? ? ? 首先先從圖形入手。

? ? ? 左上方是白銀的圖形，左下方是黃金，右上方是銅的走勢(shì)。

? ? ? 這里先回顧一下邏輯：

? ? ? 銅 =? 工業(yè)品屬性

? ? ? 黃金 = 貨幣（美元） + 避險(xiǎn)

? ? ? 白銀 = 貨幣（美元） + 避險(xiǎn) + 工業(yè)品屬性 = 黃金 + 銅

? ? ? 從上面的圖可以看出，白銀走勢(shì)是符合這個(gè)公式的。

? ? ? 我們分各個(gè)品種進(jìn)行分析：

? ? ? 1、銅。從圖形走勢(shì)已經(jīng)可以看出，大家首先是對(duì)一季度刺激的不認(rèn)可，和對(duì)后面走勢(shì)的不樂(lè)觀。

? ? ? 因?yàn)楝F(xiàn)在輿論管制，大家看看圖形也就心知肚明了。

? ? ? 結(jié)論是，未來(lái)仍然不樂(lè)觀。

? ? ? 2、黃金

? ? ? 由于上一周特朗普四處開火，對(duì)慫墨西哥、日本等國(guó)，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加深。避險(xiǎn)情緒才是這次黃金、白銀的大漲的因素。亂世黃金這句話是相當(dāng)?shù)纳羁獭?/p>

? ? ? 3、白銀

? ? ? 從上面公式中的推導(dǎo)，白銀= 黃金 + 銅，所以白銀前期持續(xù)下跌，在金價(jià)上漲的提振之下勉強(qiáng)走出了一波小幅上漲的行情。

? ? ? 以上是對(duì)前期走勢(shì)的分析。接下來(lái)是對(duì)未來(lái)的展望。

? ? ? 首先，全球貿(mào)易的萎縮，對(duì)所有國(guó)家都是不利的，所以最終導(dǎo)致銅變差的概率是增加的。這個(gè)對(duì)于白銀的上漲走勢(shì)是減分的。

? ? ? 其次，由于各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的下行，大家都慢慢開始意識(shí)到需要從貨幣政策上入手，澳洲央行已經(jīng)開始降息。從流動(dòng)性的層面看，是在慢慢緩解的。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚可，美元短期還是強(qiáng)勢(shì)，這會(huì)導(dǎo)致美元流動(dòng)性的進(jìn)一步縮減。美國(guó)至少當(dāng)下的降息未必顯得很急迫。最終導(dǎo)致美元流動(dòng)性并未大幅增加。所以短期來(lái)看，美國(guó)貨幣寬松的概率不大，但是長(zhǎng)期來(lái)看，是有可能寬松的，這個(gè)就意味著黃金短期下跌的可能性較大，但是下跌后中長(zhǎng)期見(jiàn)底的概率較大，因?yàn)槊涝酉⒌目赡苄暂^小。如果短期大幅下跌，是具備介入的機(jī)會(huì)的。

? ? ? 再次，由于經(jīng)濟(jì)整體的下行，不斷會(huì)有國(guó)家爆出危機(jī)，避險(xiǎn)情緒會(huì)一次一次挑動(dòng)投資者的情緒，會(huì)讓黃金具有短期上漲的可能性，所以黃金的走勢(shì)應(yīng)該是在箱體內(nèi)大幅震蕩。

? ? ? 最后，由于白銀是黃金和銅的疊加。而且由于工業(yè)品屬性有可能進(jìn)一步變差，所以白銀走勢(shì)更可能是在底部震蕩下行，同時(shí)受到黃金和銅的牽制。但是從歷史價(jià)格看，這個(gè)位置已經(jīng)不高，底部已經(jīng)不太遙遠(yuǎn)。這里強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，期待白銀短期大幅上行是不可能的。不過(guò)這個(gè)位置應(yīng)該開始謹(jǐn)慎樂(lè)觀，因?yàn)橐呀?jīng)是歷史偏低位置，具備長(zhǎng)期持有的價(jià)值了。