今天在學(xué)習(xí)“比氣長(zhǎng)"中第三個(gè)數(shù)字10
先復(fù)習(xí)一下前幾天學(xué)習(xí)的內(nèi)容
最基本的財(cái)務(wù)報(bào)表有三張：利潤(rùn)表，資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表
而學(xué)會(huì)讀財(cái)報(bào)是我們學(xué)習(xí)投資前，最必需學(xué)習(xí)的方法之一。
而看懂和會(huì)畫(huà)三張財(cái)務(wù)報(bào)表立體模型，是系統(tǒng)學(xué)習(xí)前的基礎(chǔ)。
解讀五大財(cái)務(wù)的順序是
A? 現(xiàn)金流量(比氣長(zhǎng)，越長(zhǎng)越好)
B? 經(jīng)營(yíng)能力(翻桌率，越多越好)
c? 盈利能力(這真是一個(gè)好生意)
D? 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)(那根棒子，越高越好)
E? 償債能力(你欠我的能還嗎？還得越多越好)
在第一個(gè)“A1”部分的”100/100/10”中前兩天我們學(xué)習(xí)了“現(xiàn)金流量比率>100%，現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%”，今天學(xué)習(xí)最后一個(gè)，即“現(xiàn)金再投資比率”>10%。
一、概念
顧名思義，就是公司靠自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來(lái)的錢(qián)（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利，公司最后自己手上留下來(lái)的錢(qián)，用于再投資的能力
現(xiàn)金再投資比率 公式
現(xiàn)金再投資比率=(營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量一現(xiàn)金股利)/固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金
這么復(fù)雜的公式，這么高深的名詞，OMG，“看不懂，一臉懵逼！”
分子就是前半句：公司靠自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來(lái)的錢(qián)（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利。
分母：“固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金”，這四項(xiàng)幾乎把整個(gè)大項(xiàng)的資產(chǎn)科目都包含進(jìn)去了，因?yàn)椋?br>
總資產(chǎn)科目包括固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金+流動(dòng)負(fù)債
把“流動(dòng)負(fù)債”移動(dòng)到等號(hào)另一邊，分母這四項(xiàng)就可以轉(zhuǎn)化為：
固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金=總資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債
那么“現(xiàn)金再投資比率”公式就變成了：
現(xiàn)金再投資比率=(營(yíng)業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量一現(xiàn)金股利)/資產(chǎn)總計(jì)一流動(dòng)負(fù)債
現(xiàn)金再投資比率 公式
該比率越高，表明企業(yè)可用于再投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金越多，企業(yè)再投資能力強(qiáng)；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱。
二、判斷指標(biāo)：
一般而言，該指標(biāo)達(dá)到8%~10%，即被認(rèn)為是一項(xiàng)理想的比率。
但根據(jù)MJ老師多年的經(jīng)驗(yàn)，大于10%更穩(wěn)妥。也可以理解成，公司手上真正留下來(lái)的現(xiàn)金，最低應(yīng)占總資產(chǎn)的10%。
三、計(jì)算
了解清楚概念之后，我們計(jì)算起來(lái)就很方便了，今天以“承德露露”為例，計(jì)算其2016年的“現(xiàn)金再投資比率”。
分子：
（1）營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量：昨天前天都有用到，很熟悉了吧，指的是“現(xiàn)金流量表”的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，為831.5億元。
“承德露露”2016年“現(xiàn)金流量?jī)纛~”
（2）現(xiàn)金股利：在“現(xiàn)金流量表”中查找“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”，為1150.5億元。
“承德露露”2016年的“現(xiàn)金股利”
分母：
（1）資產(chǎn)合計(jì)：見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”，為3096.3億元。
“承德露露”2016年“資產(chǎn)合計(jì)”
（2）流動(dòng)負(fù)債：見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”，為1046.8億元。
承德露露”2016年“流動(dòng)負(fù)債"
把上述指標(biāo)帶入公式
承德露露”2016年的“現(xiàn)金再投資比率”：
(831.5-150.5)/(3096.3-1046.8)=33.23
今天這個(gè)指標(biāo)和財(cái)報(bào)說(shuō)上一致。33.2%(2016)
四、同行數(shù)據(jù)比較：屬于軟飲料的行業(yè)，有五家，維維，國(guó)投中魯，深深寶A，黑牛食品，承德露露
首先同行業(yè)對(duì)比：
2016年對(duì)比
維維? ? ? ? ? ? 一4.0
國(guó)投中魯? 12.3
深深寶A? ? 5.7
黑牛食品? -7.1
“現(xiàn)金再投資比率”指標(biāo)，其余均滿足>10%的指標(biāo)。
但按照我們這三天學(xué)習(xí)的“100/100/10”指標(biāo)，這5只股票滿足的只有承德露露，但它的第一個(gè)100不太好看。只有2015年達(dá)標(biāo)
需要注意的是，看財(cái)報(bào)不僅要看單項(xiàng)
1、公司真正賺回來(lái)的現(xiàn)金不太足以償還對(duì)外的短期負(fù)債；
2、公司最近5個(gè)年度自己所賺的錢(qián)已經(jīng)夠用，不太需要看銀行或股東的臉色；
3、公司的再投資能力較強(qiáng)。
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