一個(gè)7月，據(jù)說(shuō)P2P平臺(tái)就減少了218家。這個(gè)月出現(xiàn)頻率最高的詞就是“爆雷”。
P2P逐漸也影響到了創(chuàng)業(yè)圈，據(jù)創(chuàng)業(yè)邦報(bào)道，有多家創(chuàng)業(yè)公司因出資方都是P2P平臺(tái)，而這些平臺(tái)要么爆雷，法人投案自首，要么因涉嫌“非法集資”被立案?jìng)刹?，這些創(chuàng)業(yè)公司也受到嚴(yán)重影響，資金告急，供應(yīng)商要求支付貨款，而客戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商則要求退貨。一時(shí)間，多家創(chuàng)業(yè)公司被逼到了絕境上。
而在更早前，小米集團(tuán)旗下的金融產(chǎn)品在小米VIP和小米運(yùn)動(dòng)中推廣P2P平臺(tái)，7月24日用戶(hù)爆料多個(gè)P2P平臺(tái)爆雷，小米應(yīng)用商店第一時(shí)間下線(xiàn)了3000多款金融類(lèi)APP。截止目前，經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，向小米投訴相關(guān)P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的用戶(hù)數(shù)量累計(jì)429人，涉及金額約4000萬(wàn)元。
而在前天政治局會(huì)議要求堅(jiān)決遏制房?jī)r(jià)上漲。
提出：穩(wěn)就業(yè)，穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作。保護(hù)在華外資的合法權(quán)益。
能看出來(lái)政府的良苦用心，核心就是穩(wěn) ，穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期，穩(wěn)定大眾的日常生活。
實(shí)施積極的財(cái)政政策，政府希望錢(qián)能流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不再流入房地產(chǎn)，但以前也是這么操作，可最后都進(jìn)入了房地產(chǎn)。所以這波調(diào)控越來(lái)越嚴(yán)，越來(lái)越精準(zhǔn)。
而投資基建是政府最可控的資金流向。
昨天，因?yàn)橐粍t來(lái)自美國(guó)商務(wù)部的消息，以國(guó)家安全和外交利益為由，新增44家中國(guó)企業(yè)列入出口管制實(shí)體清單，其中包括很多研究機(jī)構(gòu)。
然后，滬深股市就跌成了那個(gè)樣子。
現(xiàn)實(shí)就不多談了，還是來(lái)聊電影《大而不倒》
來(lái)看看當(dāng)年的美國(guó)是如何應(yīng)對(duì)危機(jī)，以及危機(jī)產(chǎn)生的原因。
影片《大而不倒》是HBO的紀(jì)實(shí)性電影，主要講述的是在2008年金融危機(jī)期間，美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合救市的過(guò)程。
代表美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)的主要人物有四位：財(cái)政部長(zhǎng)漢克 保爾森，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)蓋特納，美國(guó)證監(jiān)會(huì)主席考克斯。
影片一開(kāi)始，擺在保爾森眼前最急迫的問(wèn)題就是------如何拯救位列全美第四大投資銀行的雷曼兄弟 ？
在雷曼之前，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)提供了300億元的擔(dān)保讓摩根大通收購(gòu)了貝爾斯登，幾乎同時(shí)房地美和房利美又陷入困境，而兩房關(guān)系著千萬(wàn)普通人的住房問(wèn)題，并且中國(guó)和俄羅斯也購(gòu)買(mǎi)大量的兩房債券，為了局面穩(wěn)定，也為了保證中俄的投資利益，所以當(dāng)局決定將兩房國(guó)有化。
