轉(zhuǎn)自知乎
常有學(xué)弟學(xué)妹問我怎么找工作，我說(shuō)最重要的就是Networking，要能聊，但是很多人現(xiàn)在是完全不了解金融行業(yè)就一頭扎了進(jìn)來(lái)被人牽著鼻子走，遇到同樣是金融行業(yè)的人不知道能聊些什么。為此我決定把我認(rèn)為一些重要的金融界基本概念記錄下來(lái)給才入行的朋友看。
一群搞金融的人聚在一起，最喜歡聊的一個(gè)話題就是買方和賣方，因?yàn)檫@是兩種完全不同的生活方式。整體上來(lái)說(shuō)，大家會(huì)更偏向于去買方，所以買方的人天生的對(duì)賣方人員有一種優(yōu)越感，這是要知道的第一點(diǎn)，就像前臺(tái)的人在面對(duì)后臺(tái)的人的時(shí)候有優(yōu)越感一樣。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，賣方對(duì)應(yīng)的主要是金融行業(yè)中負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)銷售金融產(chǎn)品，企業(yè)上市發(fā)債等等中間商性質(zhì)的工作，最典型的是投行和做市商（很多時(shí)候就是投行），而買方則對(duì)應(yīng)的是金融行業(yè)中通過投資來(lái)獲得超額收益的金融機(jī)構(gòu)，典型的機(jī)構(gòu)是對(duì)沖基金，共同基金，私募等等。
由于買方和賣方的工作需求和利潤(rùn)來(lái)源不一樣，所以生活方式有很大區(qū)別。
<職責(zé)>
賣方干的事情，從傳統(tǒng)意義上來(lái)說(shuō)，只不過是投資銀行業(yè)務(wù)，對(duì)應(yīng)現(xiàn)在的投行的IBD（Investment Banking Division)，現(xiàn)在的投行已經(jīng)是一個(gè)巨大的機(jī)器，部門海了去了。IBD干什么？IPO，季股承銷，發(fā)債，現(xiàn)在還會(huì)有一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的銷售，就是這樣。怎么賺錢呢？靠收傭金，有些時(shí)候會(huì)有一些銷售提成，其實(shí)統(tǒng)一上來(lái)說(shuō)都叫作commission。所以經(jīng)常聽投行部一個(gè)單子多少多少億，聽上去嚇?biāo)廊?，其?shí)到手的錢可能只是1%（當(dāng)然也不少）。
同樣的，現(xiàn)在的投行一般都有一個(gè)Sales & Trading 銷售交易部門，這個(gè)部門做的事情其實(shí)就是market maker。他們?cè)趺促嶅X呢？靠提供流動(dòng)性，最簡(jiǎn)單的就是賺bid-ask spread，積少成多。它們的單子也很大，也是幾千萬(wàn)上億的，還有就是提供流動(dòng)性交易所會(huì)提供返現(xiàn)(rebate），這也是一種收益。
所以簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，賣方的職責(zé)就是維持金融行業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)然后做中間商然后收傭金，偶爾會(huì)有抽成。
買方干的事情就是投資，沒有其他。大家熟知的巴菲特索羅斯對(duì)應(yīng)的就是買方?；揪褪荕utual Fund， Hedge Fund這兩種。這些人把投資人的錢收進(jìn)來(lái)代替客戶投資，然后收取管理費(fèi)，如果是對(duì)沖基金還會(huì)收取收益提成。
<公司架構(gòu)>
賣方公司就以投行為例。就是一個(gè)臃腫的大機(jī)器，其實(shí)最關(guān)鍵的部門就是IBD和S&T，但是為了維持這兩個(gè)部門運(yùn)轉(zhuǎn)，又為了符合國(guó)家的監(jiān)管，需要額外雇傭很多人，比如風(fēng)控，比如法律合規(guī)，比如運(yùn)營(yíng)，IT等等。
買方公司就相對(duì)比較簡(jiǎn)單，保留負(fù)責(zé)投資的那幾個(gè)人就好了。很可能4，5個(gè)人管理了幾十億的資產(chǎn)，然后把會(huì)計(jì)，人力等等工作外包。所以買方公司的規(guī)模都不會(huì)太大（相較投行的規(guī)模來(lái)說(shuō)）。
<職業(yè)道路/Career Path>
在賣方，title就是一切，其實(shí)就是在職業(yè)梯子上慢慢爬。典型的賣方等級(jí)，以高盛為例，是這個(gè)樣子的：
1. Analyst
2. Associate
3. VP (Vice President)
4. ED (Executive Director)
