1 . 什么是行業(yè)
不過，在選擇行業(yè)之前，你有沒有想過一個(gè)重要的問題：到底什么叫做行業(yè)？
咱們先看看專業(yè)的定義：
行業(yè)一般是指其按生產(chǎn)同類產(chǎn)品，或具有相同工藝過程，或提供同類勞動(dòng)服務(wù)劃分的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)類別。
聽起來很復(fù)雜。別擔(dān)心，我給你翻譯一下，你大致可以理解為，賣同一類東西、滿足我們同一類需求的，就是一個(gè)行業(yè)。
例如賣老干媽和賣方便面的，都算是食品行業(yè)；而賣挖掘機(jī)和賣推土機(jī)的，則屬于機(jī)械行業(yè)。
2 . 行業(yè)有哪些分類
理解了行業(yè)概念，估計(jì)你會(huì)想，俗話說“三百六十行，行行出狀元”，這么市面上有那么多行業(yè)，豈不是很復(fù)雜，研究得過來嗎？
1）主流的行業(yè)分類方式
從投資指數(shù)基金的角度來看，行業(yè)分類其實(shí)沒有那么復(fù)雜。專業(yè)的指數(shù)編制公司，其實(shí)已經(jīng)幫我們做好了指數(shù)的分類了。
比如，中證指數(shù)有限公司，就是借鑒國外對主流行業(yè)的分類方法，將A股上市公司分為10個(gè)一級(jí)行業(yè)、25個(gè)二級(jí)行業(yè)。
你可以把這個(gè)分類想象成一個(gè)金字塔結(jié)構(gòu)：一級(jí)行業(yè)是最上層的總分類；二級(jí)行業(yè)，是向下繼續(xù)細(xì)分的行業(yè)類別。
這10個(gè)一級(jí)行業(yè)：主要包括能源、消費(fèi)、醫(yī)藥、金融地產(chǎn)、公共事業(yè)等等。每一個(gè)行業(yè)，都是日常生活中不可或缺的重要組成部分。
具體的分類表格，我放在音頻下方的文字區(qū)，可供你做參考。我們的課程也會(huì)主要針對這樣的行業(yè)指數(shù)基金來展開。
2）新興的產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)
除了以上比較標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)指數(shù)系列；最近，還有一些熱門的產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，也受到了越來越多的關(guān)注。
比如：養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)等等。有些朋友，也喜歡把它們歸在行業(yè)指數(shù)，放在一起討論。這節(jié)課，我也會(huì)針對幾個(gè)有代表性的產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，和你做介紹。
3 . 所有行業(yè)都值得投資嗎？
好啦，現(xiàn)在相信你已經(jīng)理解了行業(yè)和行業(yè)的一般分類。我想你也很關(guān)心一個(gè)更為實(shí)際的話題：所有的行業(yè)指數(shù)都值得投資嗎？
其實(shí)，不同的行業(yè)各有特點(diǎn)，差別還是很大的。咱們拿數(shù)據(jù)說話：
我整理了2009年7月以來，10個(gè)中證一級(jí)行業(yè)指數(shù)的整體走勢表現(xiàn)。在音頻下方的文字區(qū)，你可以看到這張表格。
過去九年中，表現(xiàn)最好的是中證消費(fèi)指數(shù)，累計(jì)上漲120%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深300的收益；而表現(xiàn)最差的，是中證能源指數(shù)，不僅沒賺到錢，還虧了61%左右，一大半都虧沒了。
所以啊，不同的行業(yè)指數(shù)走勢差異還是非常大的，投資行業(yè)指數(shù)也要講究投資方法。
那我們具體該怎么投資呢？
總的來說，可以參考一個(gè)大的投資邏輯：優(yōu)選行業(yè)，用好估值。
后半句，用好估值投資法，相信你不會(huì)陌生。之前我們已經(jīng)介紹過用PE、PB指標(biāo)對一個(gè)指數(shù)進(jìn)行估值，在低估時(shí)買入，高估時(shí)賣出。在投資行業(yè)指數(shù)基金時(shí)，用這樣的估值策略投資，也是上手方便、效果不錯(cuò)的方法。
我們重點(diǎn)來說說前半句，如何優(yōu)選行業(yè)。
聽了前面的內(nèi)容，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)行業(yè)指數(shù)其實(shí)也不少，而且收益的差異也很大，所以如果你打算投資行業(yè)類的指數(shù)，也不用面面俱到，每個(gè)指數(shù)都考慮投資。
