期權(quán)（option）有三個主要要素：底層資產(chǎn)、到期日和成交價（strike price）。期權(quán)是其持有者在到期日當(dāng)天或之前（這取決于期權(quán)的種類）以成交價買入或賣出底層資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)是一種權(quán)利，而不是義務(wù)，所以期權(quán)持有者可以選擇是否在到期日當(dāng)天或之前行使權(quán)利。期權(quán)是一種資產(chǎn)，有自己的估值，它和成交價、底層資產(chǎn)價格、市場波動率和無風(fēng)險利率有關(guān)。一個常見的期權(quán)定價模型是Black-Scholes模型。
根據(jù)權(quán)利分類，買入底層資產(chǎn)的期權(quán)叫作看漲（call）期權(quán)，賣出底層資產(chǎn)的期權(quán)叫作看跌（put）期權(quán)。根據(jù)風(fēng)格分類，只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)叫作歐式期權(quán)，可以在到期日當(dāng)天或之前的任意一天執(zhí)行的期權(quán)叫作美式期權(quán)，可以在到期日當(dāng)天或之前的一些固定日期執(zhí)行的期權(quán)叫作百慕大期權(quán)，還有交換期權(quán)、障礙期權(quán)等奇異期權(quán)。根據(jù)底層資產(chǎn)分類，期權(quán)可被分為權(quán)益期權(quán)、債券期權(quán)、期貨期權(quán)、商品期權(quán)、貨幣期權(quán)等。
對于買入歐式看漲期權(quán)，其他條件不變，底層資產(chǎn)價格在到期日越高，期權(quán)持有者的回報越高上不封頂），因為持有者可以以較低的成交價買入資產(chǎn)，再以較高的現(xiàn)價賣出資產(chǎn)。
對于買入歐式看跌期權(quán)，其他條件不變，底層資產(chǎn)價格在到期日越低，期權(quán)持有者的回報越高（上不封頂），因為持有者可以以較低的現(xiàn)價買入資產(chǎn)，再以較高的成交價賣出資產(chǎn)。
類似地，賣出歐式看漲期權(quán)的回報隨到期日的底層資產(chǎn)價格的升高而降低（下不封底）；賣出歐式看跌期權(quán)的回報隨到期日的底層資產(chǎn)價格的降低而降低（下不封底）。
值得一提的是，期權(quán)的一個性質(zhì)是，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格滿足買賣權(quán)平價關(guān)系。
