財(cái)富管理是富人都需要面對(duì)的重要問(wèn)題。某種程度來(lái)說(shuō)，賺錢多少?zèng)Q定了上半生，而能否通過(guò)財(cái)富管理守住財(cái)富，則決定了下半生。按照這個(gè)說(shuō)法，還是要富人們對(duì)自己的理財(cái)顧問(wèn)好一些，因?yàn)?，他有可能?huì)決定您的下半生。

專業(yè)角度來(lái)說(shuō)，財(cái)富管理被界定為一套以客戶為中心的全面財(cái)務(wù)規(guī)劃，我個(gè)人理解略有不同，我認(rèn)為財(cái)富管理的本質(zhì)就是價(jià)值管理。

所謂價(jià)值管理，從企業(yè)價(jià)值管理上說(shuō)，其核心追求在于最大化股東的價(jià)值，通過(guò)一系列規(guī)劃、決策、整合等手段，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)。對(duì)于財(cái)富管理而言，如果把每個(gè)人視作自己財(cái)富的股東，那么財(cái)富管理則是通過(guò)一系列資產(chǎn)配置、綜合服務(wù)等手段，實(shí)現(xiàn)財(cái)富價(jià)值的最大化。

這里的財(cái)富價(jià)值，幾乎囊括了我們所有可以用財(cái)富價(jià)值評(píng)估的資產(chǎn)，而不僅僅是我們的可投資現(xiàn)金。同時(shí)，財(cái)富價(jià)值管理將我們所有的財(cái)富視之為一個(gè)整體，而非具體單個(gè)項(xiàng)目。

如果我們放到財(cái)富管理來(lái)看價(jià)值觀的話，財(cái)富價(jià)值的最大化包括四個(gè)子因素：

1）收益能力的管理；

2）抗風(fēng)險(xiǎn)能力的管理；

3）時(shí)間價(jià)值的管理；

4）機(jī)會(huì)成本的管理。

收益能力：收益能力決定財(cái)富價(jià)值的上限，只有配置具備高增長(zhǎng)潛質(zhì)的資產(chǎn)或者投資，才能最大化地實(shí)現(xiàn)財(cái)富價(jià)值?；蛟S幾個(gè)投資機(jī)會(huì)，就能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)富的冪級(jí)增長(zhǎng)，所謂遇到大風(fēng)，豬也能飛。

抗風(fēng)險(xiǎn)能力：抗風(fēng)險(xiǎn)能力決定財(cái)富價(jià)值的下限，充分考慮到富人的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，才能控制財(cái)富價(jià)值下限。即使遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者某個(gè)投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)， 也能保證最低值。所謂風(fēng)停了，財(cái)富一樣自由。

時(shí)間價(jià)值管理：時(shí)間價(jià)值是最容易被財(cái)富管理領(lǐng)域忽視的一個(gè)因素，在我看來(lái)，這也是理財(cái)顧問(wèn)最有價(jià)值的部分之一。因?yàn)槊恳豁?xiàng)財(cái)富管理的決策，實(shí)際上都需要大量的信息收集、項(xiàng)目評(píng)估、額度配置、投資后跟蹤管理等環(huán)節(jié)。

這都需要大量的信息來(lái)源、專業(yè)能力及時(shí)間投入，而這么多的時(shí)間、精力，對(duì)于普通人而言或許價(jià)值不大，但是對(duì)于富人而言，則是具備高昂的價(jià)值的，如何管理好這部分時(shí)間價(jià)值，也是目前亟待完善和豐富的財(cái)富管理領(lǐng)域之一。

機(jī)會(huì)成本管理：機(jī)會(huì)成本是考驗(yàn)財(cái)富管理成熟性的重要指標(biāo)之一，客觀說(shuō)，綜合性的財(cái)富管理，其財(cái)富增值速度必然低于某個(gè)特定投資機(jī)會(huì)。可以說(shuō)，機(jī)會(huì)成本是富人進(jìn)行財(cái)富管理必然需要接受，同時(shí)也是最大的成本之一。