這里，我給你提供這兩個(gè)投資思路，可以做參考。
一是買更好的行業(yè)，你可以投資那些長期表現(xiàn)更優(yōu)的行業(yè)，比如消費(fèi)行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)等等。好行業(yè)+好價(jià)格，可以說是雙保險(xiǎn)，適合大多數(shù)人投資。
第二，如果你投資的資金比較多，想要更分散地投資，也愿意花更多時(shí)間研究，也可以適當(dāng)參與一些強(qiáng)周期性行業(yè)的投資。像之前提到的，證券公司，就是一個(gè)典型的代表。
如果我們便宜的時(shí)候買入，在比較貴的時(shí)候賣出，也能獲得不錯(cuò)的收益。
接下來內(nèi)容，我們會(huì)圍繞這些行業(yè)指數(shù)基金，更深入地做個(gè)了解。
有哪些行業(yè)指數(shù)可以選擇
首先我們來聊聊兩個(gè)，長期表現(xiàn)不錯(cuò)的好行業(yè)：消費(fèi)行業(yè)和醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)。股市里有個(gè)說法，市場再差也要“喝酒吃藥”。其實(shí)說的就是消費(fèi)品行業(yè)和醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)抗跌，受市場周期的影響更小。
1 . 優(yōu)選好行業(yè)
1）主要消費(fèi)指數(shù)
先來說說主要消費(fèi)行業(yè)，也被稱為“必需消費(fèi)行業(yè)”。這個(gè)必需消費(fèi)，就是我們維持日常生活所必需的那些商品。
典型的必需消費(fèi)行業(yè)公司，就有承包我們吃吃喝喝的伊利股份，雙匯發(fā)展，貴州茅臺(tái)、五糧液等等，還有一些生產(chǎn)日化用品的，比如上海家化等等。
1）特點(diǎn)
從行業(yè)的特點(diǎn)來看，你也不難發(fā)現(xiàn)：
必需消費(fèi)行業(yè)是盈利非常穩(wěn)定的行業(yè)。這一點(diǎn)比較好理解，不管經(jīng)濟(jì)環(huán)境是好還是壞，日常的吃吃喝喝和生活用品咱們都需要，離不開。
股神巴菲特，也非常鐘愛這一類的行業(yè)。比如可口可樂，喜詩糖果等等，這些消費(fèi)行業(yè)的公司，也都是巴菲特的經(jīng)典投資案例。
具體到投資上，我們來回看一下過去9年的消費(fèi)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)。我們用比較有代表性的中證消費(fèi)指數(shù)，和滬深300及中證500這兩個(gè)主流的規(guī)模指數(shù)做了對比。
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你能很明顯的發(fā)現(xiàn)，中證消費(fèi)指數(shù)走勢更穩(wěn)定，收益也更好。
在14，15年極端泡沫的情況下，它的漲跌幅度并沒有中證500指數(shù)那么大。而在近兩年，受益于行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利增長，中證消費(fèi)指數(shù)的表現(xiàn)高于市場平均水平。
這也從側(cè)面體現(xiàn)了，必需消費(fèi)行業(yè)受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境波動(dòng)的影響更小，也更抗跌。
2）挑選品
好了，了解了必需消費(fèi)行業(yè)的特點(diǎn)，那具體來說有哪些可以投資的指數(shù)基金產(chǎn)品？
目前市面上主流的必須消費(fèi)指數(shù)，有這樣兩個(gè)：
一是，上證消費(fèi)指數(shù)，囊括了在上海證券交易所上市的必需消費(fèi)股票。主要包括貴州茅臺(tái)，伊利股份、海天味業(yè)、永輝超市等企業(yè)。
第二個(gè)是，中證消費(fèi)指數(shù)，囊括了中證800中的必需消費(fèi)股票。不知道你還記不記得，前面的課程中提到過中證800指數(shù)。它是滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)的集合體，囊括了滬深兩市規(guī)模最大的800只股票。
中證消費(fèi)指數(shù)，就是在這800只股票中選出的必須消費(fèi)股票。相比上證消費(fèi)指數(shù)，中證消費(fèi)覆蓋面更廣。
跟蹤這兩個(gè)指數(shù)的具體基金，我也為你整理了一張統(tǒng)計(jì)表格，在音頻下方的講義區(qū)你就可以找到。
2）醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)
