??????? 投資的核心在于低買高賣，在股票市場中具體表現(xiàn)為選股和擇時兩大能力。從MJ的超級數(shù)字力課程之后，自己就一直在嘗試尋找一種方法來判斷合適的股票買賣價格和時機。經過近一年的嘗試始終沒能找到完全有效的方式，但是其中一種方法做為最基本的參照可以供大家參考。

??????? 第一步：選股

??????? 我的方法是根據(jù)MJ的財報分析方法以滬深300指數(shù)股做為數(shù)據(jù)庫，從中選取財報合格的公司。我自己又更偏重于現(xiàn)金流是否健康和股東回報率指標，以確保所選公司不會在幾年內垮掉。以下是2017年11月底的分析結果，從300家（金融、地產、保險公司除外）中選出了51 家公司，并按照財務指標進行了排序。接下來的所有分析都將僅僅針對選出的股票進行。

??????? ?第二部：估值

???????? 對于股票或者公司的估值，有很多金融學上的方法，得到上香帥的《北大金融學課》也有詳細的描述。但是這些學術上的估值方式都相對復雜，并且不和股價直接相關，還有很多的預估。再加上我自己金融學知識的缺乏，我決定采用另一種更加直接的方式來預估：股價=市盈率 X EPS。然后通過過往的市盈率和EPS來推測將來的EPS，進而估算股價。

??????? 市盈率的基本介紹：https://www.zhihu.com/question/20245733。這篇知乎上Rain Zhang 的文章很好的解釋了市盈率。

??????? 市盈率的估算來源：51市盈率網：http://51shiyinglv.com/dist/index.html#/main/pe/000001 或者 大視野網站：http://www.dashiyetouzi.com/

??????? 市盈率從兩個角度來看，一個是公司本身的市盈率，一個是所處行業(yè)的市盈率。下面是當時所查的伊利股份的市盈率情況：可以看到伊利股份當時的情況是比行業(yè)平均市盈率要低的。好，現(xiàn)在我們有了過去4年市盈率的數(shù)據(jù)（也可以參考更長時間），我們可以推測在大的經濟環(huán)境和公司基本面不變的情況下，市盈率的變化趨勢不應該有太大的變化。另一方面，市盈率反應的是市場對這只股票的熱度，通過市場的熱度也將反饋到市盈率上。考慮到近期伊利股份市盈率的上升（四月份以來一直在上升），我做了一個的假設，在第四季度末趕上行業(yè)平均水平也就是40左右。

??????? 接下來，要看的就是EPS了。

??????? EPS的基本介紹可以參考百度百科：https://baike.baidu.com/item/EPS/10928288?fr=aladdin

???????? EPS的信息來源： 網易財經 個股行情 http://quotes.money.163.com/0600887.html#9b01；或者到公司公布的財報里面都會有。

????????? 以下表格是我2017年11月左右根據(jù)2017年第一、二、三季度EPS的增長幅度推算的第四季度EPS 為1.04.

??????? 然后我給自己預期的伊利股份價格區(qū)間就出來了：

??????? 出于保守估計，我給自己定出了更加狹窄的買入賣出價格：26~35 元。

???????? 就此，我就有了一個針對我自己的參考點，推廣到其他股票上效果如下：

???????? 從最后的統(tǒng)計上看，汽車、環(huán)保、醫(yī)藥、電子行業(yè)估值差距較大，總體估值偏高。 反思整個過程，有很多不完美的地方，所得價格區(qū)間僅僅作為參考：

???????? 1. 市盈率的趨勢預測帶有很大的主觀性。

???????? 2. EPS的算法對于公司增長率的穩(wěn)定性要求很高。EPS增長率只代表過往增長，往后的預期很難預測。

???????? 3. 股票的價格受大盤的影響很大，除了數(shù)據(jù)，還要考慮人性。就像香帥在課程里提到的：你要知道的并不是你認為哪只股好、價值會增長，而是你要知道大部分會認為哪只股好。

??????? 以上所有僅為個人觀點，不作為任何投資依據(jù)。