霍華德·馬克斯：投資者要甄別時機(jī)，選擇在恰當(dāng)?shù)臅r候參與。要隨時調(diào)整投資的模式（或激進(jìn)、或溫和），而不是以固定的模式應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的變化?！竟珃h號 我不是股神洛克菲勒】

- 投資人必須首先了然于胸，在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時究竟能獲得多少回報(bào)；其次，隨著市場周期的變化，我們承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，得到的增量回報(bào)是變動的。

- 我贊同約翰-肯尼斯-加爾布雷思(John Kenneth Galbraith)所說的，“我們有兩類預(yù)言家：無知的，和不知道自己無知的”

- 對于價(jià)值投資者來說，必須以價(jià)格為根本出發(fā)點(diǎn)。

- 記住，你的投資目標(biāo)不是達(dá)到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此，你的思維必須比別人更好——更強(qiáng)有力、水平更高。

- 風(fēng)險(xiǎn)——發(fā)生損失的可能性——是觀察不到的，能觀察到的是損失，而損失通常只在風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)面事件相撞時才會發(fā)生。

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