好啦，聊完了消費(fèi)行業(yè)指數(shù)，接著我們來看第二個(gè)好行業(yè)——醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)指數(shù)。
比如專業(yè)做體檢的美年健康、做視力矯正的愛爾眼科、經(jīng)營醫(yī)療器械的樂普醫(yī)療等等，都是比較典型的醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的股票。
1）特點(diǎn)
醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的特點(diǎn)，其實(shí)和前面消費(fèi)指數(shù)也是類似的。
我們每個(gè)人都會(huì)面對生老病死，醫(yī)藥也是咱們很剛性的生活需求。甚至說，隨著咱們國內(nèi)人口老齡化越來越嚴(yán)重，醫(yī)藥行業(yè)很可能在未來一段時(shí)間會(huì)持續(xù)受益。
具體到投資上，我們也同樣回看一下過去9年：中證醫(yī)藥和滬深300及中證500的走勢對比：在音頻下方的文字區(qū)就可以找到這張圖。
從歷史表現(xiàn)來看，中證醫(yī)藥的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于滬深300和中證500，比較具有長期的投資價(jià)值。
2）挑選品
那具體來說，有哪些醫(yī)藥行業(yè)的基金可以作為投資選擇呢？
目前市面上主要的醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)有這樣三個(gè)：
滬深300醫(yī)藥，以滬深300指數(shù)為樣本，從中挑選醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的股票。主要包括的是行業(yè)龍頭企業(yè)，風(fēng)格相對穩(wěn)健。
第二個(gè)是中證醫(yī)藥指數(shù)，是以中證800指數(shù)為樣本,從中挑選的醫(yī)藥行業(yè)股票。和滬深300醫(yī)藥比，中證醫(yī)藥的樣本空間更大，除了大公司外，也囊括了許多中小市值的醫(yī)藥衛(wèi)生公司。
最后一個(gè)，是全指醫(yī)藥；它投資整個(gè)市場中，所有的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)公司，根據(jù)目前最新的編制結(jié)果，指數(shù)內(nèi)囊括了213只成分股，中小公司都有涉及，更全面也更分散。
為了方便你做區(qū)分，我將這3個(gè)指數(shù)近7年的走勢，整理了一張對比圖，在音頻下方的文字區(qū)就能找到。
從圖中不難看出：滬深300醫(yī)藥的走勢相對更平穩(wěn)，長期收益也不錯(cuò)；而中證醫(yī)藥，全指醫(yī)藥，因?yàn)橥顿Y了很多中小市值公司，它們的漲跌波動(dòng)也更大。
跟蹤這3個(gè)指數(shù)的具體基金，我也為你整理了一張統(tǒng)計(jì)表格，供參考。
2 . 強(qiáng)周期性行業(yè)——典型的如證券公司
好啦，聊完了這兩個(gè)好行業(yè)；接下來我們聊一個(gè)周期性的行業(yè)——證券公司行業(yè)。
1）特點(diǎn)
關(guān)于證券公司的特點(diǎn)，我們前面的課程已經(jīng)有了很豐富的介紹。
總的來說證券公司，是一個(gè)具有非常強(qiáng)周期的指數(shù)。在股市表現(xiàn)比較好的時(shí)候，證券公司會(huì)有比較高的盈利收入；而在熊市的時(shí)候，證券公司盈利變差，股價(jià)也會(huì)相應(yīng)下跌。
這節(jié)課呢，我將結(jié)合證券公司指數(shù)的走勢表現(xiàn)和你聊一聊,這樣強(qiáng)周期的指數(shù)基金的投資特點(diǎn)。
我為你整理了證券公司指數(shù)，和滬深300及中證500指數(shù)近五年的走勢圖。
你會(huì)發(fā)現(xiàn)，從歷史來看，證券公司指數(shù)具有一定的爆發(fā)性。
尤其在2014年末的牛市初期，證券公司的上漲幅度很大，2個(gè)月就漲了近1.5倍；遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期滬深300、中證500指數(shù)的表現(xiàn)。
不過，在股市行情不好的時(shí)候，證券公司指數(shù)下跌幅度更大，下跌的時(shí)間也可能也會(huì)很長。正可謂，三年不開張，開張吃三年。
像這樣的強(qiáng)周期性行業(yè)，也適合利用估值定投的方法。在低估值的時(shí)候，慢慢積累本金。高估值的時(shí)候，及時(shí)賣出也能獲得不錯(cuò)的收益。但相對于前面兩種指數(shù)，強(qiáng)周期的行業(yè)，操作難度也會(huì)更大一些；往往更適合有經(jīng)驗(yàn)、有耐心的朋友參與。
