塔勒布基于黑天鵝思想，提出的資產(chǎn)配置理論，用他自己的描述是杠鈴型，也就是兩頭重，中間輕的形式。一頭重的是基礎(chǔ)配置，講究安全，低風(fēng)險(xiǎn)，重倉(cāng)；另一頭重的是風(fēng)險(xiǎn)收益，也就是高風(fēng)險(xiǎn)高收益，輕倉(cāng)。我把這個(gè)理論再闡釋一下。

基礎(chǔ)配置，我們可以講就叫“投資”吧。投資，首先考量的肯定不是收益，而是安全。那么，什么樣的資產(chǎn)才安全呢？現(xiàn)金流。余額寶也好，國(guó)債也好，房租也好，有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)最安全。因?yàn)榘踩钥梢灾貍}(cāng)，配置絕大部分的資產(chǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)收益，我們就叫做“投機(jī)”吧。注重的是高風(fēng)險(xiǎn)，高收益。什么類(lèi)型的東西，漲起來(lái)狂漲，跌起來(lái)狂跌的，或者講的專(zhuān)業(yè)一點(diǎn)，虧損有限，但收益無(wú)上限的東西，都是可以拿來(lái)投機(jī)的。那么怎么保證虧損有限呢？也很簡(jiǎn)單，就是兩個(gè)字：輕倉(cāng)。虧了不心疼的那種輕倉(cāng)。

安全而重倉(cāng)，高收益而輕倉(cāng)。這就是杠鈴的兩頭，不可偏廢。