有消息稱(chēng)美國(guó)納斯達(dá)克交易所正策劃推出通證化證券平臺(tái)，為此，納斯達(dá)克正與區(qū)塊鏈技術(shù)企業(yè) Symbiont 進(jìn)行談判，旨在達(dá)成相關(guān)合作。這意味著一些初創(chuàng)公司或企業(yè)將可以在美國(guó)相應(yīng)的法規(guī)監(jiān)管下，進(jìn)行更靈活的融資。有人認(rèn)為STO是通證發(fā)行的2.0版本，有人認(rèn)為STO是合法化的通證發(fā)行，甚至有不少人還宣稱(chēng)未來(lái)將是STO的天下。筆者當(dāng)然歡迎通證未來(lái)可以受到有效監(jiān)管，如果真的可以在美國(guó)法律相關(guān)框架下，對(duì)于投資者而言那將在一定程度上降低了未知風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)投資者的一種保護(hù)。

STO是一種以通證為載體的證券發(fā)行，在確定的監(jiān)管框架下，通過(guò)非公開(kāi)募集和公開(kāi)募集來(lái)對(duì)外進(jìn)行融資，可以將現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)存在的金融資產(chǎn)或權(quán)益進(jìn)行代幣化，例如公司股權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、信托份額或黃金珠寶等實(shí)物資產(chǎn)，都可以轉(zhuǎn)變?yōu)殒溕系臄?shù)字資產(chǎn)。拿STO和證券類(lèi)比的話，購(gòu)買(mǎi)證券，交易是在紙上簽署完成，而STO則是通過(guò)區(qū)塊鏈交易來(lái)確認(rèn)資產(chǎn)的所有權(quán)。

但是我們換一個(gè)角度來(lái)想，如果STO獲得通過(guò)，那將是對(duì)現(xiàn)有的數(shù)字貨幣市場(chǎng)的一種嚴(yán)重打擊。因?yàn)榧{斯達(dá)克要推出的通證化證券平臺(tái)，一定會(huì)在目前數(shù)字貨幣市場(chǎng)體系之外而建立。納斯達(dá)克作為一個(gè)成熟的交易市場(chǎng)，其所承載的資金體量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前數(shù)字貨幣體量的。對(duì)于數(shù)字貨幣市場(chǎng)的新增資金的流入將是一個(gè)很大的阻礙，甚至?xí)?duì)目前場(chǎng)內(nèi)的存量資金構(gòu)成很大的沖擊。未來(lái)將面臨的是目前的眾多交易所可能會(huì)在這種沖擊下最終在這個(gè)歷史舞臺(tái)消失，也有一種可能就是將被納斯達(dá)克招安。但是這兩種可能都是現(xiàn)有交易所所不希望的。