2）產(chǎn)品
具體到跟蹤證券公司行業(yè)的基金產(chǎn)品，我也為你整理了一張統(tǒng)計(jì)表格，供參考。
*數(shù)據(jù)來源：choice 篩選的成立滿3年的證券公司行業(yè)指數(shù)基金
3 . 主題型的行業(yè)指數(shù)
好了，介紹了這3個(gè)主流的行業(yè)分類指數(shù)后。接下來，我想和你聊聊大家比較關(guān)心的主題行業(yè)指數(shù)。
這就和前面介紹的指數(shù)有很大區(qū)別了。前面也說到：主題指數(shù)，并不包含在中證公司對行業(yè)的系列分類中，它們主要是投資和主題相關(guān)的上市公司股票。比如，有計(jì)算機(jī)主題、國企改革主題、西部開發(fā)、甚至是綠色城鎮(zhèn)主題等等，不一而足。
這節(jié)課，我們來針對近期比較熱門的3個(gè)典型行業(yè)主題指數(shù)來做介紹。
1）養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)
首先第一個(gè)是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)。它主要投資的是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股票；
常用的相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品，就是中證養(yǎng)老指數(shù)啦。它的投資會(huì)涉及到很多行業(yè)：比如文化傳媒，醫(yī)藥衛(wèi)生，人壽保險(xiǎn)等等，都囊括在它的投資范圍內(nèi)。其中，醫(yī)藥和消費(fèi)領(lǐng)域占了絕大部分比例。由此可見，中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)所包含的股票，也是和我們?nèi)粘Ｉ钚枨竺芮邢嚓P(guān)的行業(yè)。
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而從歷史表現(xiàn)來看，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)優(yōu)秀的好行業(yè)；長期走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了滬深300、中證500指數(shù)，具有比較不錯(cuò)的長期投資價(jià)值。
2）軍工行業(yè)
第二個(gè)要介紹的是軍工行業(yè)指數(shù)。
軍工行業(yè)，從名字上也能看出，這個(gè)行業(yè)是跟國防軍事有關(guān)的。比較典型的軍工行業(yè)主題指數(shù)，就是中證軍工指數(shù)，它精選主營業(yè)務(wù)是軍工以及軍工相關(guān)行業(yè)的上市公司，作為指數(shù)樣本，來反映軍工行業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)。
不過和前面幾個(gè)行業(yè)相比：軍工行業(yè)受國家政策的影響比較大。企業(yè)盈利很大程度上要取決于國家的軍事政策、軍費(fèi)開支等等。所以投資起來難度也比一般的行業(yè)要高一些。
另外，軍工企業(yè)，自身盈利能力比較差；從長期走勢來看，軍工行業(yè)的波動(dòng)性也比較大，是風(fēng)險(xiǎn)比較高的一類行業(yè)指數(shù)基金。
3）環(huán)保行業(yè)
最后一個(gè)要介紹的，是環(huán)保行業(yè)指數(shù)，比較典型的代表就是中證環(huán)保指數(shù)，它主要投資一些和資源管理、清潔技術(shù)、以及污染管理相關(guān)的上市公司。
從行業(yè)特點(diǎn)來看，它和軍工行業(yè)比較類似，往往也是需要政策驅(qū)動(dòng)的。
原因也很簡單：
雖然環(huán)保這件事兒很重要，但是對于追求盈利的企業(yè)來說，也需要平衡收益和成本；很多企業(yè)往往沒有主動(dòng)推進(jìn)環(huán)保的動(dòng)力。一般是需要靠政策進(jìn)行推動(dòng)，如果近幾年政策上抓的比較嚴(yán)格，環(huán)保行業(yè)可能會(huì)有比較好的盈利空間。因此，環(huán)保指數(shù)的投資難度，也同樣比較大。
如何挑選行業(yè)指數(shù)
好啦，我們已經(jīng)了解了6個(gè)主要的行業(yè)或是主題指數(shù)。聽到這里，你是不是覺得行業(yè)指數(shù)，還是紛繁復(fù)雜的？想要一一掌握，也不是一件容易的事情。
我們該如何從中選出更為適合投資的行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品呢？這里，我也給你提供三個(gè)投資建議，可以供你參考。
