空調(diào)就是我的命
5.11這天虎牙直播在美國紐約證券交易所上市了，說實話看到新聞時有點詫異?；⒀婪懦鱿蕚渖鲜幸呀?jīng)很久了，但是卻不是一直高呼的香港而是選擇了美國。
早在2017年7月14日，在新加坡舉行的2017慧眼中國環(huán)球論壇上，母公司YY創(chuàng)始人李學凌公開表示，旗下虎牙直播將于2018年赴香港上市。
虎牙直播從香港轉(zhuǎn)道美國上市，部分原因是公司目前的盈利狀況無法滿足香港對企業(yè)IPO的基本要求。
根據(jù)2017年虎牙年度財報說看，虎牙凈營收為21.85億元，同比增至174.2%；毛利潤為2.55億元，凈虧損為8100萬元。盡管虎牙營收一直呈高增長態(tài)勢，但還未走出虧損的虧損狀態(tài)。
最主要的就是母公司歡聚時代與前身YY直播之前也是選擇在納斯達克上市的。
2012年，起家于語音和直播的YY在《英雄聯(lián)盟》電競熱中，上線了自己游戲直播平臺，隨后在2014年，游戲直播版塊正式獨立出來并更名為虎牙直播。并于2016年有歡聚時代（YY）聯(lián)合創(chuàng)始人董榮杰出任虎牙直播CEO。
考慮到美國投資者對早先于2005年在上市的歡聚時代（YY）已較為熟悉和信任，再加上2014年Amazon （亞馬遜）以10億美金收購美國最大的視頻直播網(wǎng)站Twitch。相信投資者對游戲直播行業(yè)的運營方式和營收潛力已有了解，才促使虎牙直播選擇在美國上市。
虎牙在上市早期曾公布過2017年招股書，除了一些基本的“盈利模式單一”“直播內(nèi)容占比過高”等普遍行業(yè)性問題，最明顯的就是是虎牙高額度的虧損。
據(jù)歡聚時代CFO金冰透露，不按照美國通用會計準則下，虎牙的運營虧損為1010萬元。盡管這個數(shù)字相較去年同期的虧損1.593億元已有大幅下降，但虎牙確實仍處于虧損的狀態(tài)。
然而在上市前夕，虎牙卻突然更新了2018年Q1季度相關(guān)數(shù)據(jù)，在2018年第一季度奇跡般的實現(xiàn)扭虧為盈，對此，虎牙直播CEO董榮杰將其解釋為“此前游戲直播的用戶積累以及帶寬成本的下降”。
其實真正的原因是今年年初，虎牙和斗魚都拿到了來自騰訊的融資，前者4.6億美元后者6.3億美元。
而現(xiàn)金流融資也正是虎牙上市招股書上最大的亮點了，雖然賬面真身營收一直是在虧損。當時仰仗騰訊充裕的現(xiàn)金流支持，人間使投資者對虎牙的未來抱有很大的信心。
我想是虎牙急需融資在這場游戲直播行業(yè)的燒錢大戰(zhàn)中幸存下來，正是因為游戲直播平臺燒錢搶主播大戰(zhàn)一直未斷，并且也基本耗光了各家的營收，才會導致幾家巨頭一直以來的虧損。
2017年年底虎牙在行業(yè)內(nèi)掀起了又一陣瘋狂挖人的高潮，所涉及的平臺幾乎包括了整個游戲直播產(chǎn)業(yè)，如龍珠TV的陳子豪、斗魚的韋神、戰(zhàn)旗的安靜苦笑、熊貓的南波兒、全民的軒墨寶寶，B站的404、觸手的奇怪君等等。
但是面對尚未分出勝負的游戲直播行業(yè)，燒錢大戰(zhàn)依舊在繼續(xù)，虎牙并不會輕易讓競爭對手超越自己，而二線梯隊龍珠、熊貓也隨時會發(fā)動新一輪搶主播大戰(zhàn)，未來行業(yè)主播成本可能還會繼續(xù)上升，所以未來直播行業(yè)到底能否盈利還很難說了。
前虎牙主要由歡聚時代和騰訊控股全資子公司Linen投資。其中，歡聚時代持有虎牙90,066,152股普通股，占總股本的48.3%，以及表決權(quán)的55.5%；Linen投資持有虎牙64,488,235股普通股，占總股本的34.6%，以及表決權(quán)的39.8%。
