通過(guò)SPE 來(lái)粉飾財(cái)報(bào)

安然的逐級(jí)嵌套SPE 使得，安然對(duì)SPE有控制但是不并表

例如

安然---51%的股份---> spe1---51%的股份---> spe2.......

如果嵌套10層就是51%^10次方

當(dāng)時(shí)沒(méi)有明確說(shuō)要合并----安達(dá)信沒(méi)有并表

安然成立SPV10，給SPE 10注入好的資產(chǎn)10w，SPE10 去借款100W

100W 買(mǎi)安然的不良資產(chǎn)（收不回的應(yīng)收賬款），把100w轉(zhuǎn)移回安然，SPE說(shuō)還不起錢(qián)，只有不良資產(chǎn)，銀行愛(ài)要不要

安然賣出自己不良，獲取高額利益。

安然的報(bào)表，如果直接借款，資產(chǎn)負(fù)債同時(shí)增加

如果通過(guò)SPE 不良（A/R減少）Cash增加公司報(bào)表變好

如下圖

VIE 解決了這個(gè)問(wèn)題

1 沒(méi)有決策

2 沒(méi)有承擔(dān)能力

3 沒(méi)有收益權(quán)就要并表