不到合適的標的，一直空倉，恰好躲過那一輪股災(zāi)。
后來我時常想，得虧是空倉了，按照一般的邏輯，一開始就賺到錢翻倍了，嘗到了大概是會興致勃發(fā)地大舉加倉，用不了幾個月就腰斬甚至爆倉了。每次想到這里，都是一身冷汗，心念慚愧，大有楊過在成為神雕俠之后念及當初差點入魔道，背后冷汗岑岑之概。
年初，市場一片凋零，看空者有之，觀望著有之，我想不管買入之后會不會繼續(xù)下跌，買到就是賺到，反正此時抄底，最起碼是翻倍的收益，就算把周期拉長到5年，跑贏國債也是妥妥的，于是果斷滿倉了。
唯一猶疑不決的是，要不要加杠桿，把收益放大，其實現(xiàn)在看來這個時候風(fēng)險已經(jīng)大大釋放，合理加杠桿也是可以的。但是我一直記著大師們勿加杠桿的告誡，心有戚戚，心下還是對于杠桿十分抵觸。后來和表哥聊到年初撈底，原來他彼時有意借錢與我，心下觸動，寫了一篇從借錢炒股說開去，算是了卻一樁心事。
后來的事情也很簡單，上證2800橫盤那么久，說明風(fēng)險已經(jīng)釋放地差不多，攻守雙方的力量勢均力敵，持有8個月之后，收益又翻了一倍，總收益相當于投入金額的3倍。
然而我依然覺得有些憂桑，原因很簡單，雖然收益翻倍，但是選的標的其實不算好，而且如果我有1000萬，現(xiàn)在直接變成3000萬，直接財務(wù)自由，可是我不是，我的收益還不如人家一秒鐘的漲跌，人性的貪婪由此可見一斑。資本市場在優(yōu)化收入渠道的同時也放大了資本的效率和差距，幾萬塊錢放到A股市就好像一?；覊m飄落大海，不要說波瀾，漣漪都不會起一絲。
投資的終極衡量公式是復(fù)利，最終的投資收益取決于初始本金的多寡，收益率的高低，以及投資的期限長短。我一直深信我的骨子是價值和實業(yè)的思維，這個市場是適合我的，我也屬于這個市場，我所欠缺的是一場大雨，可以乘時變化，乘風(fēng)化龍。（現(xiàn)在想想挺逗，想必初生牛犢，大抵是這么無知和狂妄）
投資的期限是我不能決定的，所以我能夠把握的就是獲取資金和提高收益率也就是提升投資水平。投資的本金無非自有或者借雞生蛋，依靠自身的資金無疑太慢，最好的方式當然是借雞生蛋。
但是人都不是傻子，為什么要把錢交給你呢？邏輯很簡單，因為你夠牛逼，雖然你沒錢，但是你懂投資。那么最好的方式當然是去金融機構(gòu)，去當基金經(jīng)理，去發(fā)私募，通過合理合法的手段獲得足夠大的資金，最牛逼的當然是巴菲特，通過收購一家家現(xiàn)金奶牛來獲取源源不斷的現(xiàn)金流，幾乎零成本零風(fēng)險地把收益放大了一兩倍。
理想很美好，現(xiàn)實很骨感。巴菲特獨一無二，浮存金+投資模式絕無僅有，一般人根本無從學(xué)起，只能老老實實積攢本金。做著白日夢流口水的同時，別人踏踏實實工作，薪資又多了小幾萬。
來炒股的人，大抵最初都懷抱著一些不切實際的幻想，這也無可厚非，但是隨著經(jīng)歷增長，意識到資本市場無神話也是必然的，這是一場蛻變。人生無非是在對的年紀做對的事情，一個人倘若沒有在他那個年紀該有的情緒，那么必然有那個年紀不該有的非常經(jīng)歷。
意識到單靠工資收入難以實現(xiàn)財務(wù)自由沒有錯，打造多元化的收入渠道也沒有錯，但是任何事情都遵循著一定的自然規(guī)律，財富增長的路徑也一樣，年輕的時候就該專注提升個人的業(yè)務(wù)能力，因為年輕的時候職場收入遠大于投資帶來的現(xiàn)金流，所以越早意識到炒股收益難以持續(xù)高增長，就越能夠意識到這種年輕靠工資—及長靠投資的財富增值方式是最優(yōu)的路徑，當然對于少數(shù)人而言，創(chuàng)業(yè)可能是更好的選擇。
所以一方面覺得很遺憾，改革開放30年，國家富強，人民富足的同時，貧富差距也越來越大，資本與勞力之間的鴻溝也越來越寬，像我這樣的普通人，要躋身比較富足的群體的意愿在資本的力量下顯得很渺小。
同時另一方面又覺得特別幸運，這么十幾年讀了別人幾輩子都讀不完的書，想出了一些別人幾輩子也想不到的道理，慢慢地揭開世界經(jīng)濟、政治舞臺之后的幕布，開始窺見經(jīng)濟變化的規(guī)律，掌握財富流動的軌跡。