綜上而言，財(cái)富管理恰恰可以理解為富人對(duì)自我需求層次的判定和歸屬。

就像馬斯洛需求層次理論所說(shuō)的，富人的需求可以像階梯一樣從低到高按層次排列，從財(cái)富的角度排序，生理需求、安全需求，則屬于財(cái)富管理的下限，社交需求、尊重需求則屬于財(cái)富管理的上限范疇。而自我實(shí)現(xiàn)的最高需求，則屬于時(shí)間機(jī)會(huì)成本價(jià)值管理的范疇。

因此，我們可以毫不猶豫地說(shuō)，所謂的財(cái)富管理不僅僅局限于對(duì)資產(chǎn)的配置、對(duì)金融產(chǎn)品的投資，它應(yīng)該包括更廣泛的牽涉人生價(jià)值的機(jī)會(huì)選擇。

可以說(shuō)，財(cái)富管理不僅是個(gè)人能力或者機(jī)構(gòu)專業(yè)投資能力的體現(xiàn)，它還與整個(gè)時(shí)代趨勢(shì)息息相關(guān)。如果我們簡(jiǎn)單回顧一下身邊很多人的發(fā)展軌跡，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)很多財(cái)富管理領(lǐng)域的兩難選擇：

1）在80年代、90年代乃至00年代初這個(gè)時(shí)間段，出國(guó)留學(xué)還是很多社會(huì)精英的不二選擇。其出國(guó)留學(xué)所消耗的現(xiàn)金，有可能是賣房甚至是傾家蕩產(chǎn)，即使沒(méi)有受到影響，這些現(xiàn)金也足以在北京、上海等一線城市購(gòu)置一套相當(dāng)不錯(cuò)的房產(chǎn)。伴隨著房產(chǎn)價(jià)格的快速提升，以及海歸的含金量快速下降，很多海歸都難以賺回當(dāng)年出國(guó)花的錢。如果我們現(xiàn)在回顧的話，這是否是一次合理的財(cái)富管理規(guī)劃？

2）曾經(jīng)流傳一種說(shuō)法，“搞原子彈的不如賣茶葉蛋的”。如果單純從財(cái)富收益角度而看，不得不承認(rèn)，搞原子彈的一度不如賣茶葉蛋的收入多。那么，如果我們是那些當(dāng)年搞原子彈的人群，我們?nèi)绾芜M(jìn)行財(cái)富管理的選擇？

3）幣圈在過(guò)去幾年甚囂塵上，大起大落。有人在幣圈賺得盆滿缽滿，有人在幣圈虧得身無(wú)分文。我們現(xiàn)在回想起來(lái)，是會(huì)覺(jué)得錯(cuò)過(guò)了一次財(cái)富飛躍的機(jī)會(huì)，還是覺(jué)得避免了一個(gè)傾家蕩產(chǎn)的陷阱？

我們只是隨便舉了幾個(gè)例子與問(wèn)題，事實(shí)上，這幾個(gè)問(wèn)題，也不可能有所謂的正確答案。因?yàn)檫@些問(wèn)題，對(duì)于不同的人，有著不同的答案。或者說(shuō)，每個(gè)人對(duì)收益能力的預(yù)期不同，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不同，機(jī)會(huì)成本的價(jià)值也不同，導(dǎo)致了不同的人對(duì)于相同的問(wèn)題有著不同的答案。

不管是標(biāo)準(zhǔn)普爾的四象限圖還是其延展出來(lái)的4321法則，或者是美林投資時(shí)鐘等被眾多機(jī)構(gòu)視之為圭臬的投資原則，僅僅是資產(chǎn)配置工具而已。

回歸財(cái)富價(jià)值的最大化管理及其下屬幾個(gè)子因素，如果把所有的財(cái)富價(jià)值視之為一個(gè)整體，理財(cái)顧問(wèn)也必然需要了解清楚幾個(gè)問(wèn)題：

1）收益預(yù)期有多少？注意，這個(gè)收益預(yù)期包括了最低預(yù)期和合理預(yù)期兩面，而永遠(yuǎn)不可能出現(xiàn)類似于“越高越好”這樣的答案。

2）抗風(fēng)險(xiǎn)能力有多大，接受的最大回撤有多少？風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配是什么樣兒的？