也就是說(shuō)，雷曼之前，國(guó)家已經(jīng)出手救了貝爾斯登，救了房利美和房地美。
伯南克與保爾森面對(duì)雷曼的危機(jī)，統(tǒng)一的口徑是，不再直接出資幫助雷曼，只負(fù)責(zé)牽線(xiàn)其他機(jī)構(gòu)對(duì)雷曼進(jìn)行收購(gòu)和幫助。
因?yàn)樽鳛椴峡撕捅柹瓉?lái)說(shuō)，他們必須面對(duì)公眾的質(zhì)疑，是否拿納稅人的錢(qián)去接管一切華爾街留下的爛攤子。
所以，他們不想留下當(dāng)局會(huì)接管一切的印象。
而事實(shí)上，雷曼一直覺(jué)得，你保爾森既然救了兩房，救了貝爾斯登，那你也不可能不救我！畢竟我體量這么巨大。
所以，當(dāng)雷曼兄弟的CEO富爾德看到雷曼的股票一天之內(nèi)跌了21%，自己個(gè)人損失了9000萬(wàn)美元之后，馬上打電話(huà)給保爾森，請(qǐng)求他牽線(xiàn)搭橋給巴菲特，希望巴菲特投資雷曼，以巴菲特的名望和信譽(yù)提升市場(chǎng)信心，同時(shí)也緩解資本危機(jī)。
巴菲特同意投資，但要求單價(jià)為40美元一股的優(yōu)先股，并要求分紅9%，總價(jià)要達(dá)到40億美金。
當(dāng)時(shí)雷曼兄弟的股價(jià)在37元左右，富爾德總覺(jué)得巴菲特出價(jià)太狠，自家股價(jià)不久前還曾在66美金一股，這是被嚴(yán)重低估了。所以，非常強(qiáng)硬的拒絕了巴菲特。
而以后發(fā)生的事，會(huì)讓他后悔莫及錯(cuò)失這次機(jī)會(huì)。
因?yàn)楹桶头铺氐恼勁惺?，而此時(shí)市場(chǎng)的靈敏投資者從兩房、貝爾斯登以及雷曼的股價(jià)中，已經(jīng)嗅到了資本寒意，開(kāi)始做空雷曼。
而到了2008年6月份，雷曼第一季度財(cái)報(bào)顯示，雷曼一季度巨額虧損28億美元.
雷曼股價(jià)從37美元跌到了15美元。
此時(shí)還有韓國(guó)發(fā)展銀行，美國(guó)銀行，英國(guó)的巴克萊銀行對(duì)雷曼有興趣。
韓國(guó)方面談判的代表正是雷曼的前員工，而此時(shí)的雷曼CEO富爾德已經(jīng)方寸大亂，昏招頻出。
本來(lái)下屬和韓國(guó)銀行互相之間正談得很有誠(chéng)意，但富爾德一再打亂談判進(jìn)程，不斷電話(huà)進(jìn)行瞎指揮。最后竟然直接沖進(jìn)談判室，不顧下屬之前談的成果，以大欺小，把韓方代表當(dāng)傻子，非要對(duì)方把房產(chǎn)部份的不良貸款也買(mǎi)了。
韓國(guó)銀行出的價(jià)格真的算良心價(jià)了，當(dāng)時(shí)雷曼股價(jià)15美元左右，韓國(guó)人愿意出價(jià)20-25美元，但要求將房產(chǎn)貸款的不良資產(chǎn)剝離。
而富爾德一進(jìn)來(lái)就要求對(duì)方以更高的價(jià)格來(lái)購(gòu)買(mǎi)，并且還要接收房產(chǎn)的不良貸款。韓方代表氣得拂袖而去，只留下一臉茫然的富爾德。
韓國(guó)人離開(kāi)的消息反映在股價(jià)上，就是第二天雷曼的股價(jià)從15美元跌到了7.79美元，大幅跳水。
而此時(shí)保爾森、伯南克、蓋特納們得到的壞消息還有，美林銀行也快要保不住了，而最壞的消息來(lái)自于A(yíng)IG友邦保險(xiǎn)公司，這個(gè)覆蓋了無(wú)數(shù)人養(yǎng)老金的保險(xiǎn)業(yè)巨頭，也因?yàn)榻o幾乎所有銀行的次級(jí)貸款都投了保險(xiǎn)，而這些次級(jí)貸款一旦違約，保險(xiǎn)公司就要理賠。
而現(xiàn)在的形勢(shì)，次級(jí)貸開(kāi)始爆雷，AIG必須賠付銀行，而全球那么多的保單同一時(shí)間內(nèi)賠付，AIG肯定拿不出來(lái)，會(huì)面臨破產(chǎn)。而此前投保的全部銀行，因?yàn)榈貌坏劫r付，也會(huì)造成破產(chǎn)，整個(gè)金融系統(tǒng)都會(huì)完蛋。