尤其幸運地是，職場—創(chuàng)業(yè)—投資，我都嘗試過，雖然顯得很粗糲，很稚嫩，但是這對于我價值投資理念的養(yǎng)成和實業(yè)投資的思維大有裨益，很多人也許終其一生也不曾思考不曾明白股票的本質(zhì)是什么，像是水母一樣，在無意識的翕合之中過完了自己的一生。
來雪球這么久，早不見當初熱烈嚴謹探討投資之道的氛圍，反倒是噴子一堆，剛開始寫文章的時候我也不免被影響，還好現(xiàn)下已經(jīng)淡然，本來現(xiàn)實中也屬于淡靜從容的人。
虛擬的網(wǎng)絡(luò)在方便我們交流的同時，也因為難以追責(zé)，放大了一些人的惡意?？匆娪行┖茏鹁吹拇骎 也不免被影響，覺得挺惋惜的，只能告訴自己，一個人倘若被一條狗咬了一口，他是不會反過去咬狗一口的，何必為了無妄之辭破壞了自己的心緒。
其實最初接觸價值投資，頗有一些葉公好龍的味道，巴菲特等大師的作品反反復(fù)復(fù)讀了不下5遍，具體怎么做卻仍然缺乏頭緒，雖說“明勢、取道、優(yōu)術(shù)”，但是沒有具體的執(zhí)行，仍然有流于語言之感，所謂言語上的巨人，行動上的矮子，大抵就是如此。
后來慢慢琢磨，還是按照自己的邏輯去思考，確定了股票投資的思路：
1、股票的本質(zhì)是公司的權(quán)益份額，代表的是一家家企業(yè)，那么很顯然公司賺錢，股價才能上漲。
2、股票又具有市場屬性，附帶著交易者的心理預(yù)期，市場的波動帶來溢價，這個溢價難以把握，又具有一定的規(guī)律，它本質(zhì)上還是附著在內(nèi)在盈利的基石上，盛衰輪轉(zhuǎn)，否極泰來，無論如何波動，始終圍繞著一個點，這個點就是公司的內(nèi)在價值。
3、投資就是買最賺錢的公司的股票，為了保證賺錢，就必須預(yù)留判斷錯誤的空間，所以必須以比內(nèi)在價值更低的價格購買，同時還要保證所的公司具有強大的盈利能力，否則雖有利差，一直不能強勢回歸，價值回歸的周期一拉長，最終還是虧損。
4、要判斷公司是不是好公司，就必須有基本的商業(yè)素養(yǎng)，必須有基本的企業(yè)經(jīng)營管理的知識，那就必須去學(xué)習(xí)商業(yè)管理，讀這方面的書，分析這么方面的案例。
5、要知道買的價格是否合理，就必須知道公司的內(nèi)在價值，要知道內(nèi)在價值就必須懂得估值，要懂估值除了商業(yè)定性，還需要學(xué)習(xí)財務(wù)知識，讀懂財報必不可少。
就這樣，從結(jié)果一步步倒推需求，一步步完善自身的投資的知識系統(tǒng)，形成基本的投資框架。
到今日，我已經(jīng)明白，投資是切切實實地去讀財報，去分析企業(yè)的商業(yè)模式，去判斷其競爭地位，每一步都是需要腳踏實地。巴菲特和林奇都是很勤奮的投資家，他們每天用于研究的時間都超過了十幾個小時，而且是幾十年如一日，才臻于大師的境界。
越是意識到投資是一件需要交付行動，保持每日閱讀和研究的事情，就越是覺得自身的淺薄，越是明白每一個偉大的投資家都是經(jīng)濟學(xué)大師，就越是告誡自己，根植于商業(yè)和經(jīng)濟的土壤，才有可能在投資這片領(lǐng)域成長為參天大樹。
思緒很多，難以窮盡，算是當初學(xué)價投的時候落下的毛病，稍微總結(jié)一下：
1、很多時候我們以為是我們的能力很大，其實只是因為水漲船高，意識到自己的淺薄和無知，對市場保持敬畏，是一件很重要的事情。
2、資本市場沒有神話，巴菲特是很多因素雜糅造就的，很難復(fù)制。對于大多數(shù)人而言，年輕時好好工作攢本金，及長逐步把重心往資本市場移動，是一條比較合理的財富增值路徑，切記，剛上路激動一下可以，但是不要一直懷抱著不切實際的幻想。
3、投資是需要腳踏實地的，好好學(xué)習(xí)商業(yè)管理和財務(wù)分析，踏踏實實閱讀財報和調(diào)研，把握投資的關(guān)鍵幾個問題，包括股票的本質(zhì)，股票與市場的關(guān)系，如何估值，如何尋找賺錢的企業(yè)等等。
大概就是這些了，共勉。
