截止2016年10月30日，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)9324家，其中，基礎(chǔ)層8371家，創(chuàng)新層953家，轉(zhuǎn)讓方式中做市轉(zhuǎn)讓1646家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式7678家。這其中絕大部分公司是沒有交易的，基本算的了平時我們說到的“僵尸股”。10月以來，退市頻率好似在加快，從10月份公開披露信息來看：志向科研（830897）已經(jīng)正式終止掛牌；健耕醫(yī)藥（833092）、網(wǎng)營科技（836423）、金僑教育（835497）股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已受理批準，不日將摘牌；江蘇中旗（831223）是因為創(chuàng)業(yè)板IPO獲通過。此外，還有包含英福美（430121）、沃福枸杞（833270）、合信達（831848）、申昊科技（833304）、船牌日化（836526）、早康枸杞（430631）、恒大文化（834899）、網(wǎng)城科技（836538）8家公司都發(fā)布了擬終止掛牌的公告，披露的原因多為“配合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要”。據(jù)統(tǒng)計了解，這些退市公司中，除英福美累計募集0.11億元、沃福枸杞累計募集0.21億元 、早康枸杞累計募集0.42億元、恒大文化一次募集失敗外。其他幾家公司至掛牌以來都沒有完成過任何融資行為。從公司經(jīng)營業(yè)績來看，除英福美、早康枸杞16年半年報披露的凈利潤為負外，其他幾家公司都有或多或少的盈利。
經(jīng)歷了2015年、2016年上半年的瘋狂發(fā)展，現(xiàn)在的三板市場冷靜了許多。本月21日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了關(guān)于就《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實施細則（征求意見稿）》公開征求意見的通知，并發(fā)布了終止掛牌《實施細則》的征求意見稿。近來，掛牌公司這么密集的退出新三板，令人瞠目。但股轉(zhuǎn)公司說了，建立常態(tài)化、市場化的退市機制是完善市場建設(shè)的重要內(nèi)容，是實現(xiàn)市場進退有序、健康發(fā)展的重要保障。大勢所趨。讓我們一起來看看《實施細則》征求意見稿中提到的退出的具體標準要求：
一、主動終止的情形：
（一）掛牌公司股東大會決定主動申請終止其股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；
（二）中國證監(jiān)會核準其公開發(fā)行股票并在證券交易所上市，或證券交易所同意其股票上市；
（三）掛牌公司股東大會決議解散；
（四）掛牌公司因新設(shè)合并或者吸收合并，不再具有獨立主體資格并被注銷。
二、強制終止情形：
（一）【未能披露定期報告】未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告并自期滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告或半年度報告；
（二）【信息披露不可信】最近兩個年度的財務(wù)會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告；
（三）【重大違法】受到中國證監(jiān)會行政處罰并在行政處罰決定書中被認定構(gòu)成重大違法行為，或者被中國證監(jiān)會依法移送公安機關(guān)；
（四）【欺詐掛牌】因欺詐掛牌受到全國股轉(zhuǎn)公司紀律處分；
（五）【多次違法違規(guī)】最近三十六個月內(nèi)累計受到全國股轉(zhuǎn)公司三次紀律處分；
（六）【持續(xù)經(jīng)營能力存疑】存在《<中國注冊會計師審計準則第1324號-持續(xù)經(jīng)營>應(yīng)用指南》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)事項，且有下列情形之一的：
1．最近兩個年度的財務(wù)會計報告均不能以持續(xù)經(jīng)營為編制假設(shè)；
2．最近兩個年度的財務(wù)會計報告均被注冊會計師出具持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的意見；
3．連續(xù)兩年被主辦券商出具了持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的意見。
（七）【公司治理不健全-參照掛牌條件】不能依法召開股東大會或者不能形成有效決議，在十二個月內(nèi)不能恢復的；
（八）【無主辦券商督導】與主辦券商解除持續(xù)督導協(xié)議，且未能在三個月內(nèi)與其他主辦券商簽署持續(xù)督導協(xié)議的；
（九）【強制解散】被依法強制解散；
（十）【宣告破產(chǎn)】被法院宣告破產(chǎn)；
（十一）【兜底條款】全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他強制終止掛牌情形。
通俗點說，實施細則說到了主動退市和強制退市。其中主動退的，如前述公司披露的“配合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要”退出、或被并購整合、或因獲準IPO退出 ；強制退的，則多為不合規(guī)。
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