所以，保爾森看到美林銀行私下和美國(guó)銀行達(dá)成協(xié)議，撬了雷曼的墻角，也就顧不上責(zé)備了，要美林務(wù)必談成，保住一家算一家。
而雷曼此時(shí)只有一個(gè)機(jī)會(huì)，就是英國(guó)的巴克萊銀行。
為了務(wù)必達(dá)成這一收購(gòu)，保爾森自掏腰包包機(jī)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)冒著大雨從華盛頓飛到紐約，召集九大銀行的CEO們開(kāi)會(huì)，針對(duì)如何幫助雷曼度過(guò)危機(jī)。
這些投行大佬們一個(gè)個(gè)趾高氣昂。一副憑什么的面孔。
保爾森很強(qiáng)硬：我就直說(shuō)了吧，反是不出力的都會(huì)被記下來(lái)！
表示，如果周一開(kāi)市之前拿不出方案，雷曼就會(huì)破產(chǎn)。
CEO們馬上開(kāi)啟了商量拯救方案模式，就在和投行大佬們斗智斗勇之后，各大銀行都愿意拿出真金白銀對(duì)雷曼進(jìn)行擔(dān)保，巴克萊銀行那邊也拿出了收購(gòu)方案，幾個(gè)通宵都沒(méi)睡的人們剛放松一口氣，那邊巴克萊銀行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)-----英國(guó)金融監(jiān)管局通知保爾森，英國(guó)方面不愿意進(jìn)口毒瘤。
等于這次并購(gòu)陷入死局。
保爾森打了無(wú)數(shù)個(gè)電話(huà)，想了無(wú)數(shù)個(gè)辦法，找了無(wú)數(shù)個(gè)人，最終還是無(wú)法說(shuō)服英國(guó)當(dāng)局。
留給雷曼的，只有破產(chǎn)這一條路了。
2008年9月15日周一，雷曼兄弟宣布破產(chǎn)。
全球金融市場(chǎng)一片驚魂。
股市暴跌，投資者紛紛撤資，從高盛到大摩，幾乎所有的銀行都開(kāi)始資金緊張，雷曼的破產(chǎn)迅速影響到了所有的銀行，整個(gè)信貸市場(chǎng)開(kāi)始受到重創(chuàng)。
還有那個(gè)隨時(shí)有可能爆雷的友邦保險(xiǎn)AIG。
AIG如果出事，整個(gè)金融系統(tǒng)都要完蛋。
當(dāng)時(shí)的情況有多嚴(yán)重？
就連通用電氣這種實(shí)體公司都因雷曼破產(chǎn)而遇到了營(yíng)運(yùn)資金無(wú)法周轉(zhuǎn)的困難，如果通用如此，那意味著幾乎整個(gè)制造業(yè)、商業(yè)都陷入了缺錢(qián)的狀態(tài)。
保爾森一天之內(nèi)都在救火，接了無(wú)數(shù)的電話(huà)。
深夜，已經(jīng)連續(xù)幾天幾夜沒(méi)有睡眠的保爾森依然睡不著。
他對(duì)妻子說(shuō)：你知道現(xiàn)在情況有多嚴(yán)重嗎？
“全世界沒(méi)有一家銀行能付得出全部的存款額，全靠信用在運(yùn)作。
而現(xiàn)在我們的銀行都差一點(diǎn)就完蛋了，如果其他的銀行信不過(guò)他們，不再提供同業(yè)貸款，幾小時(shí)內(nèi)一切都玩完了！
人們會(huì)擔(dān)心自己的錢(qián)到底安不安全。全跑去取款，銀行大排長(zhǎng)龍，柜員機(jī)被砸。
幾周后，
店里連牛奶也沒(méi)有了！
蓋特納也一夜無(wú)眠，清晨緊張的專(zhuān)門(mén)跑到地鐵口?？吹皆丛床粩鄰牡罔F口走出的上班族仍然和往常一樣多時(shí)，蓋特納才松了一口氣。
蓋特納打電話(huà)給保爾森，難掩激動(dòng)：“我在街上，人們照常上班。沒(méi)人知道天要塌了！”
非常諷剌的是，新聞上仍然在播出著華爾街的新聞，新聞主播犀利的談?wù)撝A爾街的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及可能到來(lái)的災(zāi)難。
