半導(dǎo)體巨頭臺積電在7月14日，美股盤前公布了第二季度財(cái)報(bào)，這份財(cái)報(bào)很強(qiáng)勁，讓處在砍單漩渦中的半導(dǎo)體行業(yè)打了一針強(qiáng)心劑。
一、營收再創(chuàng)新高
2022年Q2，臺積電實(shí)現(xiàn)營收為181.6億美元，去年同期為132.6億美元，同比增長36.64%，凈利潤85.04億美元，去年同期為47.66億美元，同比增長76%,其中核心業(yè)務(wù)HPC依舊穩(wěn)定增長，占比43%。筆者將臺積電從2020年Q2-2022年Q2連續(xù)9個(gè)季度的營收數(shù)據(jù)做了如下統(tǒng)計(jì)，其實(shí)在2021年Q2，臺積電的凈利率只有35.83%，是所統(tǒng)計(jì)的9個(gè)季度的最低點(diǎn)，當(dāng)然也就是從2021年Q2開始，臺積電的凈利率開始一路走高，到了2022年Q2達(dá)到了歷史最高，凈利率達(dá)到了46.83%。
其實(shí)臺積電在2022年Q2的營收環(huán)比只增長了3.6%，甚至在公司發(fā)布每月的經(jīng)營指標(biāo)中，公司在6月份的營收是環(huán)比下滑的，其實(shí)這也變相地驗(yàn)證了砍單還是有的，只不過對于臺積電來說，影響不是很大，只對對于公司凈利潤來說。
二、王者風(fēng)范，高毛利率依舊
在晶圓代工行業(yè)，毛利率應(yīng)該是衡量公司的行業(yè)地位、加工水平的重要指標(biāo)。毫無疑問，臺積電的毛利率在行業(yè)中最高的，當(dāng)然也是最賺錢的。在上個(gè)季度，也就是2022年Q1，臺積電的毛利率就已經(jīng)達(dá)到了55.6%，在世界5大晶圓公司中排名第一。
臺積電在Q2實(shí)現(xiàn)毛利潤107.3億美元，去年同期為66.5億美元，同比增長61.35%，2022年Q1為97.7億美元，環(huán)比增長9.83%。Q2毛利率達(dá)到了驚人的59.09%，在臺積電2022年Q1發(fā)布的指引中提到，預(yù)計(jì)Q2毛利率為56%-58%，不出意外的話，在2022年Q2，臺積電的毛利率應(yīng)該還是最高的。其實(shí)臺積電在Q2毛利率再創(chuàng)新高，其主要原因得益于產(chǎn)品價(jià)提價(jià)以及原材料降價(jià)的影響。
三、全球領(lǐng)先，先進(jìn)制程主導(dǎo)
在制程方面，臺積電絕對是一騎絕塵，處于孤獨(dú)求敗的地位。5nm制程營收占比由Q1的20%上升到至21%，提高1個(gè)百分點(diǎn)，而7nm制程、16nm制程分別為30%、14%，與Q1保持持平。為了方便后續(xù)分析，筆者從2020年Q2至2022年Q2連續(xù)9個(gè)季度不同制程的營收占比整理如下折線圖。
（1）先進(jìn)制程5nm和7nm合計(jì)占比達(dá)到51%，這是先進(jìn)制程首次超過總營收的半壁江山。先進(jìn)制程占比的提高無論對營收還是毛利率的釋放的作用還是很有效的。
（2）5nm制程作為臺積電目前的先進(jìn)制程，其開始貢獻(xiàn)營收其實(shí)也就在2020年Q3開始，到了2020年Q4其營收便達(dá)到了20%，之后在2021年同樣是在Q4再一次突破新高，達(dá)到了23%，可以預(yù)見在2022年Q4季度5nm制程有望突破之前23%，當(dāng)然能不能突破還是要看蘋果在9月份新機(jī)銷售情況。
（3）目前全球在先進(jìn)制程方面的研發(fā)生產(chǎn)，三星搶先推出3nm制程，不過臺積電的3nm制程也會(huì)下半年開始量產(chǎn)，而2nm制程預(yù)計(jì)2024年試產(chǎn)，2025年進(jìn)行量產(chǎn)。
四、HPC業(yè)務(wù)強(qiáng)勁上漲
從晶圓的應(yīng)用領(lǐng)域來看，其業(yè)務(wù)板塊主要有智能手機(jī)、HPC（高性能計(jì)算群）、物聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛以及消費(fèi)電子五大板塊構(gòu)成。在2022年Q2，上述五大應(yīng)用領(lǐng)域營收占比分別為38%、43%、8%、5%、3%以及3%。
（1）智能手機(jī)和HPC兩者合計(jì)占比超過80%，依然是臺積電最主要的的營收來源，不過智能手機(jī)占比卻遭到了環(huán)比下降，由Q1的41%下降到Q2的38%，而HPC則表現(xiàn)強(qiáng)勁，由Q1的40%上升至Q2的43%。其實(shí)在早之前，臺積電方面就表示智能手機(jī)需求已經(jīng)在減弱，這也跟當(dāng)下高通脹率、低消費(fèi)欲望有一定關(guān)系，如果臺積電被砍單，那未來半導(dǎo)體面臨的挑戰(zhàn)可能會(huì)更大。
（2）從最近幾個(gè)季度來看，智能手機(jī)方面的萎靡不振，而HPC將是長期增長的主要?jiǎng)恿?，而在物?lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、消費(fèi)電子方面的一直不溫不火，當(dāng)然這與臺積電的公司整體戰(zhàn)略有關(guān)，臺積電主要在先進(jìn)制程上面發(fā)力，而上述幾個(gè)應(yīng)用方面對于高端芯片要求不高。
臺積電作為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，如果臺積電面臨砍單，那對整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)來說都算是行業(yè)巨震，但是截至目前，臺積電官方并沒有提供任何關(guān)于砍單信息。不過智能手機(jī)行業(yè)萎靡，行業(yè)產(chǎn)能過剩確是不爭的事實(shí)，要知道消費(fèi)市場的需求變化反應(yīng)到晶圓代工是需要時(shí)間的，或許Q3、Q4財(cái)報(bào)出來的時(shí)候，我們才能看到這些變化。
不過，臺積電的先進(jìn)制程7nm、5nm現(xiàn)在已經(jīng)成為營收的重要來源，3nm預(yù)計(jì)在下半年進(jìn)行量產(chǎn)，那么臺積電在先進(jìn)制程7nm以下的營收占比將會(huì)大大提高，而先進(jìn)制程的競爭者似乎只有三星可以抗衡，雖然三星搶先推出3nm制程，但是良品率太差，相信以臺積電的水準(zhǔn)，3nm制程應(yīng)該進(jìn)一步幫助臺積電提供先進(jìn)制程的營收占比！
