12月1日下午，由Odaily星球日?qǐng)?bào)聯(lián)合OKEx、鯨交所、海伯利安、Hashquark主辦的「進(jìn)化之路——見證以太坊2.0階段0啟動(dòng)線上直播峰會(huì)」成功舉行。OKEx首席戰(zhàn)略官徐坤在活動(dòng)上以《以太坊2.0的機(jī)遇與影響》為題發(fā)表演講。
徐坤表示，以太坊鏈上交易活躍，DeFi的繁榮反哺ETH的價(jià)值捕獲；ETH被傳統(tǒng)市場(chǎng)接納程度更高。徐坤還分享道，以太坊2.0的質(zhì)押過程具有大戶效應(yīng)；以太坊2.0開啟后，ETH實(shí)際流通量遠(yuǎn)低于總量，甚至可能出現(xiàn)通縮；以太坊2.0質(zhì)押服務(wù)主要為三種模式：節(jié)點(diǎn)技術(shù)服務(wù)、散戶集合質(zhì)押、去中心化撮合匹配；參與ETH2.0，對(duì)于平臺(tái)的選擇尤其需要謹(jǐn)慎，需要重視平臺(tái)安全性、技術(shù)穩(wěn)定性、資產(chǎn)流動(dòng)性。
以下為演講精華，經(jīng)Odaily星球日?qǐng)?bào)編輯整理，enjoy~
一、以太坊的生態(tài)發(fā)展
以太坊的鏈上交易活躍
以太坊鏈上交易活躍，活躍地址數(shù)、gas利用率、鏈上交易數(shù)在年內(nèi)均有較大增長(zhǎng)?；钴S地址數(shù)達(dá)60萬，較年初增長(zhǎng)一倍以上。近1個(gè)月gas利用率平均97%以上，超越17年12月峰值。近3個(gè)月鏈上交易筆數(shù)在100萬以上，較年初翻倍。
DeFi的繁榮反哺ETH的價(jià)值捕獲
DeFi用戶數(shù)接近100萬，已是年初的10倍之多。DeFi總鎖倉量達(dá)175.5億美元，較年初增長(zhǎng)23倍；DeFi中鎖定的BTC近15萬個(gè)，年初不到1000個(gè)；穩(wěn)定幣總市值達(dá)183億，年初為33億，全年增長(zhǎng)150億。DEX交易量，連續(xù)4個(gè)月，當(dāng)月交易量超過100億美元，近一年累計(jì)交易量達(dá)911億美元。?
DeFi中鎖定的ETH總量達(dá)到663萬，近40億美元；同時(shí)ETH是DeFi應(yīng)用中最主要的資產(chǎn)，在Unswap上，流動(dòng)性最好的、交易量、交易對(duì)最多都是ETH。在DeFi推動(dòng)下，以太坊gas費(fèi)收入快速增長(zhǎng)，目前以太坊年化捕獲費(fèi)用高達(dá)7.6億美元，已經(jīng)超越比特幣。
ETH被傳統(tǒng)市場(chǎng)接納程度更高
截至11月30日，灰度以太坊信托總持倉266.65萬ETH，相比今年1月，只持有53萬ETH，年內(nèi)增持超過200萬ETH。此外，灰度以太坊信托在今年10月成為向SEC匯報(bào)公司，意味著在傳統(tǒng)市場(chǎng)的認(rèn)可程度更高。PayPal在11月開始支持美國用戶通過PayPal來購買4種加密數(shù)字資產(chǎn)，其中包括ETH。
二、以太坊2.0的機(jī)遇與影響
以太坊2.0的四個(gè)階段與主要影響
ETH2.0的主要目標(biāo)有兩個(gè)：一是提升整體性能，為應(yīng)用層的發(fā)展提供更強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施；二是優(yōu)化代幣經(jīng)濟(jì)模型，新增發(fā)的以太坊將依賴于質(zhì)押的ETH，使ETH成為生態(tài)中的重要經(jīng)濟(jì)資源。
具體而言，從POW機(jī)制轉(zhuǎn)向POS機(jī)制，以太坊2.0將會(huì)分4個(gè)階段進(jìn)行。0階段將于2020年12月部署。初期階段的目標(biāo)是實(shí)施信標(biāo)鏈，引入PoS機(jī)制，并存儲(chǔ)和管理驗(yàn)證者的交易。值得一提的是，目前的PoW網(wǎng)絡(luò)將與信標(biāo)鏈同時(shí)運(yùn)行，以確保過渡的連續(xù)性。1階段計(jì)劃于2021年推出，部署目標(biāo)是分片鏈。即有關(guān)分片的各種設(shè)計(jì)開始部署，PoS共識(shí)機(jī)制的參與者（“驗(yàn)證者”）開始要被分配到不同分片上出塊并把分片的一些信息提交到信標(biāo)鏈上。1.5階段預(yù)計(jì)在2022年，將以太坊主網(wǎng)升級(jí)為POS，并使其成為2.0的一個(gè)分片。2階段是為分片鏈添加執(zhí)行引擎，使分片具有執(zhí)行交易的功能，可以像現(xiàn)在的以太坊一樣部署合約。
以太坊2.0的質(zhì)押進(jìn)展
ETH2.0存款合約地址自11月5日開始質(zhì)押，ETH的行情隨即拉開序幕，至11月23日，質(zhì)押進(jìn)度還不到60%，而11月24日當(dāng)日快速增長(zhǎng)并達(dá)到最低要求524,288ETH，12月1日0階段的信標(biāo)鏈正式啟動(dòng)。截止12月1日，存款合約地址質(zhì)押量達(dá)到867,744?ETH，其中排名第一的地址共存入43,264個(gè)ETH，擁有1352個(gè)驗(yàn)證人節(jié)點(diǎn)，還是具有大戶效應(yīng)。
以太坊2.0的質(zhì)押收益
