今天繼續(xù)聊公眾號(hào)“金融街老裘”介紹期權(quán)的文章（二）。

期權(quán)有這樣幾個(gè)特點(diǎn)，可能會(huì)讓普通投資者感覺(jué)到風(fēng)險(xiǎn)很大。

首先，期權(quán)的杠桿非常高。

比如2月23日，標(biāo)的資產(chǎn)510050收盤價(jià)是2.955，上漲了1.03%，而近月期權(quán)的主力合約10001145當(dāng)天的收盤漲幅高達(dá)29.55%，意味著這個(gè)合約的實(shí)際杠桿約有28倍。期權(quán)的杠桿比現(xiàn)在的股指期貨、融資融券或者場(chǎng)外配資都要高出一大截。高杠桿是一個(gè)雙刃劍，它既可以放大收益，同樣也可以放大損失。在期權(quán)的實(shí)際投資中，一年十倍或者一年幾十倍幾百倍的漲幅并不罕見(jiàn)，但是同樣的，如果虧損起來(lái)，虧損的比例也相當(dāng)驚人。

做期權(quán)的買方的好處是，不需要保證金，所以不管股票市場(chǎng)怎么折騰，除非時(shí)間到了，其他價(jià)格的波動(dòng)都不會(huì)影響期權(quán)的買入方。而另一個(gè)衍生品比如期貨是需要交納保證金的，所以如果有一天股票指數(shù)拉了很長(zhǎng)的上影線或者下影線，期貨公司就會(huì)讓參與者交保證金，不交保證金的話就要平倉(cāng)。這樣的事情在期權(quán)身上不會(huì)發(fā)生。

以10萬(wàn)元為例，9.6萬(wàn)買理財(cái)產(chǎn)品，剩下4000元做期權(quán)。雖然只有4000元做期權(quán)，但考慮到期權(quán)的高杠桿，如果能夠抓住一次10倍的行情，4000元就變成了4萬(wàn)元，相比較于本金10萬(wàn)元就有40%的回報(bào)！

其次，期權(quán)的交易制度可能對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)是T+0的回轉(zhuǎn)交易，這意味著投資者只要愿意做交易，就可以在市場(chǎng)中每時(shí)每刻的買入和賣出。但交易太頻繁其實(shí)是對(duì)價(jià)值的傷害，畢竟人說(shuō)到底還是會(huì)受到人性的影響，情緒化的交易對(duì)凈值的增長(zhǎng)沒(méi)有任何幫助。

為了規(guī)避頻繁交易的負(fù)面影響，在交易期權(quán)的時(shí)候，應(yīng)該約束自己的交易行為。其實(shí)做右側(cè)交易并不需要太頻繁，一年出手2-3次，能夠抓住主升浪就可以了。