提示：此篇中涉及到的幾種財(cái)務(wù)比率分析不僅對(duì)價(jià)值投資做財(cái)務(wù)分析很重要，而且對(duì)企業(yè)做市場(chǎng)分析也很重要，運(yùn)用好財(cái)務(wù)比率分析可以讓企業(yè)明白自己本身在行業(yè)中處于何種地位以及更好分析整個(gè)行業(yè)市場(chǎng)狀況。
為了對(duì)不同企業(yè)進(jìn)行比較，我們所能努力做的就是采用某種辦法讓財(cái)務(wù)報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化。
使財(cái)務(wù)報(bào)表標(biāo)準(zhǔn)化的方法之一是在資產(chǎn)負(fù)債表上用資產(chǎn)百分比來表示所有的項(xiàng)目，而且利潤(rùn)表中用銷售的百分比來表示所有的項(xiàng)目，所得出的財(cái)務(wù)報(bào)表叫做同比報(bào)表（現(xiàn)金流量表過于簡(jiǎn)單，也只是反映本企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況，可以不做百分比率分析）。
如果不明白這個(gè)概念，我舉個(gè)栗子，看完后相信大家就能明白。
在前面的系列中我們已經(jīng)提到：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。我先以資產(chǎn)項(xiàng)目為100%，負(fù)債+所有者權(quán)益為100%來編寫資產(chǎn)負(fù)債表。
這個(gè)某公司的資產(chǎn)負(fù)債表，下面我則把以前的數(shù)值變成比率值。
現(xiàn)金：3%
應(yīng)收賬款：7%
存貨10%
固定資產(chǎn)（廠房和設(shè)備）：80%
資產(chǎn)總計(jì)（以上四項(xiàng)）：100%
應(yīng)付賬款：11%
應(yīng)付票據(jù)：9%
長(zhǎng)期負(fù)債：25%
普通股本和溢價(jià)股本：26%
留存收益：29%
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)：100%
以此類推，利潤(rùn)表也是以此為標(biāo)準(zhǔn)，但利潤(rùn)表里并不是所有項(xiàng)目相加，有些項(xiàng)目是成本，需要扣除。
當(dāng)把各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)值變成了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的比率，我們分析各個(gè)企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)就一目了然。
當(dāng)然也可以分析某一目標(biāo)企業(yè)跟往年相比是成長(zhǎng)還是衰退。
我們先設(shè)定某一年為參考基數(shù)（假如2010年，企業(yè)在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境中的運(yùn)營(yíng)是比較成功的，我們就以2010年為參考基數(shù)），當(dāng)我們確定了某一基數(shù)，再把其他年數(shù)的財(cái)報(bào)與這個(gè)基數(shù)做對(duì)比，則可以簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)出企業(yè)未來幾年在市場(chǎng)上將處于何種地位，也可以看出在過去幾年企業(yè)在運(yùn)行上面哪些方面出現(xiàn)了錯(cuò)誤的決策。
以上分析的辦法是把財(cái)務(wù)表報(bào)的所有數(shù)值更改為比率值。有些人會(huì)覺得太麻煩，是否有簡(jiǎn)單的分析呢？當(dāng)然有。其中一種方法是計(jì)算和比較財(cái)務(wù)比率（在任何會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)書籍，甚至是投資類的書籍都會(huì)用一小節(jié)來講解財(cái)務(wù)比率）。
由于涉及到的比率特別多，在這里我只講些比較常用的財(cái)務(wù)比率。（任何比率都是由人為創(chuàng)造的，作為財(cái)務(wù)分析的你也可以自行決定如何計(jì)算財(cái)務(wù)比率）
財(cái)務(wù)比例可以分為以下幾類：
1、短期償債能力比率（流動(dòng)性比率）
2、長(zhǎng)期償債能力比率（財(cái)務(wù)杠桿比率）
3、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)比例（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）
4、盈利能力比率
5、市場(chǎng)價(jià)值比率
我先介紹短期償債能力比率（流動(dòng)性比率）：
這個(gè)比例首要關(guān)心的是企業(yè)短期內(nèi)在不致使財(cái)務(wù)狀況惡化的前提下償還債務(wù)的能力，因此它重點(diǎn)關(guān)注的是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債。（最近賈躍亭的樂視鬧的比較火，起因在于流動(dòng)負(fù)債的償還能力出現(xiàn)了問題）
流動(dòng)比率被定義為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。
（如果忘記了流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的定義，可以查看財(cái)務(wù)系列三、系列四和系列五，在公眾號(hào)回復(fù)相應(yīng)數(shù)字即可查看）
對(duì)于債權(quán)人，尤其是對(duì)于供應(yīng)商而言，流動(dòng)比率越高越好。對(duì)于企業(yè)而言，流動(dòng)比率高意味著現(xiàn)金和其他短期資產(chǎn)的利用率較低。
很多財(cái)務(wù)人員建議流動(dòng)比率控制在1—1.3之間就行（流動(dòng)資產(chǎn)剛好覆蓋流動(dòng)負(fù)債），但對(duì)于價(jià)值投資者而言，建議最好挑選流動(dòng)比率在2.5以上。
還記得前兩年在蘋果公司股價(jià)大幅下滑的情況下，巴菲特大量購(gòu)買蘋果公司的股票，那時(shí)因?yàn)樘O果公司擁有大量的現(xiàn)金（具體金額我已忘記），流動(dòng)比率高。
結(jié)語(yǔ)：對(duì)于財(cái)務(wù)知識(shí)的寫作需要大量的時(shí)間，我將在后面的系列里講解剩下的四種比率。如果您喜歡此系列，可以持續(xù)的關(guān)注我們。
文/兩粒米，專注財(cái)務(wù)知識(shí)管理
