文／鄧永泉 · 高級合伙人 · 仲裁員

有家中國國有礦業(yè)上市公司到境外投資，并購了當?shù)匾患业V業(yè)公司的大部分股權(quán)，價格很是實惠，股票隨之大漲，著實喜悅了一陣子。

然而，過了兩年，這個中國股東就不得不把這塊肥肉吐出來，以低于當初收購價的價格把股權(quán)又賣回給了原來的外國股東。這是怎么回事呢？

事情很簡單。

礦業(yè)公司的運營是非常復雜的，依賴于其他很多基礎(chǔ)設(shè)施。這個礦業(yè)公司主要是靠專用鐵路把礦石從山里運出來，而這條專用鐵路的產(chǎn)權(quán)人（“鐵路公司”）是轉(zhuǎn)讓方外國股東控股的子公司。

中國股東在并購時卻沒有對這條鐵路的使用條件作出相應安排。結(jié)果，等中國股東控股這個礦業(yè)公司后，鐵路公司一百個不配合，天天找別扭，礦業(yè)公司成本為之大幅度上漲。

中國股東咬緊牙關(guān)含辛茹苦地撐了兩年，打盡了各種人情牌，外國股東根本不為所動。中國股東覺得這日子實在沒盼頭，實在熬不下去，只能長痛不如短痛，以低于當初收購價的價格把股權(quán)又賣回給外國股東了。最后算算賬，中國股東等于是以極其優(yōu)惠的條件給外國股東融資了。

這個案例告誡中國企業(yè)，外國伙伴做事那都是一套一套的，凡事都會看到三步以上，諸事皆有預案。

反觀我們中國企業(yè)，過去三十年高速發(fā)展，快錢掙習慣了，掙錢也主要是靠經(jīng)營之外的能力，總想著抓機會，見便宜先拿下再說，做事也多是走一步看一步，出了問題時就反悔不認賬。

所以說，中國企業(yè)過去三十年在國內(nèi)的經(jīng)驗根本用不上。歷史只能證明歷史，它證明不了未來。中國企業(yè)境外投資一定要入鄉(xiāng)隨俗，不能把國內(nèi)的這些所謂的成功經(jīng)驗下意識地搬到國外去，否則，上了套兒連說話不算話的絕招都沒機會使。