股權(quán)策略

企業(yè)掌握戰(zhàn)略和經(jīng)營主動(dòng)權(quán)的關(guān)鍵

從管理大師德魯克的一則小故事開始。

一家做牛奶瓶的公司發(fā)展遇到了瓶頸，公司聘請德魯克擔(dān)任管理顧問，雙方寒暄幾句后，德魯克問了一個(gè)很“笨”的問題：“貴公司是做什么的？”“我們是做瓶子的”總裁不以為然。為加深德魯克對公司的印象，帶著德魯克到工廠轉(zhuǎn)了幾圈，參觀完整個(gè)生產(chǎn)流程?；氐睫k公室后，德魯克又問：“公司是做什么的？”“我們是做瓶子的呀！”總裁顯然有些不高興…… “你們不是在賣瓶子，而是在做包裝生意”，德魯克最后的這一句話讓這家公司的總裁像觸了電一樣，“大師！大師！我該付你兩倍的報(bào)酬，因?yàn)槲腋闪?6年7個(gè)月，居然不知道自己做包裝業(yè)”。德魯克如同踢斷了那位總裁座椅的四條腿，讓他重新站起來思考一個(gè)極為嚴(yán)肅的課題——到底我們的事業(yè)是什么?

商業(yè)模式的設(shè)計(jì)是商業(yè)策略的一個(gè)組成部分。而將商業(yè)模式實(shí)施到公司的組織結(jié)構(gòu)及系統(tǒng)中去則是商業(yè)運(yùn)作的一部分。商業(yè)模式和商業(yè)模式設(shè)計(jì)指的則是在公司戰(zhàn)略層面上對商業(yè)邏輯的定義。

在所有的創(chuàng)新之中，商業(yè)模式創(chuàng)新屬于企業(yè)最本源的創(chuàng)新。離開商業(yè)模式，其他的管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新都失去了可持續(xù)發(fā)展的可能和盈利的基礎(chǔ)。

在這個(gè)空前繁榮的資本時(shí)期，我們越過了只需要標(biāo)準(zhǔn)答案的時(shí)代。無論是商業(yè)邏輯還是資本邏輯。

產(chǎn)融結(jié)合的時(shí)代

給產(chǎn)業(yè)插上資本的翅膀

許多公司業(yè)務(wù)做得不錯(cuò)，也以倒閉收場；甚至越是掙錢，倒閉得越快，往往是因?yàn)楣蓶|之間的權(quán)益不平衡，引發(fā)股東矛盾，阻斷了公司的持續(xù)經(jīng)營。除非實(shí)質(zhì)股東只 有一個(gè)人，否則民營企業(yè)出現(xiàn)股東矛盾的概率幾乎是百分之百。

因此股權(quán)博弈的段位，需要高超的財(cái)技和運(yùn)營策略，建議企業(yè)在公司融資階段聘用有股權(quán)融資和并購重組經(jīng)驗(yàn)的律師和專業(yè)投資顧問，通過一系列的流程、協(xié)議、法律文件、章程等構(gòu)筑企業(yè)強(qiáng)有力的基石，迎接資本市場上的縱橫捭闔、大風(fēng)大浪。

隨著中國多層次資本市場的建立和早期投資機(jī)構(gòu)的崛起，尤其是金融政策的放開，許多新型的融資渠道和方式不斷的涌現(xiàn)。許多創(chuàng)始早期的企業(yè)紛紛通過產(chǎn)品眾籌、店面眾籌、股權(quán)眾籌解決了起步資金，而天使投資人和早期投資機(jī)構(gòu)的崛起更是加速深化了創(chuàng)投環(huán)境。在此情形下，企業(yè)在創(chuàng)始階段就應(yīng)樹立產(chǎn)融結(jié)合、互相推動(dòng)的資本策略。

企業(yè)要有系統(tǒng)、有節(jié)奏、有計(jì)劃的結(jié)合自身的業(yè)務(wù)發(fā)展來部署融資進(jìn)程，匹配不同類型的資本機(jī)構(gòu)：FA、天使投資人、VC、PE、PIPE等。

事實(shí)上，股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系到公司的團(tuán)隊(duì)搭建，利益分配與公司治理(股東會(huì)，董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)，合伙人委員會(huì)與控制權(quán))。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司的地基，股權(quán)不健康要么調(diào)整成本巨大，要么船大難掉頭。

有夢想、有擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)家應(yīng)該跳出既有的“利潤思維”，建立起“市值思維”；并以市值為制空，在更高的層面實(shí)現(xiàn)技術(shù)、人才、品牌、資金、管理等關(guān)鍵資源的吸納和吞吐，產(chǎn)融互動(dòng)，走出第二波、第三波、第四波產(chǎn)業(yè)曲線，實(shí)現(xiàn)企業(yè)螺旋式上升。

因變而變

創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本策略

好的學(xué)習(xí)環(huán)境+國際化視野+年齡人的自信=極好的創(chuàng)造力，基于好的創(chuàng)造力企業(yè)的資本策略自然暢通。

比如，估值方面的創(chuàng)造力，實(shí)際上資本市場有若干個(gè)不同估值的方法。有市盈利法，市凈利法，凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，市銷率法，不同的行業(yè)所用的估值方法也不同。僅僅是估值的方法算出來的是個(gè)數(shù)，而最終的估值結(jié)果是由投資人和被投資機(jī)構(gòu)決定的。作為投資人，都有自己的投資理念。比如，被投企業(yè)所處行業(yè)、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新的商業(yè)模式和技術(shù)三大要素來考慮等，實(shí)際的經(jīng)營中，估值也沒有一個(gè)完全的標(biāo)準(zhǔn)方法，因?yàn)槿说膬r(jià)值無法精確評(píng)估。

最后，當(dāng)一個(gè)企業(yè)家的眼界和胸襟高于企業(yè)目前的價(jià)值時(shí)，我相信，企業(yè)就會(huì)持續(xù)成長。