而腳步匆匆的上班族根本無(wú)心去理會(huì)這些，普通人永遠(yuǎn)是神經(jīng)末梢，永遠(yuǎn)是最晚感受到危機(jī)一類(lèi)人，傳導(dǎo)到普通人這里時(shí)，多數(shù)人都在茫然無(wú)知中為危機(jī)買(mǎi)單。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
伯南克和保爾森準(zhǔn)備說(shuō)服國(guó)會(huì)救市，留給他們的時(shí)間不多了。
保爾森說(shuō)，如果想盡快說(shuō)服國(guó)會(huì)，必須要讓他們嚇得屁滾尿流才行。
伯南克說(shuō)：那很容易，我自己都快嚇出屎了。
伯南克在國(guó)會(huì)上說(shuō)：我畢生都在研究大蕭條，它始于股票市場(chǎng)崩盤(pán)，但拖垮經(jīng)濟(jì)的是信用的崩潰，市民無(wú)法借款，買(mǎi)不到房，做不了生意存不了款，信用一旦崩潰，一切都不存在。如果我們不及時(shí)采取措施，1930年的大蕭條將重演。
短短幾天之內(nèi)經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次的較量，不惜動(dòng)用恐嚇，威懾，甚至保爾森給民主黨眾議院議長(zhǎng)南希下跪，求民主黨不要?dú)Я怂麄兊淖h案。
方案一輪接一輪的改，最終，在保爾森等人的不懈努力下，國(guó)會(huì)最終還是通過(guò)了方案。方案是財(cái)政部注資給全部9家投資銀行，通過(guò)銀行再將這錢(qián)貸出去，給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，讓信貸市場(chǎng)解凍。
也就是相當(dāng)于將幾家銀行國(guó)有化了。
這要是放在國(guó)內(nèi)，恐怕沒(méi)有哪個(gè)銀行不答應(yīng)，都高興還來(lái)不及呢。
可是保爾森卻很擔(dān)心，在頭一天深夜，還專(zhuān)門(mén)電話(huà)請(qǐng)教了巴菲特，如何讓那些投行愿意接受這筆錢(qián)。
果然，這一波人居然在擔(dān)心國(guó)有化后會(huì)對(duì)他們的經(jīng)營(yíng)有所干預(yù)，甚至富國(guó)銀行認(rèn)為自己資金充足，不需要這筆錢(qián)。
還好保爾森早有準(zhǔn)備，強(qiáng)力手腕和伯南克一起，不打溫情牌，只打鐵腕牌。
最終，所有的銀行都簽約了。
伯南克和保爾森終于松了一口氣。
然爾，伯南克突然說(shuō)：我真的希望他們能按我們的要求來(lái)花這錢(qián)。他們會(huì)貸出去吧？會(huì)吧？
保爾森說(shuō)：當(dāng)然！
可是眼看著窗外，神情卻越發(fā)凝重。
保爾森曾是高盛的前CEO,這些錢(qián)到了投行手里，他們會(huì)如何運(yùn)作，那些算盤(pán)和伎倆，伯南克和保爾森都很清楚。
可是，他們還有別的選擇嗎？
畢竟救市才是最重要的。
后來(lái)，這些銀行依然壓縮貸款，數(shù)以百萬(wàn)計(jì)人的房產(chǎn)遭止贖。到了2009年，市場(chǎng)才漸漸穩(wěn)定下來(lái)。各大銀行也都在不久之后償還了聯(lián)邦政府的注資。
這九家銀行，一家AIG，都是真正的大而不倒，欠債足夠多，但國(guó)家也必須得幫。
那么這場(chǎng)危機(jī)究竟是從哪里開(kāi)始的呢？
從宏觀(guān)政策上，可以一直追溯到大蕭條時(shí)期。
房利美公司就成立于大蕭條時(shí)期，當(dāng)時(shí)是做為羅斯福新政的一部分，為低收入家庭提供住房抵押貸款。后來(lái)成立的房地美公司也是如此。
在里根時(shí)期，為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)，里根放松了金融系統(tǒng)的監(jiān)管。
而在克林頓時(shí)期，簽署了《金融服務(wù)法現(xiàn)代化法案》，允許商業(yè)銀行從事投資銀行的業(yè)務(wù)。
格林斯潘在處理2001年互聯(lián)網(wǎng)泡末時(shí)的貨幣政策也是寬松的，而金融監(jiān)管更是消極的。一切都為了經(jīng)濟(jì)騰飛讓路。