質(zhì)押32個(gè)ETH可以成為驗(yàn)證人，目前將ETH存入存款合約是一種單向交易，不可贖回。所有存入信標(biāo)鏈上的ETH和獎(jiǎng)勵(lì)在階段1.5之前不能退出系統(tǒng)。獎(jiǎng)勵(lì)(或懲罰)在每個(gè)epoch(384秒=?~6.5分鐘)被轉(zhuǎn)移給驗(yàn)證人。2.0信標(biāo)鏈上ETH的發(fā)行量與質(zhì)押總規(guī)模的平方根相關(guān)；驗(yàn)證人的收益率隨著質(zhì)押總規(guī)模的增長(zhǎng)而下降；驗(yàn)證人的實(shí)際收益根據(jù)每個(gè)epoch結(jié)束時(shí)的網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)來計(jì)算，每個(gè)驗(yàn)證者獲得的實(shí)際獎(jiǎng)勵(lì)也會(huì)與理論估計(jì)有所偏差。
以太坊2.0開啟后的流通量變化
在ETH2.0的前兩個(gè)階段，也就是大約未來2年內(nèi)，ETH1.0的POW鏈和ETH2.0會(huì)同時(shí)存在，目前POW挖礦每年會(huì)增發(fā)420萬ETH。EthHub對(duì)BETH的年增發(fā)量進(jìn)行了估算，具體如下表所示，如果驗(yàn)證者受到懲罰的情況出現(xiàn)，實(shí)際增發(fā)量會(huì)比這個(gè)數(shù)據(jù)小。
據(jù)Vitalik估計(jì)，信標(biāo)鏈上的質(zhì)押量將會(huì)達(dá)到1000萬ETH，未來1-2年，ETH整體（包含ETH1.0和2.0）每年增發(fā)約為470萬。目前ETH的總量約為1.13億，按照每年470萬的增發(fā)情況，到明年底，總量會(huì)達(dá)到1.18億左右，但這其中，部分以太坊實(shí)際上不屬于自由流通范疇，或者以其他形式的ETH流通：
質(zhì)押在2.0信標(biāo)鏈的部分（以1000萬預(yù)估）；
質(zhì)押在DeFi的部分（目前為660萬）；
灰度持倉的部分（目前為267萬）。
因此ETH實(shí)際流通量遠(yuǎn)低于總量，在大量質(zhì)押、鎖倉的情況下，實(shí)際流通量甚至可能會(huì)出現(xiàn)通縮。
以太坊2.0質(zhì)押服務(wù)的三種模式
以太坊2.0質(zhì)押服務(wù)主要有三種模式：節(jié)點(diǎn)技術(shù)服務(wù)、散戶集合質(zhì)押、去中心化撮合匹配。
第一種，提供節(jié)點(diǎn)搭建的技術(shù)服務(wù)，面向持有32個(gè)ETH的用戶。比如Stakewise的solo模式，每個(gè)見證人每月收取10美金的固定費(fèi)用；StakeFish是一次性向每個(gè)見證人收取0.1ETH的費(fèi)用。
第二種，面向不滿足32ETH的用戶，集合挖礦，類似礦池的模式。比如Stakewise的Pool模式，沒有最低質(zhì)押量，會(huì)抽取獎(jiǎng)勵(lì)的10%作為費(fèi)用；而Stkr會(huì)抽取獎(jiǎng)勵(lì)的23%。
第三種，一些DeFi平臺(tái)為節(jié)點(diǎn)運(yùn)營者和ETH持有者進(jìn)行匹配。比如Rocket?Pool，每個(gè)節(jié)點(diǎn)運(yùn)營者需提供16ETH，其余一半通過網(wǎng)絡(luò)分配，通過這種方式將節(jié)點(diǎn)運(yùn)營者的利益綁定，以確保他們維護(hù)好節(jié)點(diǎn)，節(jié)點(diǎn)運(yùn)營者和質(zhì)押用戶分享收益。下圖展示了部分以太坊2.0質(zhì)押服務(wù)情況：
參加ETH2.0質(zhì)押的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)
參與ETH2.0質(zhì)押，能夠獲得增發(fā)的ETH，按照1000萬的質(zhì)押量，幣本位的年化收益率有5%左右。而目前DeFi借貸市場(chǎng)ETH的幣本位存款年化利率不到1%，Compound為0.05%，Aave為0.07%。因此對(duì)于持幣型用戶而言，還是很具有吸引力的。?但是參與ETH2.0，對(duì)于平臺(tái)的選擇也尤其需要謹(jǐn)慎，需要重視三點(diǎn)：
第一是平臺(tái)安全性。以太坊2.0質(zhì)押至少需要持續(xù)2年，提供第三方質(zhì)押服務(wù)的平臺(tái)的運(yùn)營是否安全、能否保證2年后能夠如期兌付本金、利息，是用戶需要考慮的首要因素。
第二是技術(shù)穩(wěn)定性。驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)如果出現(xiàn)離線、故障等問題，可能面臨懲罰，因此節(jié)點(diǎn)技術(shù)服務(wù)的穩(wěn)定性，直接影響質(zhì)押的實(shí)際收益，這一點(diǎn)也需要重視。
第三是資產(chǎn)流動(dòng)性。質(zhì)押在信標(biāo)鏈中的ETH，在至少兩年內(nèi)不能轉(zhuǎn)出，為了滿足用戶提前退出的需求，未來質(zhì)押憑證可能會(huì)以代幣的形式在各平臺(tái)流通，如果平臺(tái)流動(dòng)性不好，可能會(huì)導(dǎo)致較大的價(jià)差，這一點(diǎn)也需要注意。