1 . 識(shí)別自己的能力圈，優(yōu)選能把握的指數(shù)
第一件事兒，就是識(shí)別自己的能力圈；優(yōu)選自己能把握的指數(shù)進(jìn)行投資。
比如說，行業(yè)型的消費(fèi)指數(shù)，醫(yī)療衛(wèi)生指數(shù)，以及主題型的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)等等。它們投資的對象，都是和日常生活息息相關(guān)的股票；你相對更熟悉，投資的難度并不會(huì)很高。
再加上，從歷史來看，它們長期的業(yè)績走勢也比較不錯(cuò)。如果你看好這些特定的行業(yè)，是可以在行業(yè)被低估的區(qū)域適當(dāng)參與投資。
而對于周期性的行業(yè)，就要看你本身的投資經(jīng)驗(yàn)和投資能力了。你不妨來問一下自己，這樣幾個(gè)問題。
你能否忍受在行業(yè)周期底部，兩三年甚至更長時(shí)間不掙錢的情況嗎？在指數(shù)忽上忽下的時(shí)候，你能否及時(shí)地作出投資決策嗎？如果你有能力，你愿意進(jìn)行投資，也可以小額嘗試參與這類周期性很強(qiáng)的指數(shù)。
至于更為復(fù)雜的軍工和環(huán)保行業(yè)，因?yàn)樾袠I(yè)的特殊性，他們受政策的影響非常大。你往往需要關(guān)注更多的相關(guān)政策、以及行業(yè)的研究報(bào)告等等。投資難度比較大，如果你是剛?cè)腴T基金投資的小白，也未必一定要參與。
在簡單的把握住幾個(gè)主要的規(guī)模指數(shù)之上，精挑兩三個(gè)好行業(yè)指數(shù)，一般也就足夠了。
我非常喜歡一個(gè)詞，叫“少即是多”。對于大多數(shù)普通人來說，投資組合未必要多么復(fù)雜。做自己看得懂的投資，其實(shí)往往是更為重要的事情。
2.綜合考慮自己的投資資金，做好組合
第二個(gè)投資建議，是要結(jié)合自己的投資資金來安排。
隨著我們學(xué)習(xí)的指數(shù)基金越來越多，你可以選擇的范圍也越來越大。就像預(yù)算有限，我們不可能買下所有喜歡的衣服一樣，從你可以用來長期投資的資金，反向規(guī)劃你適合買多少只基金，也是很有意義的。
具體的資金規(guī)劃，我們未來的課程還會(huì)詳細(xì)介紹，敬請期待。
3. 避免投資范圍和其他指數(shù)過度重合
最后一個(gè)建議是避免指數(shù)的投資范圍和其他指數(shù)過度重合。這一點(diǎn)其實(shí)上節(jié)課我們也專門提到過。在我們可選的投資品不斷豐富之后，這個(gè)問題，其實(shí)也會(huì)更明顯。
來給你舉個(gè)例子：
雖然銀行長期來看也是一個(gè)不錯(cuò)的行業(yè)指數(shù)。但像工商銀行，招商銀行等銀行行業(yè)的股票，因?yàn)槭兄当旧肀容^大，這些公司已經(jīng)是很多指數(shù)基金的重倉股票。
比如說滬深300指數(shù)，上證50指數(shù)等等，都含有非常高比例的銀行股。所以在投資這些品種的基礎(chǔ)上，如果單獨(dú)再投資銀行業(yè)指數(shù)基金，是有一點(diǎn)重復(fù)的。
所以在課程中，我們沒有對銀行相關(guān)的指數(shù)做重點(diǎn)介紹。
對于其他準(zhǔn)備投資的指數(shù)，你也可以看一下指數(shù)的重倉股有哪些，是否會(huì)有重合，避免買到多個(gè)相似的指數(shù)。
具體的方法，你可以在中證指數(shù)官網(wǎng)中，查詢對應(yīng)指數(shù)的前10大重倉股信息，來做比對分析
小結(jié)
好啦，恭喜你完成了第15課的學(xué)習(xí)。簡單回顧一下這一課學(xué)了什么。
首先，我們了解到，目前A股市場上有哪些主要的行業(yè)分類。
其次，我們針個(gè)6個(gè)主要的行業(yè)或是主題指數(shù)做了介紹。簡單來說：主要消費(fèi)指數(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)，是3個(gè)長期表現(xiàn)相對不錯(cuò)的產(chǎn)品；券商公司，是一個(gè)典型的周期性指數(shù)；而軍工行業(yè)、環(huán)保行業(yè)，受政策的影響更大，操作難度要比前面4個(gè)指數(shù)更大一些。
最后，我們分享了3個(gè)投資行業(yè)指數(shù)基金的小建議，幫助你更好地投資行業(yè)指數(shù)基金。除了課r程中介紹的6個(gè)行業(yè)指數(shù)外，如果你還有其他感興趣的行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品；也歡迎給我留言交流。
反思：
1、比較傾向于大健康醫(yī)療行業(yè)和消費(fèi)行業(yè)。
2、開戶了，在關(guān)注申購動(dòng)態(tài)。