而在3月8日騰訊入股虎牙時還簽訂了一份認購協(xié)議：騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日期間，以公平的市場價格購買額外的股份，以達到50.1%的投票權(quán)。
所以在未來只要騰訊愿意，虎牙隨時有可能變更為騰訊系的控股資產(chǎn)。
原因或許是在摩拜和ofo掀起的共享單車之戰(zhàn)，以及之前的滴滴快滴之爭中。騰訊已經(jīng)吸取到了經(jīng)驗教訓，想要一勞永逸的解決問題。
一直以來虎牙最大的競爭對手就是斗魚，雖然現(xiàn)在兩者都收到了騰訊的投資成了一家兄弟，但是二者仍在暗地里較勁。
斗魚也一直在謀劃上市且優(yōu)勢更大。
此前業(yè)界預測的虎牙的上市估值在126億元人民幣左右，而斗魚的估值在250億元～300億元之間是前者的兩倍。
騰訊在此之前已經(jīng)對斗魚進行過兩次投資：一次是2016年3月，斗魚的B輪1億美元融資，騰訊出資4億元人民幣領(lǐng)投；一次是在2016年的8月，斗魚C輪15億元融資 。
截至2017年Q2，斗魚的月活用戶為1069萬，虎牙為810萬。
斗魚在蘋果App Store的全年累計下載量大約在2560萬，而虎牙為1860萬。
????再來看各大榜單的熱點指數(shù)。從2017年開始截至到現(xiàn)在，斗魚與虎牙之間的差距十分明顯，斗魚一直在百度的搜索指數(shù)上領(lǐng)先虎牙。今日頭條的指數(shù)數(shù)據(jù)同樣如此。
最主要的原因是目前虎牙直播的盈利模式過于單一，有94%的營收來自主播打賞。而虎牙直播廣告和其他收入占凈收入比僅為5.27%。盈利模式過于單一就必然要過度依賴主播及粉絲的打賞意愿了，這兩者都存在一定的不確定性。
相比之下斗魚除了采用內(nèi)容付費、流量廣告業(yè)務及游戲聯(lián)運普遍的直播平臺營收模式外，在“互聯(lián)網(wǎng)+實體經(jīng)濟”上更是有所突破。
據(jù)了解，今年五一黃金周舉辦的斗魚直播節(jié)活動累計3天獲得了52.18萬人次的線下圍觀，線上2.3億人次的觀看，僅三天的收益，就超過了虎牙2018年度第一季度的凈利潤。
虎牙直播開盤價15.50美元，較發(fā)行價上漲29%，盤中最高達到17.07美元，上市首日以16.06美元收盤，較開盤價上漲33.83%，市值達到32.37億美元，遠高于此前騰訊投資虎牙時期13.3億美元的估值。
這也跟虎牙很大的信心，虎牙直播CEO媒體的采訪中董榮杰也表示，此次融資更多投在游戲直播、電子競技周邊的上下游，“通過資本的方式，加強跟行業(yè)上下游合作伙伴的聯(lián)系……我們也會尋找合適的其他品類直播，如果有合適的機會，我們也不排斥進行各種的投資業(yè)務”。
只要是內(nèi)容平臺，那么就應該得到和其用戶規(guī)模相匹配的廣告收入，“虎牙未來廣告收入會占到總收入的10%以上?！?/p>
并且虎牙最大的優(yōu)勢就是其比同行更加優(yōu)秀的技術(shù)實力，虎牙是最早采用HTML技術(shù)的直播平臺。
在眾多游戲直播平臺還處在用Flash技術(shù)的石器時代時，虎牙更是最先推出高清藍光8M線路的游戲直播平臺，直接將直播畫面分辨率優(yōu)8M提升至15M以及20M兩種分辨率。
騰訊養(yǎng)蠱，必有一輸。