3）客戶自身的時(shí)間成本多大？這決定了客戶愿意在財(cái)富管理領(lǐng)域投入的時(shí)間與精力。

4）時(shí)代發(fā)展的機(jī)會(huì)成本多大？客戶是喜歡選擇時(shí)代洪流中的“All in”，還是選擇平穩(wěn)提升？

需要注意的是，由于財(cái)富管理會(huì)對(duì)收益預(yù)期和抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行綜合評(píng)估，富人也需要忍受財(cái)富增值速度低于某個(gè)特定投資項(xiàng)目的必然現(xiàn)實(shí)，這也是理財(cái)顧問(wèn)必須說(shuō)明的客觀事實(shí)。就像比爾·蓋茨網(wǎng)傳的一個(gè)說(shuō)法：

比爾·蓋茨身價(jià)900億美金，創(chuàng)了歷史新高……話說(shuō)1994年，蓋茨聘請(qǐng)了投資高手拉爾森來(lái)管理資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)他身價(jià)只有50億美元，現(xiàn)在900億身家大都是這些年投資高手拉爾森通過(guò)投資賺來(lái)的。

那拉爾森是如何投資的呢？他減持了蓋茨的微軟股份，將其轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣顿Y組合，使蓋茨持有微軟的股份由45%直降為3%，然后通過(guò)投資賺取了數(shù)百億美金。如果當(dāng)年蓋茨不請(qǐng)投資高手做投資現(xiàn)在會(huì)是什么結(jié)果呢？45%的微軟股票市值約為2900億美元。

很多人通過(guò)這個(gè)案例否定專業(yè)化資產(chǎn)配置的重要性。事實(shí)上，這就是通過(guò)多元化投資組合，降低了整體的風(fēng)險(xiǎn)，但是同時(shí)也有可能降低了其收益的典型案例。通過(guò)一系列操作，比爾·蓋茨的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有效地從微軟一家企業(yè)，被分散到了幾十家乃至上百家企業(yè)上，使其最大回撤，也就是財(cái)富下限控制在了一定的范圍。

而對(duì)于富人而言，他們的時(shí)間和機(jī)會(huì)成本價(jià)值高昂，必然需要聘請(qǐng)專業(yè)人士為其服務(wù)。正如同樣有關(guān)比爾·蓋茨的一個(gè)笑話，地上即使有100美金現(xiàn)鈔，比爾蓋茨也不會(huì)彎腰去撿。因?yàn)樗麖澭爝@100美金的時(shí)間，他賺到的錢已經(jīng)超過(guò)了100美金，這是時(shí)間價(jià)值。而如果他彎腰去撿這100美金，有可能喪失了賺取10000美金的機(jī)會(huì)，這就是機(jī)會(huì)成本的力量。

因此，對(duì)于富人而言，時(shí)間價(jià)值與機(jī)會(huì)成本是不可估量的?，F(xiàn)在幾乎成為財(cái)富管理公司標(biāo)配的海外移民、留學(xué)游學(xué)甚至是財(cái)稅規(guī)劃、遺產(chǎn)安排等事務(wù)管理項(xiàng)目，之所以能夠充斥整個(gè)市場(chǎng)，是由市場(chǎng)需求決定的。

所以，對(duì)于理財(cái)顧問(wèn)而言，以其自身的專業(yè)與時(shí)間，換取客戶的時(shí)間和滿意的結(jié)果，這是理財(cái)顧問(wèn)的重大價(jià)值之一。

而落實(shí)到具體的資產(chǎn)配置項(xiàng)目，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)對(duì)于四個(gè)要素的提問(wèn)，可能需要更加深入同時(shí)也更加復(fù)雜。比如：

對(duì)于收益預(yù)期而言，單個(gè)項(xiàng)目的收益可能是無(wú)法評(píng)估的……

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)而言，單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是與概率息息相關(guān)的……

同樣，對(duì)于時(shí)間價(jià)值與機(jī)會(huì)成本而言，是與整體時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)息息相關(guān)的，如果選擇投資一個(gè)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，即使最后有所收益，也可能因?yàn)闄C(jī)會(huì)成本極大而顯得得不償失。

最終需要注意的是：所有收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的金融產(chǎn)品都是好產(chǎn)品，只是不同的人需要的程度不同。

理財(cái)顧問(wèn)們，請(qǐng)對(duì)自己的客戶更加投入一些，因?yàn)槟阌锌赡軟Q定他的下半生。同樣，富人請(qǐng)對(duì)自己的顧問(wèn)好一些，因?yàn)樗锌赡軙?huì)決定您的下半生。