5. MD (Managing Director)
6. Partner（高盛原來(lái)是LP型公司，所以這個(gè)title一直保留）
還有一些其他的公司會(huì)再多設(shè)很多其他層級(jí)，比如SVP（Senior VP), AVP(Associate VP), Analyst I, Analyst II, Officer等等。
買方就很簡(jiǎn)單,典型的就是（很多買方公司出于避稅的原因公司類型都是Limited Parternship)
1. Analyst/Associate
2. Manager
3. Partner
公司管理很扁平。
<薪酬>
在賣方，工資是跟你的職稱掛鉤的。你高一級(jí)，工資也就高一截。做到MD的話，你可以期望一年拿2~6 Million回家。
在買方，如果你不是Partner，你的工資跟你的職稱不掛鉤，工資是每個(gè)人的秘密，基本上你可以理解為上級(jí)對(duì)你的能力的認(rèn)可程度。你能力越大，工資越高，associate的工資不一定就比manager低。如果你做到partner,恭喜你，你相當(dāng)于一個(gè)大股東，每年跟其他partner分錢，拿到billion不奇怪。
工資區(qū)別是很多人喜歡買方的一個(gè)重要原因，不過在菜鳥剛?cè)肼毜臅r(shí)候賣方的工資一般會(huì)更高一些。
<公司文化>
前面說(shuō)到賣方的title就是一切，所以賣方的辦公室政治斗爭(zhēng)很多是逃不掉的啦。升職意味著工資和地位的雙雙上漲，連人都要多自信幾分。而買方只看重你能創(chuàng)造的價(jià)值，title不重要，政治斗爭(zhēng)相對(duì)少很多。
再說(shuō)穿著，賣方鐵定的是西裝革履，女士則是職業(yè)套裝。買方呢？當(dāng)然也有Citadel和PIMCO這種逼格高的公司天天打架都是西裝領(lǐng)帶，再看BridgeWater,每個(gè)人天天穿的都像出去露營(yíng)一樣。還有很多買方公司，隨便穿。你想穿耐克籃球鞋來(lái)上班也隨便你，只要你能把工作搞定。在很多時(shí)候，一個(gè)買方的人員不注重穿著會(huì)更容易贏得投資人的信賴，他們會(huì)認(rèn)為你沒有把時(shí)間浪費(fèi)在不該浪費(fèi)的地方。
再來(lái)說(shuō)工作時(shí)間，賣方的同學(xué)就比較苦，前三年一周80+小時(shí)是家常便飯，請(qǐng)做好準(zhǔn)備（trader除外）。買方的公司就是朝九晚五的工作不夸張。這也是很多人更喜歡買方的一個(gè)原因。賣方會(huì)經(jīng)常需要加班，因?yàn)槟阋獫M足客戶的需求，買方就是投資，不用做給誰(shuí)看，做的不好投資人會(huì)撤資，只要能做好，隨便怎么做……
賣方的文化都比較相似，高盛和Morgan Stanley的文化其實(shí)很像，當(dāng)然還是有些不一樣不展開講。但是買方的文化就真的是千奇百怪多如天上的星星。說(shuō)一個(gè)比較特立獨(dú)行（或者說(shuō)奇葩）的例子：BridgeWater，中文叫橋水基金。橋水基金現(xiàn)在是全世界最大的對(duì)沖基金，老大叫Ray Dalio,索羅斯一退休對(duì)沖基金也就看他了。橋水基金的辦公室在叢林深處，去辦公就像去野營(yíng)一樣，每天早上公司員工坐大巴到辦公室。大家穿的基本就是Northern Face這種樣子的衣服。好了，來(lái)說(shuō)下這個(gè)公司的特點(diǎn)。公司鼓勵(lì)大家不要藏著掖著，如果你想罵你的同事，一定不要忍著，一定要當(dāng)面罵出來(lái)，而且要用最簡(jiǎn)單直接的語(yǔ)言表達(dá)你的情感（你懂的）。最關(guān)鍵的是，每次開會(huì)大家爭(zhēng)論，包括辦公室里面互掐的這些活動(dòng)，都會(huì)被攝影機(jī)錄下來(lái)，然后每個(gè)人都可以隨時(shí)調(diào)出當(dāng)天的現(xiàn)場(chǎng)情況來(lái)看。（= =)所以員工進(jìn)去之后一開始都會(huì)相當(dāng)不適應(yīng)，因?yàn)槟愕耐潞翢o(wú)“禮貌”可言，你要是沒被折磨到失聲痛哭只能說(shuō)你的人格夠強(qiáng)大。然后公司有視頻專門記錄這些人后來(lái)反復(fù)把自己當(dāng)初失聲痛哭的場(chǎng)景調(diào)出來(lái)細(xì)細(xì)品味，一副“哥（姐）現(xiàn)在已經(jīng)滄桑了”的表情。
橋水老大Ray Dalio數(shù)十年如一日穿成這個(gè)樣子上班
<尾聲>
由于這個(gè)話題是金融行業(yè)經(jīng)常聊的一個(gè)話題，真正講起來(lái)可以講很多，我這里只是浮光掠影的講了個(gè)大概，真正講起來(lái)我可以講好幾天……