而到了布什總統(tǒng)這里，他提倡人人擁有美國(guó)夢(mèng)，而美國(guó)夢(mèng)的前提是擁有自己的房產(chǎn)。他在任期間推動(dòng)居者有其屋，更是導(dǎo)致了房?jī)r(jià)的非理性上漲。
事實(shí)上，從房利美公司成立那天起，美國(guó)政府、銀行就開(kāi)始通過(guò)房利美間接的影響著房地產(chǎn)市場(chǎng)。
這些低收入家庭的房貸被華爾街打包，組成抵押擔(dān)保債券，然后拆分成小額賣(mài)給投資者。因?yàn)槭找孑^高，所以很快就賣(mài)完了，投行賺了錢(qián)。
賺了錢(qián)的投行去游說(shuō)那些貸款銀行，讓他們貸更多的款給更多的人出去。
以前貸款是給信用、收入良好的人。但是很快信用良好的人都貸過(guò)款了，這種業(yè)務(wù)又賺錢(qián)，怎么辦？降級(jí)。
把貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)一降再降，以前信用需要620分，首付兩成。而現(xiàn)在只要信用夠500分，零首付就可以買(mǎi)房子。
而普通人以為專(zhuān)家都算過(guò)，肯給我貸款，那我一定還得起?？墒遣恢肋@些貸款計(jì)劃是精心包裝的，讓你看起來(lái)非常劃算和優(yōu)惠。
最初兩年利率很低，每月的月供并不算什么，但是一旦過(guò)了低利率周期后，利率就開(kāi)始逐年上升，越來(lái)越高，每個(gè)月還款的金額遠(yuǎn)比前兩年高得多，因此很多家庭開(kāi)始還不起貸款。
這些次級(jí)貸基本都會(huì)在同一個(gè)周期后大量爆發(fā)。
而銀行知道這些打包的次級(jí)貸債券風(fēng)險(xiǎn)都非常高，因此都購(gòu)買(mǎi)了友邦的保險(xiǎn)。當(dāng)有人還不起貸款，違約時(shí)，保險(xiǎn)公司會(huì)賠付。銀行就可以把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)出去了，從而再投資更多，賺更多的錢(qián)。
其實(shí)友邦保險(xiǎn)為每一份抵押擔(dān)保債券保險(xiǎn)收入是很低的，承保的每一美元每年的收益僅0.02美分。但如果把這0.02美份乘以數(shù)十億倍 ，就是每年至少數(shù)億元的保險(xiǎn)費(fèi)。
而且房利美公司成立了七十年之時(shí)，在這七十年中，由于金融監(jiān)管的寬松，以及貨幣政策，還有1977年出臺(tái)的社區(qū)重建法案，等于美國(guó)政府在一直源源不斷的在往房市放水。
美國(guó)的房?jī)r(jià)除了小部份地區(qū)之外，居然房?jī)r(jià)上漲了幾十年。是一個(gè)房產(chǎn)的超級(jí)大牛市。
到了2000年以后，兩房的規(guī)模更是驚人，持有全美近3100萬(wàn)家庭的住房貸款，總額約為5.4萬(wàn)億美元。
以至于摩根大通在推出CDO之前，進(jìn)行數(shù)據(jù)建模時(shí)，需要房地產(chǎn)繁榮時(shí)期的數(shù)據(jù)，也需要房地產(chǎn)市場(chǎng)衰退的數(shù)據(jù)，但是他們卻尋找不到房地產(chǎn)市場(chǎng)衰退的數(shù)據(jù)。
這樣的結(jié)果，使得摩根大通最終警醒了一把，沒(méi)有像雷曼那樣去玩更大規(guī)模的交易。
而友邦公司AIG為何白癡到如此地步？劇中保爾森給出了答案，因?yàn)橛寻罡緵](méi)有想到過(guò)房地產(chǎn)有天會(huì)向下，走向崩盤(pán)。
那為何沒(méi)有人監(jiān)管呢？保爾森也給出了答案：因?yàn)樘嶅X(qián)了。
2008年的危機(jī)，美國(guó)去掉了不該有的杠桿，敢于讓雷曼破產(chǎn)。
而中國(guó)那時(shí)選擇了用四萬(wàn)億來(lái)剌激經(jīng)濟(jì)，而如今無(wú)論是房地產(chǎn)，還是地方債，我們都還在為多年前的政策買(mǎi)單。
過(guò)往的歷史值得深思。
