作為創(chuàng)始人，費(fèi)勁千辛萬苦，你終于得到了一份Term Sheet，簡稱TS，也就是投資條款清單。
大部分創(chuàng)業(yè)者對Term Sheet很困惑，因?yàn)槠渲邪撕芏嗄吧拿~，你可能會覺得很多條款看起來像是不平等條約或是賣身契，腦海里一直浮現(xiàn)四個(gè)大字—喪權(quán)辱國。

一些創(chuàng)業(yè)者，心態(tài)是這樣的：“大不了老子不簽了?！笔裁匆馑寄兀坏┛吹絋S里面有一些所謂的喪權(quán)辱國條約，第一反應(yīng)是“憑什么啊”。
其實(shí)，這些人從沒有真正想過這個(gè)條款背后的目的，以及對他的真實(shí)影響到底有多大。

在商業(yè)的世界里，不贊成過分的感性，對不起，沒那么多“對與錯(cuò)”，沒那么多“憑什么”。
商業(yè)的世界，就是店大壓客或者客大壓店的博弈。
如果今天阿里騰訊讓你投資，他說什么你都得答應(yīng)。
同樣的，如果你是紅杉，你是IDG，對一個(gè)沒什么名氣的創(chuàng)業(yè)者，你也是有充分的話語權(quán)。
任何一個(gè)商業(yè)合同，不是國家主權(quán)，不是寸土必爭。

投資人在TS里面設(shè)定的若干條款，本質(zhì)上并不一定是針對你的，因?yàn)橐坏┧哆M(jìn)來，你們就變成了一根繩上的螞蚱，也就是命運(yùn)共同體。
他不希望把你弄死，你們不是敵人。有一些條款是為了鞭策你，激勵(lì)你，或者僅僅是限制你?；ㄕ卸选?br> 就像現(xiàn)實(shí)生活中，你的老板對你嚴(yán)格要求，苛刻至極，你一定要判斷一件事：就是他是真的吃飽了撐的就想耍你，還是借用嚴(yán)苛的手段來讓你變得更好。
懂得這其中的道理，可能比多懂50個(gè)條款都來得重要。

融資條款：

• 融資就是博弈，對條款有舍有得，是為真正的帥才。

融資條款有很多，簡單介紹三個(gè)：

• 1、優(yōu)先清算權(quán)。

先分魚還是先分船。
比如，創(chuàng)業(yè)者拿到投資人的200萬資金，公司估值1000萬，那么投資人占20%的股份。
一年后公司運(yùn)營的不是很好，被其他人以1000萬收購了，而后創(chuàng)業(yè)者80%的股份分800萬？
按照之前簽訂的條款，投資人有優(yōu)先清算權(quán)利，先拿回200萬投資金，然后剩下的再跟創(chuàng)業(yè)者分。
也就是最后投資人得200+800×20%=360萬，而創(chuàng)業(yè)者只有800×80%=640萬。
如果沒有優(yōu)先清算權(quán)，比如投資人一投錢，創(chuàng)業(yè)者就宣布關(guān)門清算，然后80%股份可以凈賺分的160萬。
優(yōu)先清算權(quán)保障了投資人利益，讓創(chuàng)業(yè)者拿著這個(gè)錢，是真的為了公司發(fā)展。

• 2、反稀釋條款。

還是上邊的例子，過了三年了，創(chuàng)業(yè)者覺得投資人占股份太多了，想了個(gè)辦法，公司發(fā)展不好，讓他人融資進(jìn)來，人家只給500萬的估值，創(chuàng)業(yè)者同意了。
之后新的投資人投200萬資金，就占股份40%，而原來的投資人的股份占比就被稀釋為12%(剩下的60%按原先的80%-20%分，就是創(chuàng)業(yè)者48%，原來的投資人12%)。
新投資人也許你是串通好的，一輪一輪，原來的投資人股份就無限被稀釋掉。
反稀釋條款，未來融資估值比1000萬更高，那么隨便稀釋，占比雖然稀釋了，但估值更高了，價(jià)值實(shí)際上是增加了，沒問題。
但未來估值比1000萬低，那得重新界定投資者的股份占比。
上邊案例，如果你同意別人500萬估值，那么當(dāng)初投的200萬就按500萬占比，40%，然后再稀釋。

• 3、股份回購權(quán)。

還是上邊的例子，投資人投了200萬，公司走著走著發(fā)展成了“活死人”。
就是能夠產(chǎn)生一定的收入，維持公司的運(yùn)營，但是無法成長到讓其他公司收購，無法上市之類。
很多投資基金是有封閉周期的，一遍主流的投資基金封閉期在5-10年不等。
到時(shí)間必須變現(xiàn)，賠了也得變。
因此回購權(quán)，給了投資人一個(gè)變現(xiàn)的渠道。

一個(gè)公司就像一個(gè)人，融資的過程就是一個(gè)全盤梳理自己，并且為未來做充分規(guī)劃的過程。學(xué)習(xí)如何讓一個(gè)公司增值，才能更好的學(xué)會如何讓自己這個(gè)個(gè)體增值，你說呢？

原文摘自音頻app有書共讀-《老路：用得上的商學(xué)課》，侵刪。