? ? ? 現(xiàn)金流量是比氣長(zhǎng)，氣越長(zhǎng)公司越好?，F(xiàn)金流量中有三個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)：其中100/100/10這個(gè)比例中三個(gè)指標(biāo)，第二個(gè)指標(biāo)為現(xiàn)金流量允當(dāng)比率，它的概念是公司最近五年靠正常營(yíng)業(yè)活動(dòng)所賺進(jìn)來(lái)的現(xiàn)金流量是否能支付公司這五年所有成長(zhǎng)所需要的成本。
? ? ? ? 舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，美容店A公司創(chuàng)業(yè)五年之后，想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)100w的設(shè)備，如果店主五年內(nèi)掙的錢(qián)共有500w，那是不是感覺(jué)很輕松。反之，美容店B公司五年只賺了50w，想買(mǎi)臺(tái)100w的設(shè)備充門(mén)面，貌似很困難！
? ? ? 這就是我們說(shuō)的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率?！霸省本褪窃试S，“當(dāng)”是抵擋負(fù)債的意思。用公式表示如下：
我們也可以分開(kāi)理解，
分子中最近5年度營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量，可以理解成“5年內(nèi)公司實(shí)際賺進(jìn)來(lái)的錢(qián)”
分母分三塊：
（1）資本支出：這五年來(lái)公司成長(zhǎng)需要投入的錢(qián)；
（2）存貨增加額：公司營(yíng)業(yè)所需要增加的存貨成本；
（3）現(xiàn)金股利：公司調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)需要的成本。
以上面的例子為例，A公司想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)100w的設(shè)備，如果店主五年內(nèi)掙的錢(qián)共有500w，即現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=500/100=500%>100%，非常棒；而美容店B公司想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)100w的設(shè)備，如果店主五年內(nèi)掙的錢(qián)共有50w，即現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=50/100=50%，不太妙哦。
為什么要計(jì)算五年的呢？
因?yàn)槲迥瓴拍馨境砷L(zhǎng)的比率，和我們看財(cái)報(bào)一起看五年的是一個(gè)意思，要看出公司的趨勢(shì)變化?！艾F(xiàn)金流量允當(dāng)比率”這個(gè)指標(biāo)就告訴我們?nèi)绾斡脭?shù)字來(lái)判斷，這五年“公司成長(zhǎng)所需成本”和“公司實(shí)際賺到的錢(qián)”，這兩者之間的比例是否匹配。
如果現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%，比較好，表明這個(gè)公司近五年所賺的錢(qián)能支付它的成長(zhǎng)所需的所有成本，不需要依靠銀行或者股東。
以海天味業(yè)為例，海天味業(yè)的：
1、分子是5年內(nèi)賺到的錢(qián)：5年度的“營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”總和，在“現(xiàn)金流量表”中找到“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”一項(xiàng)，把5年賺的錢(qián)加起來(lái)，如下：
即分子
=40.74+21.94+27.39+19.30+21.71=131.08(億元)
2.2、分母是成長(zhǎng)所需的所有支出，分成三塊：
（1）資本支出：
a. 在“現(xiàn)金流量表”中找到“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”一項(xiàng)，將近5年總和加起來(lái)：
即：
7.88+7.44+8.81+10.13+4.71=38.97（億元）
b.在“現(xiàn)金流量表”中找到“處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”一項(xiàng)，將近5年總和加起來(lái)：
即：0.000916+0.00779+0.69833+1.71577+0.03652=2.459326（億元）
兩者相減，即成分母第一項(xiàng)：38.97-2.459326=36.510674（億元）
（2）、存貨增加額：
存貨增加額=期末存貨-期初存貨，即
在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“存貨”
a.2016年指標(biāo)為：9.398億元。
b.最近5個(gè)年度，5年前存貨(連同2016年在內(nèi)的5年（即2012年）為：8.527億元。
兩者相減：9.40-8.527=0.873（億元）。
(3)、現(xiàn)金股利：
即“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”，它在“現(xiàn)金流量表”中:
5年的總和為
16.24+12.78+3.74+13.51+6.34=52.61（億元）。
將以上數(shù)據(jù)分別帶入公式：海天味業(yè)的2016年“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”為：
131.08／（36.510674+0.873+52.61）=145.65%
計(jì)算的結(jié)果與財(cái)報(bào)相同，現(xiàn)金流量允當(dāng)比率2016年145.65%>100%說(shuō)明海天味業(yè)近五年的現(xiàn)金凈流量足以支付其五年的成長(zhǎng)成本(固定資產(chǎn)投入，近五年多的存貨，分配股利、利潤(rùn)、利息等)
但是，我們說(shuō)的這個(gè)現(xiàn)金流量表中的100/100/10的比例在整個(gè)現(xiàn)金流量中的占的比重只有10分，所以還需要看其他的兩個(gè)。
