定期理財(cái)（360天），在支付寶上能長(zhǎng)期買(mǎi)到的，大至是4.7-4.9%年化的樣子。過(guò)去的三年，前25%表現(xiàn)的債基，年化大約是5.0%-6.0%的樣子。

債基比定存好一點(diǎn)，就是容量大，可以隨時(shí)支取。但就是這1個(gè)多點(diǎn)年化收益的增加，就有波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券雖然波動(dòng)小，收益率大部分時(shí)候?yàn)檎绻x擇不好，可能表現(xiàn)得和貨基一樣，甚至可能為負(fù)。當(dāng)然如果表現(xiàn)好的時(shí)候，比如過(guò)去的一年，可以達(dá)到8%-9%個(gè)點(diǎn)的收益。

按債股5：5的配置的話，如果要追求10%的收益，則股票型基金的收益需要達(dá)到15%；而如果預(yù)期收益的15%的話，則股的收益需要達(dá)到25%。這么看來(lái)，債的貢獻(xiàn)比例比較有限。

過(guò)去3年里，排名前十的混合型基金的收益可以達(dá)到70%到80%，年化達(dá)到25%。股票型頭部基金也能達(dá)到60-70%（股票型的反而比混合型的低），年化21%左右，QDII也達(dá)到50-60的樣子，年化達(dá)到18%。FOF普遍時(shí)間短，效果不好。

從配置的角度，混合型基金是一個(gè)好的選擇，其次是股票和QDII。

剩下的問(wèn)題，就是選誰(shuí)？沒(méi)有常勝將軍。需要自己輪動(dòng)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，這也就是做自己的FOF最有挑戰(zhàn)且最有意義的地方了。

未進(jìn)行嚴(yán)格的統(tǒng)計(jì)分析，分析了幾個(gè)混合型近三年不錯(cuò)的基金，基本上和滬深300的趨勢(shì)形狀很像，就是說(shuō)基金與市場(chǎng)指數(shù)還是有較高相關(guān)性——跑贏或跑輸這個(gè)與我們無(wú)關(guān)，我們要的是絕對(duì)收益。指數(shù)-15%，基金就算-5%那也是損失不是嗎？

賬面可以浮虧，因?yàn)闊o(wú)法指望進(jìn)行市場(chǎng)的谷底。需要是市場(chǎng)進(jìn)行比如PE超過(guò)上75%分位點(diǎn)時(shí)，降低高估的股票倉(cāng)位。

在低估值的時(shí)候定投建倉(cāng)，中段持有，但不再補(bǔ)倉(cāng)，高估值時(shí)候逐步降低倉(cāng)位或止贏。