經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)短的休整，定投課堂讀書(shū)會(huì)今天開(kāi)始共讀《原則2》。

今天的話題是在作者看來(lái)，三個(gè)最重要的周期分別是什么？

1. 長(zhǎng)期債務(wù)和資本市場(chǎng)周期：

在我們的一生中，沒(méi)有哪個(gè)時(shí)刻像現(xiàn)在這樣，如此多債務(wù)的利率都處于極低甚至負(fù)水平。

貨幣和債務(wù)資產(chǎn)的價(jià)值受到供需狀況的質(zhì)疑。2021年，有超過(guò)16萬(wàn)億美元的債務(wù)的利率為負(fù)，并且很快需要增發(fā)巨額債券來(lái)填補(bǔ)赤字。

2. 內(nèi)部秩序和混亂周期：

在我的一生中，財(cái)富、價(jià)值觀和政治差距從未像現(xiàn)在這么巨大。

當(dāng)財(cái)富和價(jià)值觀差距巨大且經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，人們會(huì)為如何分配財(cái)富發(fā)生嚴(yán)重沖突。

3. 外部秩序和混亂周期：

在我的一生中，美國(guó)第一次遇到了真正的對(duì)手（蘇聯(lián)曾只是軍事對(duì)手，從來(lái)不是重要的經(jīng)濟(jì)對(duì)手）。

中國(guó)已經(jīng)在許多方面成為美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并且在很多方面以更快的速度變得更加強(qiáng)大。