當(dāng)前內(nèi)容和是為了測試博客，內(nèi)容選自I天輝I的博客(https://blog.csdn.net/IAlexanderI/article/details/78654515)
????????在選擇基金的時候，每只雞的累計收益、貝塔系數(shù)、阿爾法系數(shù)，基金評級、基金經(jīng)理相關(guān)信息等方面，你更著重關(guān)注哪一個指標(biāo)？下面我想拋開走勢，去探索一下基金平臺上各產(chǎn)品頁面中需要去挖掘的東西。
貝塔系數(shù)（beta）
貝塔系數(shù)衡量了資產(chǎn)的回報率對市場變動的敏感程度，代表了該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險，表示策略對大盤的敏感性。計算公式不作普及，看基金平臺的數(shù)據(jù)就好。
通俗的來說，如果該系數(shù)為1，基金就和市場共同進(jìn)退，如果該系數(shù)為1.1，市場上漲10%，基金上漲11%，市場下滑10%基金下滑11%。牛市中，由于是上漲趨勢，貝塔系數(shù)高的基金收益更高；熊市中，貝塔系數(shù)低的基金表現(xiàn)好，更抗跌。
阿爾法系數(shù)（alpha）
雖然我們的策略會受到大盤的影響，但是每個策略都會有自己市場因素之外的收益，阿爾法值表示實(shí)際風(fēng)險回報和平均預(yù)期風(fēng)險回報的差額，衡量了投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險。計算公式：
（賬戶年化收益-無風(fēng)險收益）-beta*（參考基準(zhǔn)年化收益-無風(fēng)險收益）。
高貝塔系數(shù)基金的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。所以引進(jìn)了阿爾法系數(shù)。阿爾法系數(shù)越高，基金經(jīng)理的操盤能力也就越強(qiáng)。而由這兩個指標(biāo)就引申出了一些基金經(jīng)理所謂的貝塔策略和阿爾法策略。簡單來說，貝塔策略依靠對市場大勢的把握去選擇合適的時機(jī)獲得超越大盤的收益，而阿爾法策略則是依靠精選主題、個股來超越大盤。
以上兩個指標(biāo)衡量基金的相對表現(xiàn)情況，可結(jié)合基金經(jīng)理投資策略進(jìn)行參考。下面簡單介紹下基金的風(fēng)險指標(biāo)。
夏普比率（Sharpe Ratio）
也叫報酬與波動性比率，可能是最常用的投資組合管理度量標(biāo)準(zhǔn)。它表示每承受一單位風(fēng)險，會產(chǎn)生多少的超額回報。也就是說，同樣增加1%風(fēng)險的前提下，夏普比率較高的產(chǎn)品可能帶來的超額回報更高。計算公式為：（賬戶年化收益率-無風(fēng)險利率）/ 收益波動率。
這里有一個重點(diǎn)，一般來說預(yù)期收益率和波動率可通過計算歷史年化收益率和其標(biāo)準(zhǔn)差去估算這兩個值。隨之而來的就有一個問題：同一個資產(chǎn)，不同周期頻率收益率，算出來的夏普值，根本就不是一回事！
詳細(xì)計算各位有興趣的話可以用開篇的問題去試試，算不過來的話你就想想，一個產(chǎn)品，每天都盈利是不是比每年都盈利困難些呢？
所以在夏普比率的時候，一定要留意這個值的計算方式，否則很容易產(chǎn)生誤判。自己計算的話，有兩點(diǎn)要注意：
一是要結(jié)合自己的實(shí)際，比如高頻策略當(dāng)然得用日收益率，每周調(diào)倉的策略可以用周收益率；
二是對比策略優(yōu)劣的時候，周期要一致，比如對比每日調(diào)倉的策略和每月調(diào)倉的策略，一定要換算到同一個周期上，才有可比性。
標(biāo)準(zhǔn)差
主要根據(jù)股價或基金凈值在一段時間波動情況計算得來，廣泛用于股票，基金投資風(fēng)險的衡量。標(biāo)準(zhǔn)差反映的是基金總回報率的波動幅度，其數(shù)值越大，表明波動越厲害，風(fēng)險程度也越大。
標(biāo)準(zhǔn)差到底有什么用？其實(shí)標(biāo)準(zhǔn)差比較小的話，他可能與你預(yù)期會比較相吻合。標(biāo)準(zhǔn)差太大，感覺就像賭博，心理沒底。
最大回撤
最大回撤就是在選定周期內(nèi)任一歷史時點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時的收益率回撤幅度的最大值。，衡量了最極端可能的虧損。例如一個策略的最大回撤是50%，那么你使用這個策略之前就要掂量掂量，自己是否能經(jīng)受得起50%的下跌。
相對來說，最大回撤當(dāng)然越小越好。但是這也只是相對的。例如08年的華夏大盤，上證指數(shù)08年熊市時，從最高點(diǎn)的6124點(diǎn)到最低點(diǎn)的1664點(diǎn)，最大跌幅達(dá)到了73%，而華夏大盤的最大撤回為45%。73%意味著前者需要上漲270%才能回到最高點(diǎn)，45%的后者則上漲82%就能回到最高點(diǎn)，誰更困難?這時，再用“華夏大盤最大撤回太大，不是好基金”這樣的行為去衡量它，就顯得有點(diǎn)不專業(yè)了。
sortino ratio（索提諾比率）
應(yīng)該是每承擔(dān)一單位的下行波動（相對于比較基準(zhǔn)或無風(fēng)險收益率）所能獲得的單位收益，數(shù)值越大，說明承擔(dān)同樣下跌風(fēng)險的情況下，可以獲得更多的超額收益或者基準(zhǔn)上的回報。
信息比率（Information Ratio)
以馬克維茨的均異模型為基礎(chǔ)，用來衡量超額風(fēng)險所帶來的超額收益。它表示單位主動風(fēng)險所帶來的超額收益。
說了這么多，也只是粗淺的跟各位分析一下基金中幾個硬指標(biāo)的定義和特點(diǎn)，希望能給大家?guī)硪稽c(diǎn)啟發(fā)。
小編的觀點(diǎn)很簡單，市場風(fēng)云變換，靠過去業(yè)績排名、晨星獎項(xiàng)來挑基金，基本屬于浮云，上一年甚至上兩年業(yè)績排名靠前的基金，在下一年或下兩年考前的概率幾乎是完全隨機(jī)的。尤其是連續(xù)X年保持前列的基金，更需要警惕。只有自己綜合分析基金的規(guī)模、結(jié)合各項(xiàng)指標(biāo)選取不同策略的基金取長補(bǔ)短、動態(tài)調(diào)整，才能給自己的收益一份滿意的答卷。
最后還是要友情提醒大家，本文基于公開信息研究發(fā)布不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。
市場有風(fēng)險投資需謹(jǐn)慎。
