ETO項目polymath—證券和區(qū)塊鏈在這里相遇（上）
2018年，在監(jiān)管的壓力和市場的表現(xiàn)下，ICO涼了，但通證融資及流通模式仍然要探索出一條新的出路，此時STO又火了。最近幾天參與了STO項目Polymath和tzero的盡調(diào)，所以對項目做初步了解，并對其白皮書進(jìn)行翻譯與解讀，除此之外，代幣發(fā)行流程也是翻閱了大量資料后進(jìn)行的整理。
Polymath就是進(jìn)行STO的一家美國公司，一個促進(jìn)區(qū)塊鏈證券代幣初次發(fā)行和二次交易的系統(tǒng)。 使數(shù)萬億美元的證券可以遷移到區(qū)塊鏈上。STO是一種類似于IPO、ICO的融資方式，而Polymath又是促成STO的一個平臺系統(tǒng)。
Polymath 是一個融合法律合規(guī)的代幣化證券的發(fā)起和發(fā)?區(qū)塊鏈協(xié)議。該協(xié)議在新的證券型代幣設(shè)計時就嵌??融監(jiān)管要求，可以在區(qū)塊鏈上?縫打造?融產(chǎn)品。發(fā)幣公司或團隊可以通過 Polymath 平臺交易證券型代幣、認(rèn)證投資者、與司法顧問牽線搭橋，并連接開發(fā)者市場。該平臺使用ERC20 原?代幣，作為連接客戶認(rèn)證、法律服務(wù)和開發(fā)者服務(wù)的標(biāo)的商品計價單位。
Polymath的官網(wǎng)把ETO的優(yōu)勢說了個遍。
1、可編程權(quán)益
Polymath使公司股權(quán)、金融產(chǎn)品上鏈并得以發(fā)行。
2、以加密貨幣籌集資金
以加密貨幣的形式進(jìn)行融資，為普通投資者打開了財富大門。
3、24×7市場交易
使得交易可以全球全天候進(jìn)行。
4、消滅中間商
Polymath消除了阻礙股權(quán)配置的中間人和金融結(jié)構(gòu)。
5、之前無法進(jìn)入市場的大量財富可以通過Polymath進(jìn)入市場。
證券市場環(huán)境
全球證券市場主要由三部分組成：股票、債權(quán)及其衍生品。截止到2016年，這三部分的估值分別為67萬億美元、99萬億美元和1.2萬億美元。
初級市場
初級市場，公司通過提供已經(jīng)登記的證券向投資者籌集資金，合法登記的目的就是a)通過確保公眾傳播信息的真實性來保護投資者，b)防止虛假描述和其他欺騙行為。
如果一個企業(yè)決定“上市”，需要通過注冊證券。而這個過程是由承銷來完成的。投行或證券交易商決定價格，這個價格可以使得投資者在自己的風(fēng)險范圍內(nèi)愿意接受。證券發(fā)行的相關(guān)費用一般為融資額的5%—50%之間。
二級市場
二級市場是有價證券的交易場所。二級市場是有價證券的流通市場，是發(fā)行的有價證券進(jìn)行買賣交易的場所。二級市場上的買賣對象是已發(fā)行了的股票，買賣采取競價的形式，買賣可以在證券交易所的營業(yè)大廳進(jìn)行，也可以在證券商的交易柜臺進(jìn)行。這也是二級市場與一級市場的不同。
二級市場的交易成本差別很大，從0.25%—3%，2016，全球僅股票交易相關(guān)交易費用估計最少為2500億美元。
證券代幣發(fā)行流程整理來自ShareX—未上市公司股權(quán)TOKEN話平臺。
Polymath證券代幣的發(fā)行流程：注冊代號、使用代號、制作代幣（可選）、挑選合約、準(zhǔn)備白名單、開始交易。
a）注冊代號
發(fā)行證券代幣的第一步是通過《代碼注冊電?合約》來申請注冊證券代幣代碼（類似股票代碼）。發(fā)行者將收到以下四個參數(shù)：
Address_owner（所有者地址）：證券代幣代號的所有者賬號。
String_symbol（證券代幣代號）：需要注冊的代號，比如：WU
String_tokenName（代號名稱）：需要注冊的代號名稱，比如：The Wu Company
Bytes32_swarmHash（其他數(shù)據(jù)）：用于儲存其他需要的鏈外數(shù)據(jù)。可以空缺。
b）使用代號
注冊好代號以后，發(fā)行者有一段時間可以考慮發(fā)行的具體問題，和律師、投融資顧問、董事會、合伙人討論并做出各項與發(fā)行證券代幣有關(guān)的決策。這一步發(fā)行者可以將注冊好的證券代幣代號和相對應(yīng)的區(qū)塊鏈智能合同《證券代幣登記》聯(lián)系起來。
發(fā)行者點擊“生成證券代幣”（generatSecurityToken）并通過Metamask 提交到以太坊智能合同平臺 Etherscan 上以后，此證券代幣就可以在 Etherscan.io 上查詢到了。這時候的證券代幣供應(yīng)量顯示是零，這是因為你還沒有根據(jù)具體需要制作出代幣來呢。
