表外融資是指企業(yè)融資既不引起資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)的增加，也不引起負(fù)債或所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負(fù)債的增加。

是否“表外融資”的實(shí)質(zhì)判斷在于公司（包括銀行）是否真實(shí)出售了于資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)利。

為何會(huì)出現(xiàn)表外融資呢？首先，表外融資不會(huì)增加資產(chǎn)和負(fù)債，從而降低了企業(yè)的杠桿，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致資金成本降低，由此增加了企業(yè)的financial flexibility.

第二，表外融資可能會(huì)有稅務(wù)上的考量。

第三，規(guī)避借款合同限制。In general,the creditors will make many restrictions on the loan contracts with the debtors,such as Asset/Liability ratio.So with off-balance sheet financing will enable debtors to avoid theses restrictions.

第四，當(dāng)通貨膨脹時(shí)，historical cost measurement will greatly understate the value of the company,leading to the decreasing of borrowing power.

表外融資有許多種方式，這里主要提兩種。

第一種，租賃方式。

第二種，資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是指將一些流動(dòng)性比較低的資產(chǎn)，但是可以產(chǎn)生比較穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，轉(zhuǎn)換為可以在活躍的金融市場(chǎng)上自由流通和出售證券的過程。證券化融資業(yè)務(wù)主要針對(duì)于銀行的信貸資產(chǎn)證券化，企業(yè)的應(yīng)收賬款這種金融資產(chǎn)進(jìn)行證券化。比如出售具有追索權(quán)（right of recourse）的應(yīng)收賬款，sale and repurchase.

總結(jié)

表外融資利用了投資者信息不對(duì)稱，為企業(yè)解決了融資需求。但是，這在一定程度上損害了公司的透明度，不利于投資者了解公司盈利模式，極大的損害了投資者及相關(guān)利益者的利益，最終會(huì)危機(jī)企業(yè)自身（安然plc）。作為一個(gè)professional accountant，要堅(jiān)守謹(jǐn)慎性原則，合理利用表外融資，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展。